重要なポイント
- 2分評価モデルでは、アクソンエンタープライズ株を2年後に1株当たり640ドルで評価しています。
- 今日の価格693ドルから8％の下落の可能性がある。
- アクソンは2027年まで年率13％の収益成長が見込まれている。
- 株価は将来利益の111倍のプレミアムで取引されており、過去の平均株価を大幅に上回っている。
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アクソンエンタープライズ（AXON）は、TASER装置、ボディーカメラ、クラウドベースの証拠管理システムを法執行機関に提供し、公共安全技術における支配的なプレーヤーとして台頭してきた。
AXONの株価はここ数年好調に推移しているが、投資家たちは、現在の株価でも買うに値する銘柄かどうか疑問に思っている。
アクソンの成長の軌跡とバリュエーションを分析し、今日、この銘柄が良い投資機会であるかどうかを判断してみよう。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
アクソン株は割高か？
予想
アクソンの業績予想チャートを見ると、興味深いパターンが見える。2025年にわずかな成長を遂げたアクソンは、2026年には22%、2027年には15%の収益拡大を予測している。
このパターンは、目先の変動にもかかわらず、同社の長期的な成長軌道が維持されていることを示唆している。
アクソン株のこの利益成長は、おそらく以下によってもたらされる：
- 圧倒的な市場ポジション：Axonは、法執行技術における明確なリーダーとしての地位を確立しており、各機関が同社のエコシステム製品を採用すれば、高い乗り換えコストを実現できる。
- 経常収益モデル：同社は多くの製品でSaaSモデルへの移行に成功しており、投資家が評価する安定した経常収益源を提供している。
- 国際展開：アクソンは米国市場で強力な浸透力を持つが、グローバル地域はまだ初期段階にある重要な成長機会である。
- 隣接する市場機会：同社は法執行機関だけでなく、矯正、軍事、緊急サービス、商業セキュリティ市場にも進出している。
AXON株は 今が買い時か？
アクソンの過去の評価では、市場は一貫してプレミアム倍率で株価を評価してきた。
AXON株の過去5年間の平均予想PERは83倍で、成長期には160倍を超えるピークがあった。
現在、アクソンは将来利益の111倍で取引されており、これは過去の平均を上回っているが、過去のピークを下回っている。
このプレミアム倍率は、法執行技術市場におけるアクソンのユニークなポジションと一貫した収益成長を反映している。
この倍率は現在の倍率より保守的だが、アクソンのプレミアム・ポジションを認めている。
AXON株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：8ドル
- 保守的な予想PER倍率：80倍
予想正規化EPS（8ドル）×予想PER（80倍）＝予想株価（640ドル）
このバリュエーションから得られる2年間のアクソン予想株価は1株当たり640ドルである。
AXONの株価は現在693ドル前後で取引されているため、今後2年間で約8％、年率換算で-4％の下落の可能性がある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
アナリストによるアクソン株の目標株価
アナリストの平均目標株価は約667ドルで、現在の株価から4％程度株価が下落すると見ている：
AXON株の考慮すべきリスク
- 将来利益の100倍を超えるアクソン株は、市場全体に対して割高で取引されているため、成長が鈍化した場合には売られやすい。
- 主に政府機関に販売する企業として、アクソンは潜在的な予算削減や支出の遅れにさらされている。
- 現在、アクソンは市場を支配しているが、市場が成長すれば、より大きなテクノロジー企業がこの分野に参入する可能性もある。
TIKRテイクアウェイ
アクソンエンタープライズは力強い成長が見込まれる優良企業だが、その割高なバリュエーションが短期的なリターンを制限する可能性がある。
アナリストは約4％のダウンサイドを予想し、我々のモデルは2年間でのマイナスリターンを示唆しているため、アクソンは、同社の圧倒的な市場ポジションを維持し、新市場に進出する能力を信じる長期投資家に最も適しているかもしれない。
バリュエーションよりも成長を優先する投資家にとって、アクソンの一貫した実行力と対処可能な市場規模は、割高な倍率を正当化するかもしれない。しかし、バリューを求める投資家にとっては、現市場では他にもっと良い機会が見つかるかもしれない。
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