2026年8月時点のAmer Sports株の主なポイント
- 関税還付による好業績: 第2四半期の売上高は32%増の16億3000万ドルに達したが、6430万ドルの還付金がマージンを押し上げた。
- 全面的な業績見通しの上方修正: 経営陣は通期の売上高成長率見通しを20-22%のレンジから約24%に引き上げ、調整後営業利益率見通しを14.2%-14.5%に、調整後希薄化EPS見通しを1.27-1.30ドルにそれぞれ上方修正した。
- Salomonの利益率急上昇: Outdoor Performance部門の売上高は前年同期比37%増の5億6900万ドルに急増。DTC売上高が52%増加し、セグメント営業利益率は800ベーシスポイント上昇して14.6%となった。
- Pageの利益率目標: CFOのAndrew Page氏は、Amer SportsがIPO以降、年間平均で約150ベーシスポイントの利益率拡大を達成しており、2026年も100ベーシスポイント超の拡大を見込んでいると述べた。
一時的な還付金がAmer Sportsの第2四半期利益率を押し上げたが、それでも業績見通しは上方修正された。 TIKRでAS株の基礎トレンドを無料で確認 →
関税還付がAmer Sportsの第2四半期業績を押し上げたが、成長は依然として堅調
Amer Sports (AS)の2026年第2四半期（2026年6月30日終了）売上高は32%増の16億3000万ドルに成長し、Arc'teryx、Salomon、Wilsonの3ブランドすべてが20%超の成長を記録した。すべての地域でも二桁成長を達成し、アジア太平洋地域の60%増、中国の36%増が牽引した。3つのブランドと4つの地域にわたってこれほど広範に成長するのは稀であり、これが経営陣が通期売上高成長率見通しを20-22%のレンジから24%に引き上げた理由を説明している。
利益率の話には注意点がある。調整後粗利益率は710ベーシスポイント上昇して65.8%となったが、そのうち390ベーシスポイントは6430万ドルの一時的な関税還付によるものであった。これを除いても、有利な価格設定、製品ミックス、輸送コストの低下により、粗利益率は依然として300ベーシスポイント以上拡大した。調整後営業利益率は730ベーシスポイント上昇して12.8%となり、関税還付はそのうち340ベーシスポイント分を貢献した。調整後希薄化1株当たり利益は前年同期の0.06ドルから0.22ドルに達し、還付金はその増加分の約0.08ドル分を追加した。
セグメント別では、Salomonを擁するOutdoor Performance部門が最も急激な改善を示した。売上高は37%増の5億6900万ドルに達し、営業利益率は800ベーシスポイント拡大して14.6%となった。これはDTC売上高の52%増とオムニチャネル比較可能売上高の28%増によって牽引された。Arc'teryxが牽引するTechnical Apparel部門は売上高が32%増の6億7400万ドルに成長し（オムニチャネル比較可能売上高は17%増）、Ball & Racquet部門はWilsonのBlade V10とDefyラケット発売を背景に24%増の3億9000万ドルに成長したが、CFOのAndrew Page氏はこのペースは繰り返されないと注意を促した。
この注意は通期の利益率推移にも及ぶ。四半期の利益率改善のうち、投資家がどれだけを将来に外挿すべきかについて、Page氏は2026年第2四半期決算説明会で次のように述べている：「我々は業績見通しの中間値を達成し、100ベーシスポイントを大きく上回る利益率拡大を実現するつもりです。そして我々はIPO以来、一貫してそれを達成してきました。平均して年間150ベーシスポイント以上を達成してきました。」この発言は、更新された業績見通し（調整後営業利益率を従来の13.4-13.7%から14.2-14.5%に引き上げた）と対比すると、より重みを増す。これは、コーポレート経費が2億4000万ドルに、純金融コストが8500万ドルに増加する中での上方修正である。
運転資本も業績を支えた。在庫は前年同期比19%増加し、売上高成長率32%を大きく下回った。上半期の営業キャッシュフローは前年同期の1億800万ドルに対し3億3900万ドルに達し、Amer Sports株は後半に向けて5億7300万ドルの純現金ポジションで支えられている。
SalomonのOutdoor Performance部門は、単一四半期で営業利益率を800ベーシスポイント拡大した。 TIKRでAS株の背後にあるセグメントデータを無料で追跡 →
TIKR、成長が2030年まで複利で伸びると見込みAmer Sports株を81ドルと評価
TIKRの中間ケースモデルは、Amer Sports株を2030年12月時点で81ドルと評価している。これは現在の株価34ドルから142%のトータルリターン、または4.4年間で年率22%のリターンを意味する。
このリターンプロファイルは、成熟したアパレル・フットウェア銘柄に典型的な中一桁の複利成長を大きく上回っており、TIKRのモデルが依然として成長曲線の初期段階にあるビジネスとして扱っていることを反映している。
この目標価格は、第2四半期の業績を牽引したのと同じ3つのエンジンに依拠している：Arc'teryx、Salomon、Wilson Tennis 360はいずれも20%超の成長を維持しており、中国、欧州、米国において店舗、販路、DTC浸透率を拡大する余地を残している。Page氏によれば、IPO以降年間平均150ベーシスポイントの利益率拡大は、モデルの収益経路が売上高とともに複利で成長する余地を与えている。
TIKRのモデルは、Amer Sports株の目標価格を81ドル、潜在リターン142%と見積もっている。 TIKRでAS株の完全な評価モデルを無料で探索 →
Amer Sports, Inc.に投資すべきか？
それを本当に知る唯一の方法は、自分自身で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできます。
Amer Sports, Inc.株を呼び出せば、何年分もの過去の財務実績、ウォール街のアナリストが今後数四半期に予想する売上高と収益、評価倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成して、Amer Sports, Inc.を他の注目銘柄と一緒に追跡できます。クレジットカードは不要です。必要なのは、自分自身で判断するためのデータだけです。
TIKRでAS株を分析するプロ向けツールに無料でアクセス →
新しい機会を探していますか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見て、賢い資金をフォローしましょう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できます。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかります。TIKRで10万以上のグローバル銘柄、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索してください。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務に関するアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買を推奨するものとして意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
