AMDの主要統計データ
- 現在株価: $495.07
- 52週間レンジ: $149.22 – $584.73
- アナリスト平均目標株価: $612.84
- 時価総額: ~$788B
- 直近12ヶ月粗利益率: 55.7%
- NTM予想PER: ~43倍
- 今後2年間の売上高CAGR: ~59%
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AMD、史上最高の四半期業績を達成
AIインフラ構築は一つの支配的な勝者を生み出すはずでした。過去2年間、その勝者はNvidiaでした。しかし、AMD (AMD) は静かに自らのストーリーを書き換えています。2026年第2四半期の売上高は115億ドルと過去最高を記録し、前年同期比50%増となりました。
さらに重要なのは、AMDのEPYCサーバーCPUとInstinct AI GPUを含むデータセンター部門が、四半期で67億ドルを達成し、前年同期比2倍以上、会社全体の売上高の58%を占めたことです。
AMDの売上高と予想のチャートは、転換点にあるビジネスの姿を物語っています。年間売上高は2023年に約227億ドル、2025年には346億ドルに上昇し、コンセンサスは現在、2026年末までにこの数字が約510億ドルに近づくと予測しています。
そこからの軌道はさらに急勾配となり、アナリスト予想では2027年に870億ドル、今年代末にはそれを大きく上回る水準に達すると見られています。
リサ・スーCEOは決算説明会で次のように要約しました：「アクセラレーターとCPUの両方に対する需要は、我々の以前の予想をはるかに上回るペースで成長しています。」
スーCEOは、AMDのデータセンターAI関連売上高だけで、2027年には数百億ドル規模に達する可能性があると確信を示しています。また、CFOのジャン・フーは、データセンター売上は2026年後半にかけて加速すると見込んでいると付け加えました。投資家が賭けてきた勢いは冷めていません。むしろ加速しています。
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収益性の回復がストーリーのもう半分
売上成長が注目を集めますが、AMDの営業利益に起きていることにも同様の注意を払う価値があります。同社は厳しい時期を経験し、PC市場が崩壊し、AMDが動かせない在庫を抱えたことで、営業利益は2021年の36億ドルから2023年にはわずか4億100万ドルに急落しました。回復は急激でした。
営業利益は2024年に21億ドルに回復し、2025年には37億ドルに上昇し、現在は劇的に大きくなった売上基盤において、実質的に2021年のピークと同等の水準に達しました。
このチャートは、大きく圧縮した後、製品構成が高マージンのデータセンターチップに決定的にシフトするにつれて収益力を再構築したビジネスの軌跡を捉えています。
収益性のストーリーは、AMDの競争力の勢いに直接結びついています。EPYCはクラウドデータセンターにおいてIntelから有意なシェアを奪っており、MicrosoftやGoogleなどのハイパースケーラーはEPYCの導入を拡大していると公表しています。
Instinct GPUラインナップは、Nvidiaのプレミアム価格設定に代わる選択肢を求める顧客により、推論ワークロードで地歩を固めつつあります。AMDは最近、Anthropicとの戦略的提携を発表し、AMDの新しいHeliosラックスケールAIシステムにInstinct GPUを導入しました。この取引は信頼できるリファレンスカスタマーを追加し、同社のソフトウェアスタックが最先端で勝つのに十分成熟していることを示すシグナルです。
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AMDはプレミアムで取引されているが、アナリストは依然として割安と見る
株価は2026年6月の高値から約19%下落しており、この調整は明白な議論を引き起こしています：AMDは割高なのか、それとも割安で手に入る機会なのか？予想PER約43倍というバリュエーションは、従来のどの尺度から見ても安くはありません。
ここには現実的なリスクも存在します：データセンター支出が鈍化した場合、Nvidiaが推論分野のギャップを埋めた場合、あるいはAMDの次世代Instinct製品が遅延した場合、PERは急速に圧縮されるでしょう。
TIKRのアナリスト目標株価表は、コンセンサスがどこに落ち着いているかを示しています。アナリスト平均目標株価は約613ドルで、同株をカバーする47人のアナリストのうち、37人が買い、わずか10人が中立評価です。レンジの上限は1,250ドルです。
強気と弱気の見方の間の広い隔たりは、AMDのAIソフトウェアエコシステムが、10年以上にわたってAI開発のデファクトスタンダードとなってきたNvidiaのCUDAプラットフォームとのギャップをどれだけ早く埋められるかについての真の不確実性を反映しています。
AMDのROCmソフトウェアスタックはかなり改善されましたが、ソフトウェアにおける競争的優位性（モート）は現実的なものであり、同社は依然としてそのギャップを埋めるために取り組んでいます。
AMD株を買うべきか？
AMDは市場において、より明確なAIインフラストラクチャーのストーリーの一つであり、明確で加速する収益ドライバー、回復する収益性プロファイル、野心的な目標を一貫して達成してきた経営陣を有するビジネスです。
データセンター部門が単一四半期で2倍になったことは、AIコンピューティング能力を構築するハイパースケーラーからの真の構造的需要を反映しており、6月の高値からの下落は、より防御可能なエントリーポイントに株価をもたらしています。
アナリスト平均目標株価の約613ドルは、現在の水準から約27%の上昇余地を意味し、47人のアナリストのうち37人が買い評価していることから、コンセンサスは、AMDのCPUとGPUへのエクスポージャーの組み合わせが、AIインフラストラクチャーサイクルを保有するより持続可能な方法の一つであると見ていることがわかります。
