2026年8月時点のADI株の主なポイント
- 過去最高の四半期: ADIは初めて売上高40億ドルを突破しました。
- 業績見通しの上方修正: 経営陣は第4四半期の売上高を43億ドル、調整後EPSを3.86ドルと見通し、粗利益率は約74%に達すると予想しています。
- データセンターの急成長: 通信部門の売上高は前年同期比84%増加し、同部門の80%を占めるデータセンター事業では、光通信と電源の両方で前年同期比100%以上の成長を達成しました。
- AIのTAMが2倍に: Vincent Roche CEOは、同社の2030年のデータセンターおよびエネルギー分野における参入可能市場が、わずか1年前の予測から「2倍以上に拡大した」と述べました。
ADIは初の40億ドル四半期を達成し、自社の2030年AI TAM見通しを2倍に引き上げました。 TIKRで無料で数字を確認する →
ADIの初の40億ドル四半期がAIパワーフランチャイズを確証
Analog Devices (ADI)は、2026年8月19日に終了した会計年度第3四半期の売上高を40.2億ドルとし、四半期売上高が初めて40億ドルの大台を突破しました。この数字は市場予想の39.3億ドルを2.36%上回り、前年同期比40%の成長を示し、すべてのエンドマーケットが貢献しました。
ADI株の最大の収益源である産業用部門（全体の49%）は、自動試験装置、航空宇宙・防衛、工場自動化の強さを背景に前年同期比53%増加しました。売上の25%を占める自動車部門は、先進運転支援システムや電動パワートレインにおける同社の搭載量増加が自動車生産全体の伸びを上回り、前年同期比16%成長しました。しかし、最も急速に成長したのは通信部門内にあり、前年同期比84%増加して総売上の16%を占めるに至りました。
データセンター事業は現在、その通信部門の売上の80%を占めており、その中の光通信事業と電源事業の両方が前年同期比100%以上の成長を遂げました。Vincent Roche CEOは第3四半期決算説明会で、この機会の規模について次のように述べました。「我々の現在の評価では、2030年のデータセンターおよびエネルギー分野における参入可能市場（SAM）は、わずか1年前に想定していたものから2倍以上に拡大しています。」この再評価は、AI関連の資本支出だけによるものではなく、800ボルトDC配電やコパッケージド・オプティクスなどの新しいアーキテクチャにより、各ラックに投入されるアナログコンテンツがはるかに多くなったことによるものだと彼は述べました。
利益率も成長ストーリーを裏付けました。調整後EPSは過去最高の3.45ドルを記録し、前年同期比68%増、市場予想の3.34ドルを3.32%上回りました。EBITマージンは市場予想を93ベーシスポイント上回る49.97%に達しました。粗利益率は72.5%となり、Richard Puccio CFOは次の四半期を約74%と見通しており、これは2022年以来の水準です。直近12ヶ月間のフリーキャッシュフローは49億ドル（売上高の36%）に達しましたが、四半期のフリーキャッシュフローは14.58億ドルと、資本支出の増加により市場予想の15.38億ドルを5.17%下回りました。
この資本支出の一部は、Empower Semiconductorの買収（7月7日に完了した15億ドルの全額現金取引）に起因し、純レバレッジを0.9倍に押し上げました。この買収により、ADIのパワーマネジメントの範囲がプロセッサパッケージ内に直接拡大されます。第4四半期について、経営陣は売上高を43億ドル、調整後EPSを3.86ドルと見通しており、いずれも2027会計年度に向けて二桁成長が継続することを示唆しています。
ADI自社の見通しによると、次の四半期の粗利益率は74%に達し、これは2022年のピーク時以来の水準です。 TIKRで無料でADIのマージン推移を追跡する →
TIKRはADI株を655ドルと評価、持続的なAI主導の成長を織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、ADI株を2030年10月時点で655ドルと評価しており、現在の株価373ドルから75%のトータルリターン（年率換算14%、4.2年間）を意味します。
このリターンプロファイルは、ADI株を半導体グループの中で比較的高く評価されている銘柄の一つに位置づけており、このプレミアムは、単なる倍率拡大ではなく、AIパワーおよび光インフラストラクチャー全体における同社の役割拡大によってモデルが正当化しています。
この目標株価は、7月四半期を牽引したのと同じ力学に基づいています。すなわち、前年同期比100%以上で資本を増殖させ続けるデータセンター事業、各AIラックにより多くのアナログコンテンツを引き込む800ボルト電源への移行、そして経営陣が現在、循環的なピークではなく持続可能な基盤として扱う74%の粗利益率です。ADI自社による2030年のデータセンターおよびエネルギー分野における参入可能市場の評価が2倍になったことで、この目標株価の背後にある成長の余地は、予測というよりもむしろ最低ラインのように見えます。
TIKRのモデルは、ADI株が2030年までに655ドル、75%のトータルリターンへの道筋にあるとしています。 TIKRで無料で完全なバリュエーションモデルを確認する →
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