2026年8月時点でのボーイング株の主なポイント
- ストライキ投票: 8月21日、SPEEAの17,000人のエンジニアおよび技術労働者がボーイングの4年契約案を拒否。エンジニアの64%、技術者の約72%が反対票を投じ、組合は10月6日に契約が失効した際にストライキを発動する権限を得た。
- アナリストの見解: ボーイング株をカバーする26人のアナリストのうち、18人が「買い」、5人が「アウトパフォーム」、5人が「中立」、1人が「アンダーパフォーム」と評価。平均目標株価は$275で、$211の終値から30%上回っている。
- 目標株価の乖離拡大: ストリートの平均目標株価は2025年6月以降23%上昇した一方、株価は同期間で1%未満の動きに留まっている。また、最低目標株価は$150から$246へと大幅に上昇した。
- モデル目標株価: TIKRの中間ケース・モデルでは、ボーイング株を2030年末までに$1,492と評価。これは現在の株価からの総リターンが607%、年率換算で約57%に相当する。
ボーイング株に対するストリートの評価と、現在影を落としている労使紛争は、同じ疑問を指し示している。TIKRで全体像を無料で確認 →
ボーイング株、認証が最終段階に迫る中でストライキの脅威に直面
ボーイング (BA) 株は、2027年の見通しを支える唯一の事柄の真っ只中に労使対立を迎えようとしている。8月21日、ボーイング最大のホワイトカラー労働組合であるSPEEAの組合員が、17,000人のエンジニアおよび技術労働者を対象とする4年契約案を否決した。エンジニアは64%対36%、技術者は約72%が反対票を投じ、組合の交渉チームは現行契約が10月6日に失効した際にストライキを発動する権限を得た。
ボーイングの対応は迅速だった。ベン・ニマーガット副社長は、「ストライキ対応計画を実施し、SPEEA代表チームに投資する予定だった資金を、潜在的なストライキへの備えに振り向けている」と述べた。業務停止は、737 MAX 10と777-9の認証キャンペーンに直撃する見込みだ。両プログラムはすでに数年遅れている上、ボーイングが2年かけて再構築してきた納入ペースアップの中心的存在である。
このリスクは、わずか3週間前にボーイングが述べた内容とは奇妙な対照をなす。第2四半期決算説明会で、ケリー・オートバーグCEOは交渉について希望に満ちた言葉で説明していた。「合意に達し、勢いをそのまま維持できることを非常に期待している。また、この問題を管理するにあたり、業務停止が発生した場合の対応策や、実施可能な計画について真剣に検討している」と。この2文目に含まれる予防線は、投票結果が会社に不利だった今、異なる意味合いを持つ。
ボーイング株の短期的なテーゼ全体は、認証を通じて展開される。737-7と737-10は改正型式証明書の取得が間近に迫っており、777-9は飛行試験プログラムの55%を完了、両機とも2027年に納入開始予定だ。10月に始まるストライキは、この道筋に真っ向から立ちはだかる。
ボーイングの1,310億ドル空軍契約、防衛需要が鈍化していないことを示す
労使紛争は、今週ボーイング株に動きをもたらした唯一の出来事ではない。8月24日、国防総省はボーイングに対し、F-15イーグルクレスト計画に関する1,312億3,000万ドルの単独調達IDIQ契約を授与した。これは2037年8月までのF-15機隊の生産、システム統合、アップグレード、維持を対象とする。発注期間は2031年までで、2036年までのオプションも付帯。また、日本、イスラエル、サウジアラビア、韓国、シンガポール、インドネシア、ポーランドへの外国軍事販売権も含まれる。
IDIQの上限額は計上収益ではなく、ボーイングがこの契約で1,312億ドルに近い金額を単年度で認識することはない。しかし、この受注は、ジェイ・マラベCFOが第2四半期決算説明会でアナリストに語った「ミサイルと弾薬における顕著な需要増」がボーイングの防衛受注残高を押し上げているという見解と一致する。商業機の認証は短期的な労働リスクを伴う。一方で防衛部門は、関係なく受注残高を増やし続けている。
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ウォール街、株価が停滞する中でもボーイング株の目標株価を引き上げ続ける
ボーイング株の現在のアナリスト評価は、正式な目標株価を発表し続けている26人のアナリストのうち、「買い」18件、「アウトパフォーム」5件、「中立」5件、「アンダーパフォーム」1件に分かれている。
平均目標株価は$275で、$211の終値との差は30%。この乖離は春以降ほぼ横ばいで維持されている。
動いたのは目標株価そのものだ。2025年6月当時、平均目標株価は$224で、$210の終値との差は小さかった。14か月後、平均は$275に上昇し、23%の増加となった。一方、株価は実質的に動かず、同期間で1%未満の上昇に留まっている。最低目標株価はさらに大きく動き、$150から$246へ上昇。つまり、ストリートの弱気派でさえ、かなり弱気度を弱めていることを意味する。アナリストのカバレッジ自体は、全期間を通じて25～26人前後で安定している。
確信度の上昇と株価の横ばいというこの組み合わせは、通常、市場がテーゼを疑っているのではなく、証拠を待っていることを意味する。SPEEAの投票結果は、市場にその証拠が予定通りに現れるかどうかを確認すべき具体的な日付、10月6日を与えた。
TIKR、ボーイング株を$1,492と評価、認証に伴う生産ペースアップを織り込み
TIKRの中間ケース・モデルでは、ボーイング株を2030年末までに$1,492と評価。これは現在の株価$211からの総リターンが607%、約4.3年間で年率換算57%に相当する。
この規模のリターン・プロファイルは、ボーイング株をほとんどの大型資本財株とは異なるカテゴリーに位置づける。このモデルは実質的に、短期的な評価倍率の上昇ではなく、複数年にわたる資本の複利増加ストーリーを評価している。
このケースは、オートバーグCEOが第2四半期決算説明会で説明したのと同じ認証と生産ペースアップの道筋に依拠している。つまり、737 MAX 10と777-9の納入が2027年に開始、737の生産が月産57機、最終的に63機へと上昇、BDSの営業利益率が2030年までに一桁台後半に回復する見込み。ストリート自身の$275という平均目標株価は、すでにこの道筋への確信の高まりを反映している。$275と$1,492の間の距離は、市場が実行リスクを織り込んでいることを示し、SPEEAのストライキ投票は現在のカレンダー上でその実行リスクを試す最も明確なテストである。
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