Punti Chiave per l'Azione TJX al Agosto 2026
- Risultati Superiori al Piano: TJX ha riportato un EPS rettificato del Q2 di $1,22, in aumento dell'11% su base annua, su un aumento delle vendite comparabili consolidate del 4% che ha superato il piano, nonostante Marmaxx abbia consegnato solo un +1% nelle vendite comparabili.
- Innalzamento delle Previsioni: Il management ha innalzato le previsioni per l'EPS rettificato dell'intero anno a $5,15 - $5,20, in aumento del 9% - 10% su base annua, e ha alzato le prospettive del margine ante imposte per l'intero anno al 12,0% - 12,1%.
- Espansione della Crescita dei Punti Vendita: TJX ha aumentato il suo obiettivo di lungo termine per i punti vendita di 500 unità, portandolo a 7.500, e prevede di accelerare la crescita annua dei negozi al 4% a partire dal prossimo anno, aggiungendo 300 località T.J. Maxx e Marshalls e 200 località HomeGoods alla sua capacità di crescita futura.
- Ammissione di Errori Esecutivi: Il CEO Ernie Herrman ha definito il rallentamento di Marmaxx "completamente autoinflitto e sotto il nostro controllo", indicando errori nel mix di merce piuttosto che pressioni sui prezzi o competitive.
L'azione TJX ha appena assorbito un trimestre misto ed è comunque uscita con previsioni alzate. Quella tensione tra una divisione faro in difficoltà e prospettive annuali migliorate è esattamente ciò che gli investitori devono vedere chiaramente prima di decidere cosa significhino i risultati. Vedi come si posizionano i numeri del Q2 dell'azione TJX su TIKR gratuitamente →
L'Azione TJX Cavalca la Forza di HomeGoods e Canada Nonostante un Passo Falso di Marmaxx
TJX (TJX) ha riportato i risultati del secondo trimestre fiscale 2027 il 19 agosto 2026, con vendite comparabili consolidate in aumento del 4%, superiori al piano aziendale. L'utile per azione diluito rettificato è stato di $1,22, in aumento dell'11% su base annua e ben al di sopra di quanto previsto dal management. La forza non è stata distribuita uniformemente nel business. Marmaxx, la divisione T.J. Maxx e Marshalls che è il perno di TJX, ha registrato un aumento delle vendite comparabili di appena l'1%, trainato interamente da un carrello medio più alto mentre le transazioni sono leggermente diminuite.
Le altre tre divisioni hanno sostenuto il trimestre. HomeGoods ha consegnato un aumento delle vendite comparabili del 7% con un margine di profitto del segmento in aumento di 240 punti base al 12,4%, alimentato sia dal traffico che dalla crescita del carrello. TJX Canada ha registrato un +6% nelle vendite comparabili, e TJX International, che copre Europa e Australia, ha registrato un +7% con un margine del segmento in aumento di 210 punti base al 7,3%. Questa divergenza è ciò che il management ha spiegato durante la conference call. Il CFO John Klinger ha attribuito la divisione parzialmente alla favorevolezza legata alle tariffe che ha sollevato il margine sulla merce, spingendo il margine lordo rettificato al 31,4%, in aumento di 70 punti base rispetto all'anno scorso.
Herrman è stato diretto su cosa sia andato storto a Marmaxx. Affrontando il deficit nella conference call sugli utili del Q2, ha detto che il problema risale al "non avere la merce giusta nei negozi giusti al momento giusto", aggiungendo che il team è "convinto che i problemi siano stati autoinflitti e sotto il nostro controllo". Questa ammissione è importante perché esclude la spiegazione alternativa a cui gli investitori spesso ricorrono per primi: pressione competitiva o debolezza dei prezzi. Il management ha misurato le prestazioni delle vendite comparabili nei negozi vicini a concorrenti diretti dell'off-price rispetto a negozi più lontani e non ha trovato differenze, rafforzando l'idea che il divario sia nell'esecuzione, non nella perdita di quote di mercato.
La risposta si è vista nelle previsioni. TJX ha alzato le previsioni del margine di profitto ante imposte rettificato per l'intero anno al 12,0% - 12,1%, in aumento di 30-40 punti base rispetto all'11,7% dell'anno scorso, e ha innalzato le previsioni per l'EPS rettificato dell'intero anno a un intervallo di $5,15 - $5,20, in aumento del 9% - 10% rispetto ai $4,73 dell'anno scorso. Il management ha anche ampliato il suo obiettivo di lungo termine per i punti vendita di 500 unità, portandolo a 7.500 negozi, con 300 località aggiuntive T.J. Maxx e Marshalls e 200 località aggiuntive HomeGoods, e prevede di accelerare la crescita annua delle unità al 4% a partire dal prossimo anno. Herrman ha detto di aspettarsi che il miglioramento di Marmaxx si costruisca "entro la stagione delle vendite natalizie".
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TIKR Valuta l'Azione TJX a $209, Prezzando un Recupero di Marmaxx
Il modello dello scenario centrale di TIKR valuta l'azione TJX a $209 entro gennaio 2031, implicando un rendimento totale del 44% dal prezzo attuale di $145, ovvero un rendimento annualizzato del 9% in 4,4 anni.
Questo rendimento annualizzato si colloca al di sopra di quanto tipicamente offre un rivenditore maturo con crescita a bassa cifra singola, riflettendo la combinazione di TJX di una costante espansione dei margini e di un numero di punti vendita in accelerazione, piuttosto che la sola dipendenza dalle vendite comparabili. L'assunzione di crescita dei ricavi dello scenario centrale del modello del 5% e l'assunzione del margine di reddito netto del 9,5% sono entrambe raggiungibili rispetto a quanto TJX ha appena consegnato, dato che HomeGoods, Canada e International hanno registrato vendite comparabili tra il 6% e il 7% questo trimestre.
L'obiettivo è raggiungibile perché la conference call sugli utili ha mostrato che il deficit di Marmaxx è isolato e già in fase di correzione, mentre tre delle quattro divisioni di TJX stanno crescendo a tassi ben superiori alle assunzioni di base del modello. Un aumento di 500 negozi nell'obiettivo di crescita di lungo termine aggiunge una leva di crescita strutturale che il modello non necessitava lo scorso trimestre per giustificare il suo profilo di rendimento.
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