Punti Chiave per il Titolo Texas Instruments a Luglio 2026
- I ricavi hanno raggiunto i 5,46 miliardi di dollari, superando le stime del 4% e registrando un balzo del 23% su base annua.
- Guidando i ricavi del terzo trimestre a un intervallo tra 5,65 e 6,15 miliardi di dollari, al di sopra dei normali livelli stagionali, il management ha segnalato una forza diffusa in tutti i mercati finali serviti da Texas Instruments.
- Con i ricavi del data center raddoppiati su base annua e in aumento del 20% su base sequenziale, quel segmento ha contribuito più di qualsiasi altra linea all'aumento di 715 punti base su base annua del margine operativo, salito al 42%.
- “Siamo all'inizio di un ciclo che è molto, molto ampio,” ha dichiarato il CEO Haviv Ilan, descrivendo una ripresa che ora coinvolge contemporaneamente industriale, automotive, data center ed elettronica di consumo.
Ogni Segmento Nominato da Texas Instruments è Cresciuto Contemporaneamente
Texas Instruments (TXN) ha chiuso il suo secondo trimestre del 2026 con ricavi di 5,46 miliardi di dollari, in aumento del 22,82% rispetto all'anno precedente e del 13,22% rispetto al trimestre precedente, superando ampiamente i 5,24 miliardi di dollari modellati dagli analisti. Il superamento non si è limitato al top line. L'EPS rettificato di 2,17 dollari ha superato le stime dell'11,01% e il margine operativo si è espanso al 42,28%, un balzo di 715 punti base rispetto al trimestre dell'anno precedente.
Ogni mercato finale nominato dal management è cresciuto rispetto all'anno precedente. I ricavi industriali sono saliti di circa il 30% su base annua e del 10% su base sequenziale, diffondendosi tra settori e regioni piuttosto che concentrandosi in un'unica area. I ricavi del data center sono raddoppiati su base annua e aumentati del 20% su base sequenziale, mentre l'automotive ha accelerato verso la crescita a doppia cifra media, un segmento che aveva ritardato rispetto alla più ampia ripresa fino a questo trimestre. Questa ampiezza conferma che la tesi di ripresa degli analogici delineata all'inizio di quest'anno si è ora pienamente realizzata.
Questa svolta nell'automotive è arrivata da clienti che avevano ridotto le scorte a livelli insostenibili, ha spiegato il CEO Haviv Ilan durante la conference call sugli utili del Q2: “Penso che siamo all'inizio di un ciclo che è molto, molto ampio.” Provenendo da un dirigente che tipicamente evita previsioni a più trimestri, questa affermazione ha peso. Inquadra le previsioni per il terzo trimestre di ricavi tra 5,65 e 6,15 miliardi di dollari ed EPS tra 2,23 e 2,57 dollari, entrambi al di sopra del pattern stagionale che Texas Instruments solitamente vede entrando nel secondo semestre dell'anno.
I prezzi, stabili nella prima metà dell'anno dopo anni di cali annuali, stanno ora salendo su base cliente per cliente, concentrati principalmente nei prodotti Analogici, con gli aumenti per i prodotti Embedded spostati verso le discussioni annuali del prossimo anno. Questa disciplina si è riflessa nella generazione di cassa. Il free cash flow degli ultimi dodici mesi ha raggiunto i 6,5 miliardi di dollari, in aumento rispetto agli 1,8 miliardi di dollari di un anno prima, aiutato da 1,6 miliardi di dollari di incentivi del CHIPS Act e da un pagamento di crediti d'imposta sugli investimenti di 549 milioni di dollari ricevuto nel trimestre.
Il trimestre ha anche segnato l'ultima conference call per il CFO Rafael Lizardi, che si ritira alla fine di agosto dopo quasi un decennio nel ruolo, con la veterana di TI di 25 anni Julie Knecht che subentra come CFO il 1° agosto. Le scorte sono scese a 196 giorni, 13 in meno rispetto al trimestre precedente, anche se il management ha sottolineato che la capacità di clean room costruita durante l'ultimo ciclo è ora pronta ad assorbire la domanda senza una ripetizione dei ritardi pluriennali di costruzione che hanno colpito il 2022.
TIKR Valuta il Titolo Texas Instruments a 514 Dollari, un Rendimento del 75% entro il 2030
Il modello dello scenario centrale di TIKR valuta il titolo Texas Instruments a 514 dollari entro dicembre 2030, implicando un rendimento totale del 75% rispetto al prezzo attuale di 294 dollari, ovvero un tasso annualizzato del 13% in 4,4 anni.
Un rendimento annualizzato del 13,4% in 4,4 anni colloca il titolo Texas Instruments ben al di sopra dei guadagni a bassa cifra singola che gli investitori si aspettano tipicamente da franchise di semiconduttori maturi e paganti dividendi di dimensioni comparabili.
L'obiettivo è raggiungibile perché la sezione degli utili mostra già la meccanica dietro di esso: domanda diffusa nei mercati finali industriale, automotive e data center, espansione dei margini di 715 punti base su base annua e un ciclo dei prezzi che il management sta solo iniziando a introdurre gradualmente. Con il free cash flow già in accelerazione a 6,5 miliardi di dollari su base degli ultimi dodici mesi e CapEx guidato tra 2 e 3 miliardi di dollari per l'anno, Texas Instruments ha sia la capacità che il bilancio per continuare a capitalizzare al ritmo assunto dal modello di TIKR.
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