Punti Chiave
- Teladoc Health è salita dell'11% dopo che il suo EBITDA rettificato del terzo trimestre ha superato le previsioni, salendo del 14% a 79,4 milioni di dollari.
- Le entrate assicurative di BetterHelp sono balzate a 32,1 milioni di dollari, coprendo circa la metà delle entrate in contanti perse.
- BetterHelp ora compete con LifeStance Health per i clinici, mentre la crescita di Hims & Hers suggerisce che il calo delle entrate in contanti è specifico della terapia.
- Quasi 1 miliardo di dollari di obbligazioni convertibili scadono entro un anno, quindi il flusso di cassa è importante.
Le azioni di Teladoc Health (TDOC) sono in rialzo dell'11% oggi dopo i risultati del terzo trimestre che hanno superato le sue previsioni di EBITDA rettificato.
Il CEO Chuck Divita ha dichiarato nel comunicato che a BetterHelp, "le entrate assicurative hanno superato le nostre aspettative e stiamo facendo progressi incoraggianti nell'espansione della capacità dei fornitori."
Questa spinta rende BetterHelp un concorrente più diretto di LifeStance Health Group (LFST). E il suo business in contanti in calo solleva una domanda per Hims & Hers Health (HIMS): la telemedicina out-of-pocket si sta indebolendo ovunque?
Cosa è successo esattamente
- Le entrate sono diminuite del 3% a 605,1 milioni di dollari.
- L'EBITDA rettificato è aumentato del 14% a 79,4 milioni di dollari, aiutato da un taglio del 26% alla pubblicità e al marketing.
- Il management ha alzato l'estremo inferiore dei suoi intervalli per il 2026: entrate a 2,40-2,44 miliardi di dollari e EBITDA rettificato a 277-303 milioni di dollari.
Le entrate sono diminuite per tre trimestri consecutivi:
L'assicurazione sta facendo circa metà del lavoro
Le entrate di BetterHelp sono diminuite del 13% a 206,6 milioni di dollari. Le entrate assicurative sono balzate a 32,1 milioni di dollari, ma quelle in contanti sono diminuite del 25% a 174,5 milioni di dollari.
Su base annua, si tratta di circa 28 milioni di dollari guadagnati contro circa 59 milioni di dollari persi, circa la metà del buco. Divita si aspetta ancora che il business in contanti continui a lottare, e il margine EBITDA rettificato del segmento era un sottile 2,2%.
TIKR monitora 23 analisti su Teladoc Health. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Teladoc Health, insieme alle stime di entrate e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Teladoc Health
Una lotta per i terapisti e un controllo sul pagamento in contanti
Le entrate di LifeStance del secondo trimestre sono aumentate del 26% a 435,4 milioni di dollari, e ha chiuso il trimestre con 8.542 clinici dopo averne aggiunti 193, netti. Può continuare ad assumere così velocemente mentre BetterHelp recluta dallo stesso bacino? Il suo rapporto di inizio novembre lo dirà.
Hims & Hers punta nella direzione opposta: i suoi abbonati sono cresciuti del 19% a quasi 2,9 milioni nel secondo trimestre. La mia lettura: il calo di BetterHelp riguarda la terapia, dove l'assicurazione paga sempre più ciò che gli utenti pagavano una volta. Il rapporto del 9 novembre di Hims metterà alla prova questa ipotesi.
Cosa succederà dopo
Gli analisti si aspettano che le entrate tocchino il fondo nel 2027, per poi rimanere sostanzialmente piatte:
Il superamento delle aspettative sulle assicurazioni suggerisce di spingere leggermente al rialzo quelle stime. Ma le previsioni per il quarto trimestre indicano un calo delle entrate di BetterHelp del 18,5%-31,5%.
La mia opinione: Teladoc si è guadagnata il balzo di oggi spremendo più profitto da un business più piccolo. Per una rivalutazione, i suoi guadagni assicurativi devono superare le perdite in contanti.
Naturalmente, quasi 1 miliardo di dollari di obbligazioni convertibili scadono entro un anno contro 850 milioni di dollari di cassa, quindi le prospettive di flusso di cassa libero di 135-165 milioni di dollari devono essere rispettate.
Quindi, quanto vale realmente l'azione Teladoc?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Teladoc. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
