Punti Chiave
- Le azioni di Palo Alto Networks sono salite del 3% oggi dopo che Deutsche Bank l'ha indicata come una delle tre aziende più promettenti tra quelle destinate a beneficiare dell'aumento dell'utilizzo dell'IA, mentre il Nasdaq è sceso di circa il 2%.
- Il CEO Nikesh Arora ha avvertito che arriveranno altri difetti scoperti dall'IA come il bug PHP di questa settimana, e Cloudflare è salita [4%] mentre il rally della cybersecurity proseguiva.
- Quando l'IA trova difetti più velocemente, le aziende devono spendere di più per difendersi, e questo rende Palo Alto una copertura contro i rischi dell'IA.
- Il prezzo del titolo riflette già gran parte di questa domanda, con il suo P/E forward ben al di sopra della sua media quinquennale.
Le azioni di Palo Alto Networks (PANW) sono in rialzo del 3% oggi, mentre il Nasdaq è in calo di circa il 2%.
Prima dell'apertura, Deutsche Bank ha indicato Palo Alto come una delle tre aziende più promettenti, insieme a Snowflake e CrowdStrike, tra quelle destinate a beneficiare dell'aumento dell'utilizzo dei token di IA. La logica della banca è che l'espansione dei flussi di dati, delle identità digitali e delle superfici di attacco sostiene la domanda di cybersecurity.
E questa chiamata è arrivata in un settore che era già in rally.
L'IA sta trovando le falle
Mercoledì, la PHP Foundation ha divulgato due falle critiche in PHP, il linguaggio di programmazione alla base di quasi il 70% dei siti web, e ha rilasciato una patch d'emergenza. I ricercatori hanno trovato i bug in parte utilizzando un modello di OpenAI.
Il CEO di Palo Alto, Nikesh Arora, è intervenuto mercoledì pomeriggio nel podcast TBPN con un avvertimento: "Ne vedremo di più, non di meno."
Ha detto che la scansione interna di Palo Alto ha trovato 22 milioni di punti in cui la falla PHP persiste. Ha aggiunto che qualsiasi cosa i modelli di IA di oggi manchino "verrà sicuramente trovata tra tre mesi con il prossimo modello."
Il che, caspita.
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I budget per la difesa devono aumentare
Ecco perché Palo Alto è salita in un giorno in cui gran parte del settore tech è scesa. Più velocemente l'IA trova le falle, più le aziende devono spendere per difendersi, e Palo Alto è la prima in linea per quei budget.
Gli analisti si aspettano già che i ricavi salgano dagli 11,5 miliardi di dollari dell'anno fiscale 2026 (l'anno terminato a luglio 2026) a 16,2 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2028...
Il problema è il prezzo
La stessa Deutsche Bank ha notato che il mercato ha già scontato questi benefici nelle valutazioni, in misura variabile. Palo Alto quotava a 83 volte gli utili forward alla chiusura di mercoledì, ben al di sopra della sua media quinquennale di 57x...
...e dopo il balzo di oggi, si avvicina a 87x. (Ha toccato 101x ad agosto ed è stato basso fino a 38x a febbraio, quindi il sentiment su questo titolo oscilla fortemente.)
La mia opinione: Palo Alto è diventata una copertura contro i rischi dell'IA, e l'avvertimento di Arora rafforza questa tesi. Tuttavia, a quasi 87 volte gli utili forward, ha bisogno di battere quelle stime affinché il titolo continui a salire.
Naturalmente, il primo vero test arriverà con il prossimo rapporto trimestrale, previsto il mese prossimo. Sarà il primo rapporto da quando è emersa la falla PHP.
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