Statistiche Chiave per l'Azione PLTR
- Performance dell'ultima settimana: -1.36%
- Range a 52 settimane: $106 a $208
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $245
- Potenziale rialzista implicito: 38.2% in 2.3 anni
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Palantir Ha Appena Registrato la Crescita Più Veloce di Sempre
Palantir Technologies (PLTR) ha consegnato un trimestre che anche gli scettici hanno faticato a ignorare. I ricavi sono balzati del 93% su base annua a $1,94 miliardi, superando la stima consensuale di $1,8 miliardi di oltre il 7%. L'utile per azione rettificato è stato di $0,41, ben al di sopra dei $0,35 attesi dagli analisti. A causa di questi risultati, l'azione è salita di oltre il 40% nell'ultimo mese.
I ricavi commerciali negli Stati Uniti sono stati i più significativi, balzando del 149% su base annua a $764 milioni. I ricavi governativi statunitensi sono saliti del 90% a $809 milioni, e i ricavi totali negli Stati Uniti sono cresciuti del 115% a $1,57 miliardi. Quindi la crescita non proviene da un solo segmento.
Il management non ha esitato ad alzare le aspettative. Le previsioni di ricavi per l'intero anno 2026 sono state portate a circa $8,15 miliardi, il che implica una crescita dell'82%. Le previsioni per i ricavi commerciali statunitensi sono salite a "oltre" $3,42 miliardi, ovvero una crescita del 134%. Il punteggio Rule of 40 della società, che combina crescita dei ricavi e margine operativo, ha raggiunto un record di 155.
L'amministratore delegato Alex Karp non ha sminuito i risultati. Ha descritto il trimestre come "straordinario" e ha dichiarato a CNBC: "Dimenticate il consenso. Per quanto ne so, nessuna azienda della nostra scala è mai cresciuta nemmeno la metà di tanto." Karp ha anche sostenuto che i clienti che utilizzano direttamente i laboratori di AI di frontiera cedono i propri dati e competenze, mentre la piattaforma di Palantir mantiene i dati dei clienti isolati.
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L'Azione PLTR È Ancora Sottovalutata Dopo il Rally?
Secondo le ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31/12/28, l'azione è modellata utilizzando:
- Crescita dei Ricavi (CAGR): 50.0%
- Margini Operativi: 50.0%
- Multiplo P/E di Uscita: 70.0x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di $245. Ciò implica un potenziale rialzista totale del 38,2% rispetto al prezzo attuale e un rendimento annualizzato del 14,7% nei prossimi 2,3 anni.
Un rendimento annualizzato del 14,7% si colloca proprio al limite della fascia moderatamente attraente. Questo è notevole considerando che Palantir scambia a circa 93x gli utili forward, tra i multipli più ricchi nel software. L'ipotesi di crescita dei ricavi del 50% del modello è inferiore al tasso del 93% appena registrato da Palantir, quindi non richiede una crescita a tre cifre per sempre, ma solo che la crescita rimanga elevata per diversi altri anni.
Margini operativi del 50% rappresentano un'ulteriore espansione rispetto ai livelli attuali. Ma Palantir ha già registrato un margine operativo record del 62% questo trimestre su base non-GAAP, quindi l'ipotesi sembra raggiungibile piuttosto che aggressiva. Il multiplo di uscita di 70x è un numero elevato per qualsiasi standard storico del software, ma si colloca al di sotto dell'attuale P/E NTM di 93x di Palantir.
Rispetto alla sua stessa storia di negoziazione, Palantir appare meno sopravvalutata di quanto suggerisca il multiplo principale. Il punteggio Rule of 40 dell'azione di 155 è circa il triplo della soglia generalmente considerata forte per le società di software. Poiché pochi concorrenti possono vantare una crescita accelerata su questa scala, anche un modello conservativo mostra ancora un potenziale rialzista significativo.
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Palantir vs. Snowflake e C3.ai su Crescita e Redditività
I confronti software più vicini a Palantir sono Snowflake (SNOW) e C3.ai (AI). Il divario tra loro spiega perché Palantir comanda un premio così elevato. La crescita dei ricavi di Snowflake si avvicina al 30% annuo, meno di un terzo del tasso del 93% di Palantir, anche se Snowflake serve anche grandi clienti di dati enterprise.
C3.ai scambia a una valutazione molto più bassa, ma la sua crescita dei ricavi in realtà ha rallentato verso il 20% negli ultimi trimestri. La società rimane anche non redditizia su base GAAP. Palantir, al contrario, ha registrato un utile netto GAAP di $1,07 miliardi questo trimestre e un flusso di cassa libero rettificato di $1,22 miliardi, mettendo una reale redditività dietro la sua storia di crescita.
Il vantaggio competitivo (moat) di Palantir è la sua architettura basata sull'ontologia, che consente ai clienti di costruire applicazioni sui propri dati. Karp ha presentato questo aspetto direttamente contro i concorrenti, sostenendo che le aziende che si affidano esclusivamente ai laboratori di AI di frontiera stanno "massimizzando i token" a scapito del loro vantaggio competitivo. Questo approccio ha generato un record di 220 accordi da $1 milione o più questo trimestre.
L'unica area in cui Palantir è in ritardo rispetto alla sua stessa storia di crescita è l'espansione internazionale. I ricavi non statunitensi sono cresciuti solo del 34% su base annua, rispetto al 93% complessivo, e alcuni analisti prevedono che le vendite al di fuori degli Stati Uniti potrebbero ridursi a solo il 13% dei ricavi totali entro il 2028.
Cosa Guiderà l'Azione PLTR in Futuro?
Il prossimo rapporto sugli utili sarà pubblicato all'inizio di novembre. Gli investitori vorranno la conferma che le previsioni di crescita dell'82% per l'intero anno si mantengano, soprattutto perché Karp ha dichiarato pubblicamente di aspettarsi che l'attuale tasso di crescita persista per almeno altri 18 mesi.
L'espansione internazionale rimane il fattore più variabile. I ricavi al di fuori degli Stati Uniti crescono a circa un terzo del ritmo di quelli statunitensi, e alcune resistenze politiche in Europa sono legate alla percezione di vicinanza di Palantir al lavoro di difesa e governo degli Stati Uniti. Colmare questo divario potrebbe sbloccare una nuova significativa fase di crescita.
La piattaforma Maven di Palantir sta diventando anche una storia più grande. La piattaforma AI focalizzata sulla difesa supporta ora oltre 25.000 sviluppatori, e William Blair ha recentemente segnalato Maven come in linea per raggiungere $1 miliardo di ricavi ricorrenti annuali.
Karp è diventato sempre più vocale sui rischi di affidarsi ai laboratori di AI di frontiera, unendosi anche ad altri leader tecnologici in una lettera che si oppone alle restrizioni sui modelli open-weight. Questo posizionamento potrebbe continuare a guidare nuove acquisizioni di clienti.
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