Punti Chiave
- Le azioni di Micron sono salite del 6% dopo che i risultati di IREN hanno alleviato i timori di un rallentamento della spesa per i data center AI.
- Seagate, Applied Materials e Nvidia cavalcano la stessa ondata di investimenti in AI.
- Gli analisti si aspettano che gli utili di Micron più che raddoppino nel 2027 fiscale, eppure il titolo è valutato come all'apice dell'ultimo ciclo della memoria.
- Con la maggior parte della sua produzione del 2027 già impegnata, Micron sembra economico a meno che la costruzione di data center non si fermi nel 2028.
Micron Technology (MU) è salita del 6% questa mattina, recuperando parte del crollo del 17% di giovedì.
Dopo la chiusura di giovedì, il fornitore di cloud AI IREN ha riportato ricavi trimestrali di 228 milioni di dollari, battendo le stime, e un backlog di 20,3 miliardi di dollari. Ha anche firmato contratti per i vecchi chip Nvidia (NVDA) H100 a un prezzo doppio rispetto alle tariffe precedenti. Questo ha trainato Micron insieme a Seagate Technology (STX), in rialzo del 2%, e Applied Materials (AMAT), in rialzo del 7%.
La vendita di giovedì è avvenuta dopo che la vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato ha alimentato i timori di limiti ai nuovi data center. Gli analisti di UBS affermano che le pause nella costruzione potrebbero minacciare circa il 30% delle aggiunte di capacità dei data center statunitensi previste per il 2028.
Valutata per un crollo
Gli analisti continuano a vedere gli utili di Micron salire ben oltre la perdita del 2023 fiscale:
Eppure il titolo è scambiato a soli 4,7x gli utili forward alla chiusura di giovedì, e solo un po' più alto oggi. È un terzo della sua media quinquennale di 14x, vicino a dove si trovava al picco dell'ultimo ciclo della memoria nel 2017 e 2018. Gli investitori scommettono su una ripetizione.
TIKR monitora 49 analisti su Micron. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la suddivisione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Micron, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Micron
La stessa scommessa, lungo tutta la catena
Nvidia ha detto ad agosto che l'aumento dei prezzi della memoria spingerà il suo margine lordo a un minimo del 71% al 72% nel trimestre di gennaio: il potere di fissazione dei prezzi dei produttori di memoria all'opera. Nvidia riferirà il 17 novembre.
I ricavi di Seagate sono balzati del 61% a 4,2 miliardi di dollari nel trimestre terminato il 2 ottobre, e ha fornito previsioni per il trimestre di dicembre a 4,8 miliardi di dollari. Eppure ottiene 13x gli utili forward, più del doppio del multiplo di Micron. Se gli investitori si fidano così tanto della domanda di Seagate, perché non di quella di Micron?
Per Applied Materials, la DRAM rappresentava il 26% dei ricavi da attrezzature per chip nel trimestre terminato il 26 luglio, in aumento dal 22% di un anno prima. Il rapporto di Bloomberg secondo cui Micron ha messo in pausa un impianto da 4,5 miliardi di dollari a Taiwan è solo una piccola ammaccatura, quindi osserva cosa dice Applied sulla spesa dei produttori di memoria per il 2027 quando riferirà il 12 novembre.
Dicembre è la prossima prova
Penso che il mercato sia troppo severo sul 2027 fiscale: Micron dice che oltre il 75% della sua produzione del 2027 è già impegnata. Questo rende il titolo un vero affare, anche dopo il balzo di oggi.
Micron riferirà il 16 dicembre, per un trimestre il cui margine lordo previsto dell'86,25% la direzione definisce il minimo per il 2027 fiscale. E il 2028, l'anno segnalato da UBS, è quando gli analisti si aspettano un record di 207,76 dollari di EPS. Se i limiti ai data center iniziano a mordere allora, quelle stime scenderebbero rapidamente.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Micron?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Micron. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere alcun titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
