Punti Chiave
- Le azioni di Cloudflare sono salite dell'11% dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 39% a 782,5 milioni di dollari.
- Le sue previsioni per il quarto trimestre sono state ben al di sopra delle stime degli analisti, e i loro numeri per il 2027 sembrano troppo bassi.
- Akamai è cresciuta solo del 6% nello stesso trimestre, e Palo Alto Networks pubblica i risultati il 18 novembre.
- Il margine lordo è calato e il titolo era già scambiato a 179 volte gli utili futuri prima del balzo di oggi.
Cloudflare (NET) è in rialzo dell'11% oggi dopo che i suoi ricavi del terzo trimestre sono cresciuti al ritmo più veloce degli ultimi quattro anni.
È un bel ribaltamento rispetto a giovedì, quando una vendita nei titoli della cybersecurity ha trascinato al ribasso sia Cloudflare che Palo Alto Networks (PANW). Akamai (AKAM), il suo rivale più storico, ha pubblicato i risultati la stessa sera, con numeri molto diversi.
Di nuovo più veloce
I ricavi sono aumentati del 39% a 782,5 milioni di dollari. Gli analisti si aspettavano 739,7 milioni di dollari.
Il CEO Matthew Prince non si è trattenuto: "Il nostro motore sta girando a pieno regime e abbiamo trovato una marcia ancora più alta per questa prossima fase di crescita".
Le previsioni lo confermano. Cloudflare si aspetta ricavi del quarto trimestre tra 845 e 846 milioni di dollari, contro i 798,2 milioni di dollari degli analisti.
Prima della pubblicazione dei risultati, gli analisti si aspettavano ricavi di 2,87 miliardi di dollari quest'anno e 3,70 miliardi di dollari nel 2027:
Se quella cifra per il 2027 rimane valida, la crescita rallenta a circa il 25% l'anno prossimo, rispetto a circa il 37% di quest'anno. Mi aspetto che venga rivista al rialzo.
I margini sono il punto critico
Il margine lordo è sceso al 71,2%, dal 74,0% di un anno fa.
E il titolo era già costoso a 179 volte gli utili futuri alla chiusura di giovedì, al di sopra della sua media di 173x dalla metà del 2023. Al prezzo di oggi, è ancora più alto.
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Akamai sta crescendo molto più lentamente
I ricavi del terzo trimestre di Akamai sono aumentati del 6% a 1,12 miliardi di dollari. La sua previsione per il quarto trimestre, tra 1,145 e 1,17 miliardi di dollari, è stata inferiore ai 1,2 miliardi di dollari degli analisti. Il CEO Tom Leighton si aspetta che la crescita acceleri al 17-22% nel 2027 (aggiustata per il tasso di cambio), sostenuta da oltre 14 miliardi di dollari di impegni pluriennali firmati quest'anno per il suo business di infrastruttura cloud.
A 13 volte gli utili futuri, il mercato non sta pagando molto per tutto ciò. Questo business cloud può impedire a Cloudflare di allungare ulteriormente il vantaggio?
Palo Alto è il prossimo
Palo Alto Networks pubblica i risultati il 18 novembre e ha previsto una crescita dei ricavi del 33-34% per il trimestre. A 84 volte gli utili futuri, ha bisogno anche che i budget per la sicurezza tengano. I suoi clienti hanno continuato ad acquistare durante l'autunno come hanno fatto quelli di Cloudflare?
Compra la crescita, osserva il margine
Un'azienda la cui crescita sta ancora accelerando oltre i 3 miliardi di dollari di ricavi annualizzati merita un premio. Ma a questo prezzo, il margine lordo deve smettere di scivolare. Il rapporto del quarto trimestre, probabilmente a febbraio, è il prossimo controllo.
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