Punti Chiave
- Le azioni di Hims & Hers sono salite del 4% dopo che Eli Lilly ha accettato di vendere Zepbound e Foundayo sulla piattaforma Hims & Hers ai prezzi di Lilly per pagamenti diretti.
- Con Wegovy di Novo Nordisk già presente, Hims & Hers offre ora farmaci per l'obesità a marchio di entrambi i principali produttori di GLP-1.
- I farmaci a marchio hanno ridotto i suoi margini: il margine lordo è sceso al 63,8% nel secondo trimestre del 2026 dal 76,4% di un anno prima.
- I risultati del terzo trimestre, il 9 novembre, dovrebbero mostrare se i profitti riescono a tenere il passo.
Hims & Hers Health (HIMS) è in rialzo del 4% oggi dopo che Eli Lilly (LLY) ha accettato di permettere ai pazienti di acquistare Zepbound e Foundayo senza lasciare la piattaforma Hims & Hers.
La piattaforma vende già Wegovy di Novo Nordisk (NVO), quindi l'analista di Leerink Partners Michael Cherny ha definito l'accordo "chiaramente positivo", ha riportato Reuters: completa la spinta di Hims & Hers per l'accesso a entrambi i principali produttori di GLP-1.
I dettagli
Zepbound parte da 299 dollari al mese e Foundayo, la pillola giornaliera di Lilly, a 149 dollari.
Per Lilly, è un altro punto vendita ai propri prezzi. Le entrate statunitensi di Zepbound sono aumentate del 48% a 5,3 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2026. Il prossimo rapporto di Lilly dovrebbe mostrare se i 2.891.000 abbonati di Hims & Hers aggiungono volume a quella cifra.
Novo si trova un rivale sullo stesso scaffale. Mercoledì ha dichiarato che Wegovy detiene oltre il 50% delle nuove prescrizioni per l'obesità a marchio negli Stati Uniti. Riuscirà a mantenere questa leadership su Hims & Hers con Zepbound a un clic di distanza?
Vendite più grandi, margini più sottili
Gli analisti si aspettano che le entrate di Hims & Hers quasi raddoppino dal 2025 al 2028:
Un altro farmaco leader sulla piattaforma dovrebbe solo aiutare quella linea superiore.
Il profitto è più difficile. Il margine lordo è diminuito in ogni trimestre tranne uno dal terzo trimestre del 2024:
La società attribuisce il calo di quest'anno ai farmaci per la perdita di peso a marchio e alle vendite internazionali. Ai prezzi di Lilly, Hims & Hers non può offrire Zepbound a meno di nessuno, e nessuna delle due società ha detto come viene suddiviso il denaro di ogni vendita.
Prima del balzo di oggi, il titolo veniva scambiato a circa 20 volte gli utili forward, nella parte inferiore del suo range da 17x a 79x alla fine dei trimestri dal 2023.
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Cosa guardare il 9 novembre
A mio parere, Cherny ha ragione: questo colma la più grande lacuna di prodotto di Hims & Hers. Ma il titolo ha ancora bisogno che i profitti seguano le entrate.
I risultati del terzo trimestre arriveranno dopo la chiusura del 9 novembre. Osserva il margine lordo rispetto al 63,8%, l'EBITDA rettificato rispetto alle previsioni da 75 a 95 milioni di dollari e cosa dice la direzione sull'economia dell'accordo con Lilly.
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