Punti Chiave
- Le azioni di DraftKings sono scese del 27% dopo che l'azienda ha tagliato le sue previsioni di EBITDA rettificato 2026 a 175-275 milioni di dollari per finanziare maggiori spese in Predictions.
- Il suo business principale è guidato a 1,15-1,25 miliardi di dollari di EBITDA rettificato 2027, più di quanto gli analisti si aspettassero dall'intera azienda.
- FanDuel di Flutter sta spendendo nella stessa battaglia, e i contratti su eventi di Robinhood già generano circa quanto DraftKings si aspetta da Predictions nel 2027.
- La prova sarà se Predictions genererà 650-750 milioni di dollari di ricavi nel 2027 mentre i suoi investimenti diminuiscono.
DraftKings (DKNG) è scesa del 27% oggi dopo che ha più che raddoppiato il suo budget per Predictions e tagliato le sue previsioni 2026 per finanziarlo.
Flutter Entertainment (FLUT), che possiede FanDuel, ha dichiarato mercoledì che i mercati delle previsioni stanno spingendo al rialzo i suoi costi mediatici. E DraftKings sta pagando per conquistare gli stessi trader di contratti su eventi che hanno reso i mercati delle previsioni una linea di business in rapida crescita per Robinhood Markets (HOOD).
Un conto molto più salato
Ecco come sono cambiate le sue previsioni per il 2026:
- Investimento in Predictions: 650-700 milioni di dollari, rispetto a 200-300 milioni
- EBITDA rettificato: 175-275 milioni di dollari, rispetto a 700-900 milioni
- Ricavi: 6,35-6,55 miliardi di dollari, rispetto a 6,5-6,9 miliardi
Il CEO Jason Robins afferma che "combinato con la solidità del nostro core, crediamo di essere pronti per un 2027 eccezionale."
Il business principale tiene
Prima del rapporto, gli analisti si aspettavano che l'EBITDA salisse da 660 milioni di dollari quest'anno a 1,13 miliardi nel 2027:
DraftKings ora prevede un EBITDA rettificato 2027 di 800 milioni a 1,0 miliardi di dollari. Ma questo è dopo 250-350 milioni di dollari di investimento in Predictions. Prima di quella spesa, il solo business principale è guidato a 1,15-1,25 miliardi di dollari, più di quanto gli analisti si aspettassero dall'intera azienda. Questo è meno della metà della spesa di quest'anno.
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Anche FanDuel e Robinhood sono in questa battaglia
L'EBITDA rettificato USA di Flutter è sceso del 94% a 3 milioni di dollari lo scorso trimestre, dopo aver investito nel suo prodotto di mercato delle previsioni. Il CEO Dan Taylor si aspetta che l'intensità di marketing di FanDuel "continui nel 2027 a livelli simili a quest'anno." Se FanDuel continua a spendere, DraftKings può davvero tagliare la sua spesa per Predictions di più della metà?
I ricavi da contratti su eventi di Robinhood sono cresciuti più di sei volte a 173 milioni di dollari lo scorso trimestre, un ritmo di circa 700 milioni di dollari all'anno. I suoi dati operativi mensili mostreranno se quei volumi continuano a salire mentre le promozioni di DraftKings puntano agli stessi trader.
Scommetterei sul core
Al prezzo di oggi, gli investitori stanno trattando Predictions come puro costo. Se si avvicinerà anche solo al suo intervallo di ricavi 2027 di 650-750 milioni di dollari, penso che il selloff sia andato troppo oltre.
Il rischio è che DraftKings abbia già superato un budget per Predictions quest'anno. Il suo prossimo rapporto, all'inizio del prossimo anno, mostrerà se quella spesa sta rallentando.
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