Statistiche chiave per il titolo GM
- Performance degli ultimi 30 giorni: -11%
- Intervallo di 52 settimane: da $42 a $88
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $85
- Rialzo implicito: 16%
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Cosa è successo?
Il titolo General Motors è sceso di circa l'11% negli ultimi 30 giorni, scambiando di recente vicino a 73 dollari per azione, in quanto il sentimento degli investitori è diventato più cauto a causa del rallentamento dell'adozione dei veicoli elettrici, della crescente pressione sui prezzi e dell'aumento della concorrenza nell'industria automobilistica globale.
Il titolo si è mosso al ribasso nell'ultimo mese soprattutto perché gli investitori prevedono margini più deboli a causa del rallentamento della crescita della domanda di veicoli elettrici e dell'intensificarsi della concorrenza sui prezzi, costringendo GM ad assorbire costi di produzione più elevati senza compensarli completamente con i prezzi.
Questa pressione è rafforzata da concorrenti come Ford Motor Company e Tesla, Inc. che hanno entrambi aggiustato i prezzi e la produzione in modo più aggressivo, mentre Stellantis N.V. si è concentrata su un più stretto controllo dei costi, evidenziando come le dinamiche competitive stiano diventando più impegnative in tutto il settore.
Questa settimana, in occasione del Global Automotive Summit di Bank of America, il direttore finanziario Paul Jacobson ha evidenziato una compensazione chiave nella crescente attività digitale di GM.
La piattaforma OnStar dell'azienda, che genera ricavi ricorrenti da abbonamento grazie a servizi connessi come le funzioni di sicurezza, la navigazione e l'accesso remoto al veicolo, serve attualmente circa 12 milioni di clienti e si prevede che raggiungerà i 13 milioni di abbonati, con quasi 7,5 miliardi di dollari di ricavi differiti e 3 miliardi di dollari di ricavi riconosciuti nel 2026.
Ha aggiunto che oltre il 50% dei clienti paganti sta passando a pacchetti premium e che Super Cruise, il sistema di guida a mani libere di GM, sta registrando tassi di rinnovo compresi tra il 30% e il 40%, sottolineando che l'andamento della domanda rimane stabile, con febbraio in linea con le previsioni e marzo che "promette bene".
Il sentimento recente degli analisti è rimasto cauto, con gli analisti che hanno mantenuto in gran parte valutazioni neutrali senza alzare gli obiettivi di prezzo, riflettendo i limitati catalizzatori a breve termine mentre il mercato attende una visibilità più chiara sulla redditività dei veicoli elettrici e sul recupero dei margini.
Anche i recenti depositi istituzionali hanno mostrato un quadro misto, con Ameriprise Financial che ha aumentato la sua partecipazione a circa 6,0 milioni di azioni per un valore di circa 366 milioni di dollari e Bank of Nova Scotia che ha aumentato la sua posizione del 95%, mentre fondi come Junto Capital e Aquatic Capital hanno ridotto significativamente le loro partecipazioni.
Con una proprietà istituzionale ancora vicina al 92,67%, sembra che gli investitori stiano mantenendo le posizioni ma stiano diventando più selettivi, il che si allinea con il recente calo del titolo.
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GM è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 1,2%.
- Margini operativi: 7.9%
- Multiplo P/E di uscita: 5,5x
Le modeste prospettive di crescita di GM riflettono un'attività automobilistica matura in cui l'espansione delle unità è limitata e la performance è guidata più dalla disciplina dei prezzi, dal mix di prodotti e dalla domanda di sostituzione che da una rapida crescita.
Ciò che più conta è se l'azienda è in grado di migliorare la redditività nel tempo. Lo spostamento verso flussi di ricavi a più alto margine, come il software, gli abbonamenti e i servizi connessi attraverso OnStar, ha il potenziale per aumentare gradualmente i margini, soprattutto quando i ricavi differiti si convertono in guadagni riconosciuti a più alto margine.
L'esecuzione dei veicoli elettrici rimane il fattore chiave di oscillazione. La riduzione dei costi delle batterie, una maggiore efficienza produttiva e una migliore disciplina dei prezzi migliorerebbero direttamente i margini e potrebbero portare a una rivalutazione del titolo.
Allo stesso tempo, la forte domanda di autocarri e SUV in Nord America continua a sostenere gli utili di base, garantendo stabilità durante la transizione di GM verso veicoli elettrici e guidati da software.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di circa 85 dollari, che implica un rialzo del 16% circa nei prossimi anni, indicando che il titolo appare modestamente sottovalutato ai livelli attuali, con una performance futura guidata dal recupero dei margini, dalla crescita dei ricavi digitali e dal miglioramento dell'economia dei veicoli elettrici.
Quanto rialzo hanno le azioni GM da qui in poi?
Gli investitori possono stimare il prezzo potenziale delle azioni della General Motors Company, o il valore di qualsiasi azione, in meno di un minuto utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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