Punti Chiave
- L'azione di D-Wave Quantum (QBTS) è salita del 18% a $10,68 il 6 novembre, rimbalzando dopo un calo del 13% nella sessione precedente.
- L'azione di Rigetti Computing (RGTI) è balzata del 19% a $11,75 il 6 novembre, dopo un calo del 12% mentre le azioni del settore del quantum computing registravano forti oscillazioni.
- Si prevede che i ricavi di D-Wave raggiungano i $42,5 milioni nel 2026 e gli $80,6 milioni nel 2027, sebbene i suoi ultimi tre trimestri siano stati al di sotto delle stime di consenso sui ricavi.
- D-Wave è programmata per pubblicare i risultati del terzo trimestre prima dell'apertura del mercato il 10 novembre, mentre Rigetti li pubblica dopo la chiusura, mettendo in primo piano la crescita dei ricavi e la domanda commerciale.
Cosa è successo?
L'azione di D-Wave Quantum (QBTS) è salita di circa il 18% il 6 novembre, chiudendo a $10,68 mentre le azioni del quantum computing si riprendevano da un forte selloff nel settore tecnologico.
Rigetti Computing (RGTI) è balzata di circa il 19% a $11,75 durante la stessa sessione, dopo sostanziali perdite il giorno precedente.
Il rimbalzo è seguito anche al miglioramento delle previsioni sui ricavi da parte del concorrente nel quantum computing IonQ, che ha contribuito a sollevare il sentiment nell'intero settore nonostante la limitata presenza di notizie specifiche su D-Wave e Rigetti.
D-Wave ha generato circa $3,1 milioni di ricavi nel secondo trimestre, rispetto ai $5,1 milioni di Rigetti.
Rigetti deteneva circa $541,3 milioni in contanti, mezzi equivalenti e investimenti disponibili per la vendita al 30 giugno, garantendo flessibilità finanziaria mentre sviluppa i suoi sistemi di quantum computing.
Le revisioni degli analisti hanno aggiunto pressione su D-Wave. Il 9 novembre, B. Riley ha abbassato il suo prezzo target da $27 a $22 mantenendo la sua raccomandazione Buy, dopo una precedente riduzione da $40.
Il target rivisto rappresentava un potenziale rialzo di circa il 106% rispetto al prezzo di chiusura di D-Wave del 6 novembre, sebbene i rischi di esecuzione rimangano sostanziali.
D-Wave ha anche annunciato un accordo non vincolante con LG CNS il 28 ottobre per perseguire opportunità di ottimizzazione quantistica in Corea del Sud.
Il 4 novembre, la società ha introdotto un risolutore ibrido Stride aggiornato che ha prodotto soluzioni migliori in 15 secondi rispetto a quanto ottenuto dalla versione precedente in 120 secondi durante i test di benchmark.
La Crescita dei Ricavi di D-Wave Affronta una Prova Cruciale
Secondo le stime di consenso di TIKR, i ricavi annuali dovrebbero salire da $24,6 milioni nel 2025 a $42,5 milioni nel 2026 e $80,6 milioni nel 2027.
Tuttavia, i ricavi del primo semestre 2026 ammontavano a soli $5,9 milioni, richiedendo una crescita sostanziale per raggiungere la previsione di consenso per l'intero anno.
D-Wave ha inoltre mancato le stime di consenso TIKR sui ricavi nei suoi ultimi tre trimestri, inclusi i ricavi del secondo trimestre di $3,08 milioni contro le aspettative di circa $4,02 milioni.
Il management aveva precedentemente anticipato due consegne di sistemi durante il quarto trimestre, rendendo il loro tempismo particolarmente importante.
I ricavi del secondo trimestre del quantum computing as a service (QCaaS) hanno raggiunto circa $1,86 milioni, un altro benchmark per valutare la domanda dei clienti.
Il CEO Alan Baratz ha descritto i progressi dell'azienda come "prenotazioni e impegni più forti con importanti organizzazioni globali" nel suo annuncio del secondo trimestre.
Le prenotazioni del primo semestre ammontavano a $35,5 milioni, con un aumento del 1.120% su base annua. Tuttavia, le prenotazioni non si traducono necessariamente in ricavi riconosciuti immediatamente.
I risultati del 10 novembre di D-Wave verificheranno se le sue prenotazioni in crescita possono tradursi in ricavi più forti, mentre i progressi sulle consegne dei sistemi del quarto trimestre saranno cruciali per soddisfare le aspettative di Wall Street.
L'Azione D-Wave è Sottovalutata o Sopravvalutata?
D-Wave quotava a circa 58 volte i ricavi forward al 2 novembre, sostanzialmente al di sotto della sua media storica triennale di circa 152 volte, secondo TIKR.
La crescita dei ricavi prevista potrebbe eventualmente sostenere una valutazione premium se le consegne dei sistemi accelerano e i ricavi ricorrenti del cloud quantistico si espandono nei prossimi 12 mesi.
Tuttavia, ulteriori mancati obiettivi sui ricavi, consegne ritardate o perdite operative continuative potrebbero esercitare pressione sulle sue azioni.
D-Wave quindi appare costosa rispetto ai suoi ricavi attuali, nonostante quoti al di sotto del suo multiplo di valutazione storico. Consegn e accelerate dei sistemi e ricavi ricorrenti del cloud potrebbero migliorare le sue prospettive nei prossimi 12 mesi, ma ulteriori mancati obiettivi sui ricavi renderebbero più difficile giustificare la sua valutazione premium.
Quindi, qual è il valore reale dell'azione D-Wave?
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