Punti Chiave
- L'azione di Crown Castle (CCI) è salita del 31% dal 2 ottobre al 2 novembre, chiudendo a $87,03 mentre SpaceX (SPCX) perseguiva lo spettro wireless e potenziali contratti di locazione di torri.
- American Tower (AMT) potrebbe beneficiare dei piani riportati di SpaceX di accedere ad almeno 80.000 siti cellulari negli Stati Uniti.
- Verizon Communications (VZ), AT&T e T-Mobile potrebbero affrontare una concorrenza wireless aggiuntiva, mentre i proprietari di torri potrebbero guadagnare un nuovo cliente.
- Crown Castle è stata scambiata a circa 17,8x l'AFFO forward alla fine di ottobre, al di sotto della sua media quinquennale di 18,5x, mentre il target medio di Wall Street di $93,50 implicava un potenziale rialzo di circa il 7% rispetto al 2 novembre.
Cosa è successo?
L'azione di Crown Castle (CCI) è salita del 31% dal 2 ottobre al 2 novembre, passando da $66,44 a $87,03 mentre i piani di espansione wireless di SpaceX alimentavano le aspettative di ricavi aggiuntivi da locazione di torri.
L'8 ottobre, SpaceX ha accettato di acquisire il portafoglio di spettro nazionale a 800 MHz di Grain Management in una transazione valutata a circa $8 miliardi.
Il 22 ottobre, Bloomberg ha riportato che SpaceX stava discutendo accordi infrastrutturali con Crown Castle mentre cercava l'accesso ad almeno 80.000 siti cellulari negli Stati Uniti.
La proprietà dello spettro da sola non può fornire una copertura wireless terrestre a livello nazionale. SpaceX avrebbe bisogno di infrastrutture sostanziali, creando potenziali opportunità di locazione per gli operatori di torri consolidati.
Durante la conference call sui risultati del 21 ottobre di Crown Castle, l'amministratore delegato Chris Hillabrant ha affrontato i potenziali accordi di locazione con SpaceX e altri fornitori.
"Potete assumere che stiamo parlando con tutte le parti", ha detto Hillabrant.
Sebbene Hillabrant non abbia confermato un accordo con SpaceX, i suoi commenti suggerivano che Crown Castle potrebbe perseguire ulteriori opportunità di locazione man mano che SpaceX sviluppa la sua rete.
I Risultati di Crown Castle Mostrano Segni di Stabilizzazione
I risultati del terzo trimestre di Crown Castle hanno mostrato una redditività più forte nonostante la continua pressione sui ricavi da locazione.
I fondi da operazioni rettificati (AFFO) sono aumentati dell'11% a $1,24 per azione da $1,12 di un anno prima, superando la stima consensuale di $1,20 citata nel brief di ricerca.
Tuttavia, i ricavi da locazione dei siti sono diminuiti di circa il 5% a $966 milioni da $1,01 miliardi, con $61 milioni di terminazioni DISH e $5 milioni di cancellazioni Sprint che hanno pesato sulle fatturazioni organiche da locazione dei siti.
Il management si aspetta che il 2026 segni il punto più basso per la crescita organica, mentre le sue previsioni AFFO aggiornate per l'intero anno di $4,60 per azione al punto medio suggeriscono una redditività continua nonostante i fattori contrari nelle locazioni.
Le stime consensuali di TIKR del 27 ottobre proiettano ricavi di $4,03 miliardi nel 2026, $4,10 miliardi nel 2027 e $4,19 miliardi nel 2028.
Queste previsioni suggeriscono una graduale stabilizzazione, mentre un accordo sostanziale con SpaceX potrebbe fornire una crescita dei ricavi aggiuntiva a seconda dei termini contrattuali.
SpaceX Potrebbe Creare Nuova Domanda per gli Operatori di Torri
Crown Castle gestisce circa 40.000 torri e altre strutture negli Stati Uniti, mentre SpaceX starebbe cercando l'accesso ad almeno 80.000 siti cellulari.
Ciò suggerisce che SpaceX potrebbe richiedere più partner infrastrutturali, potenzialmente beneficiando American Tower, che ha alzato le sue previsioni finanziarie per il 2026 dopo i risultati del terzo trimestre.
Per Verizon, AT&T e T-Mobile, l'espansione di SpaceX potrebbe introdurre un altro concorrente nel mercato wireless statunitense.
Crown Castle, tuttavia, potrebbe beneficiare di una domanda di locazione aggiuntiva indipendentemente da quale fornitore wireless guadagni abbonati.
Tuttavia, nessuna locazione SpaceX è stata confermata e l'acquisizione dello spettro rimane soggetta all'approvazione normativa.
L'Azione Crown Castle è Sottovalutata o Sopravvalutata?
Al 30 ottobre, Crown Castle era scambiata a circa 17,8x l'AFFO forward, leggermente al di sotto della sua media quinquennale di 18,5x e ben al di sotto del suo picco del dicembre 2021 vicino a 29x.
Crown Castle appare ragionevolmente valutata con un potenziale di rialzo, poiché il suo modesto sconto di valutazione deve essere bilanciato con una crescita dei ricavi relativamente lenta nel breve termine.
Il prezzo target medio degli analisti di Wall Street di circa $93,50 implicava un potenziale rialzo di circa il 7% rispetto al suo prezzo di chiusura del 2 novembre, suggerendo che gran parte del recupero atteso era già riflesso nelle azioni.
Nei prossimi 12 mesi, un'attività di locazione in miglioramento, efficienze operative e un potenziale accordo con SpaceX potrebbero sostenere un AFFO più forte e una valutazione migliorata.
Tuttavia, un debito netto di circa 6,5x l'EBITDA trailing all'inizio di ottobre, le cancellazioni dei clienti, l'incertezza normativa e l'assenza di un contratto SpaceX confermato rimangono rischi importanti.
Ulteriori guadagni dipenderanno probabilmente dalla trasformazione delle potenziali opportunità di locazione in contratti firmati e da una crescita degli utili sostenuta.
Quindi, qual è il valore reale dell'azione Crown Castle?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Crown Castle. Parti dalle stime consensuali di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta Crown Castle gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
