Punti Chiave
- Le azioni di Carpenter Technology sono scese del 22% oggi dopo che i ricavi del primo trimestre di 798,2 milioni di dollari sono risultati inferiori di circa il 4% rispetto alle stime del consenso, nonostante l'EPS di 3,25 dollari abbia superato le attese.
- Il reddito operativo ha stabilito un record per il primo trimestre a 196,4 milioni di dollari, in aumento del 28%, e la direzione ha confermato le previsioni di profitto per l'intero anno.
- La vendita massiccia sembra sproporzionata rispetto alla leggera delusione, ma Carpenter ha indicato un secondo trimestre sostanzialmente piatto, quindi ha bisogno di una seconda parte dell'anno molto più forte.
- Anche TTMI Technologies, Lam Research e Nokia sono precipitate oggi nonostante abbiano superato le stime, mentre Forgent Power Solutions è scesa dopo aver annunciato le dimissioni del suo CFO.
Carpenter Technology (CRS) ha appena pubblicato un record di reddito operativo per il primo trimestre, e le sue azioni sono comunque precipitate del 22% oggi.
Il CEO Tony Thene ha dichiarato che Carpenter ha "conseguito un altro trimestre forte" nei suoi risultati prima dell'apertura. Gli investitori hanno guardato invece alla linea dei ricavi.
Una piccola delusione, una grande reazione
Per il trimestre terminato il 30 settembre:
- Ricavi di 798,2 milioni di dollari, in aumento dell'8,8% rispetto all'anno precedente ma circa il 4% al di sotto del consenso di 830,7 milioni di dollari
- EPS di 3,25 dollari, superiore al consenso di 3,03 dollari
- Reddito operativo di 196,4 milioni di dollari, in aumento del 28%
Escludendo i supplementi, che trasferiscono i costi delle materie prime ai clienti, le vendite sono cresciute solo del 5,3%. Sono inoltre diminuite di 44,9 milioni di dollari rispetto al quarto trimestre. Thene ha dichiarato durante la conference call che il trimestre è stato sostanzialmente in linea con le indicazioni fornite, e la leggera delusione potrebbe essere attribuita a una singola spedizione slittata oltre la fine del trimestre.
Anche il reddito operativo si è posizionato vicino all'estremità inferiore dell'intervallo di 195-200 milioni di dollari indicato da Carpenter a luglio. Per il secondo trimestre, si aspetta tra 192 e 197 milioni di dollari.
Sono i margini a fare il lavoro pesante
La politica dei prezzi e un mix di prodotti più ricco continuano a gonfiare i margini di Carpenter...
Il primo trimestre è risultato ancora più alto, a quasi il 25%.
Wall Street si aspetta anche che la crescita dei ricavi acceleri...
Si tratta di una crescita di circa il 12% in questo anno fiscale, contro l'8,8% del primo trimestre. Alla chiusura di mercoledì, gli investitori pagavano 27 volte gli utili forward per quella crescita. Il calo di oggi la porta più vicina a 21 volte.
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In linea non è abbastanza buono oggi
Carpenter non era sola. TTM Technologies (TTMI) è precipitata [28%] nonostante un superamento delle stime e ricavi record, in aumento del 60%, perché le sue prospettive per il quarto trimestre hanno solo eguagliato le stime. Lam Research (LRCX) è scesa [10%] dopo un trimestre record perché le sue indicazioni per il trimestre di dicembre sono risultate solo sostanzialmente in linea. Nokia (NOK) è scesa [11%] poiché il suo superamento dei ricavi è arrivato con un outlook per l'intero anno invariato e aspettative di cash flow più deboli. E Forgent Power Solutions (FPS) è scesa [24%] dopo aver annunciato le dimissioni del suo CFO.
La vendita massiccia sembra sproporzionata rispetto alla delusione
Carpenter ha mantenuto le sue previsioni di reddito operativo per l'anno fiscale 2027 di 850-880 milioni di dollari, in aumento del 21-25%. Thene ha anche detto agli analisti durante la call: "La mia prospettiva sulla domanda è più forte di un trimestre fa".
La mia opinione: una leggera delusione sui ricavi di circa il 4% non giustifica un calo del [22%] quando le previsioni di profitto non si sono mosse.
Naturalmente, con il secondo trimestre indicato come sostanzialmente piatto, Carpenter ha bisogno di una seconda parte dell'anno molto più grande per raggiungere quell'obiettivo. Il suo prossimo rapporto, all'inizio del prossimo anno, sarà il primo controllo.
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