Punti Chiave
- Pfizer ha alzato le sue previsioni di ricavi per l'intero anno 2026 il 3 novembre, e CVS Health ha alzato le sue prospettive di utili il 4 novembre annunciando un piano di scissione in due società.
- Pfizer offre un rendimento da dividendo del 5,7%, quasi il doppio del 3,0% di CVS, ma il suo dividendo ha assorbito l'89% del free cash flow negli ultimi 12 mesi, contro il 29% di CVS.
- Il dividendo di CVS non è aumentato nell'anno fiscale 2025, e la società non ha detto come sarà suddiviso dopo la scissione, prevista nel primo semestre del 2028.
- Pfizer ha meno debito, ma due dei suoi prodotti subiranno i prezzi negoziati da Medicare nel 2027, quindi le sue previsioni per il 2027 sono cruciali per il dividendo.
Pfizer (PFE) ha alzato le sue previsioni di ricavi per l'intero anno 2026 a $62,0-$64,0 miliardi il 3 novembre. Un giorno dopo, CVS Health (CVS) ha alzato le proprie prospettive e annunciato piani per scindersi in due società, e il suo titolo è comunque sceso del 12%.
Pfizer paga un rendimento del 5,7%, quasi il doppio del 3,0% di CVS, ma CVS copre il proprio dividendo con un margine molto più ampio. Quindi, quale è il titolo migliore per il dividendo?
| Metrica | Pfizer (PFE) | CVS Health (CVS) |
|---|---|---|
| Dividend yield | 5,7% | 3,0% |
| Crescita del dividendo, anno fiscale 2020-2025 | 2,5% annui | 5,9% annui |
| Cash dividend payout ratio (TTM) | 89% | 29% |
| Net debt/EBITDA (LTM) | 2,0x | 3,2x |
| Interest coverage (LTM) | 7,0x | 3,9x |
| Forward P/E (NTM) | 11x | 11x |
Fonte: TIKR, 5 novembre 2026. TTM al 28 giugno 2026 (Pfizer) e 30 giugno 2026 (CVS).
6 titoli con dividendi sicuri che pagano ai pensionati rendimenti del 6%+
Oggi ci sono oltre 100 titoli che pagano dividendi annuali del 6%+.
Ma dopo un'ampia analisi di investimento che sfrutta i dati proprietari di TIKR, ora riteniamo che solo sei di essi siano veramente sicuri per i pensionati.
Sono tutti tuoi gratuitamente come parte del nostro nuovo report di investimento, a cui puoi accedere proprio qui.
Il grosso assegno di Pfizer ha un cuscinetto sottile
I farmaci più nuovi di Pfizer stanno facendo il lavoro pesante. I prodotti lanciati e acquisiti sono cresciuti del 32% operativo nel terzo trimestre del 2026, ed Eliquis è cresciuto del 25%.
Il 6 ottobre, Pfizer ha dichiarato il suo 352° dividendo trimestrale consecutivo, allo stesso importo di $0,43 per azione che ha pagato tutto l'anno. Il dividendo è cresciuto del 2,5% annuo dall'anno fiscale 2020 al 2025, passando da $1,52 a $1,72 per azione.
Pagarlo assorbe la maggior parte del contante di Pfizer. Nei dodici mesi fino al 28 giugno 2026, Pfizer ha pagato $9,79 miliardi in dividendi su $10,98 miliardi di free cash flow, un rischioso 89%. Il free cash flow è sceso da $26,0 miliardi nell'anno fiscale 2022 a $4,79 miliardi nel 2023, ed è stato inferiore al dividendo negli anni fiscali 2023 e 2025:
Albert Bourla, presidente e CEO di Pfizer, ha dichiarato durante la conference call del secondo trimestre ad agosto: "Siamo estremamente fiduciosi che riusciremo — anche negli scenari più difficili che stiamo valutando, riusciremo a mantenere il nostro dividendo". La sua promessa è di mantenere il dividendo, e le previsioni di Pfizer non includono buyback di azioni nel 2026.
Il rischio principale è la perdita di esclusività su Ibrance, Xtandi ed Eliquis fuori dagli USA. La CFO Cecile Guegan ha dichiarato durante la conference call del terzo trimestre che le previsioni per il 2027 rifletteranno il fatto che due dei suoi prodotti subiranno i prezzi negoziati da Medicare ai sensi dell'Inflation Reduction Act.
CVS ha contante di riserva e una scissione in vista
CVS ha il problema opposto. Nei dodici mesi fino al 30 giugno 2026, ha pagato $3,42 miliardi in dividendi su $11,76 miliardi di free cash flow, un ben coperto 29%. Il free cash flow ha superato il dividendo in ogni anno fiscale dal 2016 al 2025. Il più stretto degli ultimi cinque è stato l'anno fiscale 2024, al 53%:
Il 13 ottobre, CVS ha accettato di pagare $315 milioni per risolvere una causa del Dipartimento di Giustizia sugli oppioidi, una cifra piccola rispetto al suo free cash flow.
Anche il business sta migliorando. CVS ha alzato le sue previsioni di cash flow da operazioni per l'intero anno ad almeno $15,5 miliardi, da almeno $11,5 miliardi, e si aspetta almeno $8,65 di EPS rettificato nel 2027, una crescita di circa il 13%.
Il dividendo è cresciuto del 5,9% annuo dall'anno fiscale 2020 al 2025, passando da $2,00 a $2,66 per azione. Ma non è aumentato nell'anno fiscale 2025, e il management ha dichiarato durante la conference call del terzo trimestre che CVS riprenderà i buyback nel quarto trimestre.
Poi c'è la scissione. Nel primo semestre del 2028, CVS prevede di separare il suo business di farmacia al dettaglio, che si chiamerà CVS Pharmacy, da Aetna, Caremark e dal resto della società. Afferma che entrambe le società dovrebbero avere rating investment-grade e il free cash flow per pagare un dividendo attraente, ma non ha detto come il dividendo di oggi sarà suddiviso tra di loro.
Quindi, quale dividendo vince?
Pfizer è il titolo migliore per il dividendo. Paga quasi il doppio del reddito e ha un bilancio più solido.
Investi $10.000 in Pfizer, e oggi paga $570 all'anno. La stessa cifra paga $300 in CVS. Ai loro tassi di crescita quinquennali, Pfizer pagherebbe circa $712 nel decimo anno, un rendimento del 7,1% sul tuo capitale. CVS pagherebbe circa $501 e non supererebbe Pfizer fino al 2046 circa. Al ritmo di crescita di ciascuno nell'anno fiscale 2025 (2,4% per Pfizer, zero per CVS), si tratta di circa $704 contro $300.
Questo non vuol dire che il dividendo di CVS sia insicuro. È di gran lunga il meglio coperto dei due, i suoi utili stanno crescendo di nuovo, e ha il contante per aumentare la distribuzione. Ma il management sta destinando il contante in eccesso ai buyback, e la scissione lascia il suo dividendo una questione aperta. Finché CVS non risponderà, preferirei incassare l'assegno più grande di Pfizer da un team di management che ha fatto del mantenerlo una priorità.
Ovviamente, Pfizer ha poco margine per l'errore. Le sue previsioni per il 2027, con quei prezzi Medicare inclusi, sono la prossima grande prova.
Dimentica Pfizer: 6 rendimenti da dividendo sicuri del 6%+ che puoi comprare subito
I dividendi possono essere la chiave per una ricchezza enorme. Ma solo se compri quelli giusti.
Scegliere il titolo ad alto rendimento giusto può fare la differenza tra un pensionamento da sogno... e tirare avanti ogni mese, aspettando che arrivi il prossimo assegno della Social Security.
Abbiamo identificato sei titoli con un rendimento del 6%+ che riteniamo ogni pensionato dovrebbe conoscere subito. (E Pfizer non è uno di loro.)
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consulenza di investimento o finanziaria da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere alcun titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
