Punti Chiave
- VICI Properties rende il 7,4% e EPR Properties rende il 6,3%, ed entrambe hanno alzato le loro previsioni per il 2026 con i risultati del terzo trimestre il 28 ottobre.
- Il dividendo di EPR ha assorbito il 68% del suo AFFO fiscale 2025 e il 66% del consenso per il 2026, contro il 74% per entrambi gli anni per VICI, ma EPR ha sospeso il suo dividendo nel 2020 e nel 2021.
- Il terzo trimestre di VICI ha incluso un'ingente svalutazione non monetaria per perdite sul credito legata a Caesars, il suo principale affittuario.
- Cosa monitorare: come VICI risolverà il suo contratto di locazione regionale con Caesars, e quanto velocemente EPR sposterà il suo portafoglio lontano dai cinema.
VICI Properties (VICI) e EPR Properties (EPR) hanno entrambe alzato le loro previsioni per il 2026 con i risultati del terzo trimestre il 28 ottobre, ed entrambe pagano rendimenti elevati.
Per un pensionato che vive di dividendi, sono soldi veri. Ma il trimestre di EPR ha portato i ricavi su del 12%, mentre quello di VICI è arrivato con una svalutazione non monetaria di 478,2 milioni di dollari legata a Caesars, il suo principale affittuario.
Quindi, quale è il titolo migliore per i dividendi per i pensionati?
| Metrica | VICI Properties (VICI) | EPR Properties (EPR) |
|---|---|---|
| Rendimento del dividendo | 7,4% | 6,3% |
| Dividendo attuale | $1,84 all'anno, pagato trimestralmente | $3,72 all'anno, pagato mensilmente |
| Crescita del dividendo | 7,1% all'anno, fiscale 2020-2025 | 2,7% all'anno, fiscale 2022-2025 |
| Storico del dividendo | 9° anno consecutivo di crescita (conteggio dell'azienda) | Sospeso da maggio 2020 a giugno 2021 |
| Payout ratio su AFFO, fiscale 2025 | 74% | 68% |
| Payout ratio su AFFO, consenso fiscale 2026 | 74% | 66% |
| Debito netto / EBITDA (LTM) | 5,4x | 6,0x |
Fonte: TIKR e comunicati aziendali, al 5 novembre 2026.
6 titoli sicuri con dividendi che pagano rendimenti del 6%+ ai pensionati
Ci sono oltre 100 titoli che pagano dividendi annuali del 6%+ oggi.
Ma dopo un'ampia revisione degli investimenti che sfrutta i dati proprietari di TIKR, ora crediamo che solo sei di essi siano veramente sicuri per i pensionati.
Sono tutti tuoi gratuitamente come parte del nostro nuovo report di investimento, a cui puoi accedere proprio qui.
VICI paga di più, e Caesars è il punto critico
L'attività di VICI è ancora in crescita. I ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 5,8% a 1,1 miliardi di dollari, l'AFFO per azione è salito del 4,3% a $0,62, e VICI ha alzato la sua previsione di AFFO per il 2026 a $2,47-$2,48 per azione, da $2,45-$2,47.
Il management definisce il dividendo "molto ben coperto con un payout ratio su AFFO di circa il 75% per azione basato sul punto medio delle nostre previsioni di AFFO per il 2026". I numeri lo confermano. Il payout di VICI è rimasto tra il 70% e il 79% dell'AFFO ogni anno dal fiscale 2018 al fiscale 2025, mentre dividendi e AFFO per azione sono aumentati ogni anno:
Nella conference call del terzo trimestre, l'amministratore delegato Edward Pitoniak ha definito quel livello del 75% "un benchmark in cui abbiamo creduto fin dal primo giorno".
Caesars è il rischio. La svalutazione è derivata da un declassamento del rating di credito legato alla chiusura della fusione di Caesars, e ha ridotto il reddito netto del terzo trimestre attribuibile agli azionisti comuni del 55,1%. Il management sta ancora valutando se ristrutturare o vendere parti del contratto di locazione regionale con Caesars e non ha ancora preso una decisione.
EPR copre di più, ma ha già interrotto prima
Il trimestre di EPR non ha avuto svalutazioni come quello di VICI, e il suo dividendo assorbe una quota minore del suo flusso di cassa. L'AFFO per azione del terzo trimestre è aumentato del 10,8% a $1,54, e EPR ha alzato la sua previsione di FFOAA per il 2026 a $5,49-$5,57 per azione, l'8,0% sopra il 2025 al punto medio. Gli analisti si aspettano un AFFO per azione di $5,60 nel fiscale 2026, in aumento da $5,14, il che ridurrebbe il payout a un comodo 66% dal 68%.
Il 29 ottobre, EPR ha dichiarato che i cinema ora rappresentano circa un terzo del suo portafoglio, e sta lavorando verso un obiettivo di lungo termine di circa il 20%.
Il punto debole di EPR è il suo storico. Ha sospeso il suo dividendo mensile da maggio 2020 a giugno 2021, ripartito a $0,25 al mese, e il suo dividendo fiscale 2025 di $3,52 per azione è ancora inferiore ai $4,50 pagati nel fiscale 2019:
Dalla ripresa, EPR ha pagato tra il 63% e il 70% dell'AFFO ogni anno dal fiscale 2022 al fiscale 2025.
Porta anche più debito, a 6,0x debito netto su EBITDA contro il 5,4x di VICI, con una copertura degli interessi di 2,8x contro il 3,8x di VICI.
Quindi, quale dividendo vince?
VICI è il titolo migliore per i dividendi per i pensionati. I pensionati che cercano reddito vogliono un assegno su cui poter contare, e VICI paga il rendimento più alto, ha aumentato il suo dividendo per nove anni consecutivi e porta meno debito.
Questo vantaggio si mantiene nel tempo. Al ritmo con cui ciascuna ha aumentato il suo dividendo nel fiscale 2025, il 3,5% ciascuna, $10.000 in VICI pagherebbero circa $1.011 nell'anno 10, contro circa $861 da EPR. Quindi, chiamalo un rendimento del 10% sul tuo denaro oggi, e il reddito di EPR non raggiunge mai quello.
Il rendimento più alto arriva anche a uno sconto. VICI scambia a 9,9x l'AFFO forward, contro 11x per EPR e ben al di sotto della sua media quinquennale di 14x:
Questo non vuol dire che il dividendo di EPR non sia sicuro. Utilizza meno del suo AFFO, le sue previsioni sono appena salite di nuovo, e ogni passo lontano dai cinema distribuisce il suo affitto su più tipi di affittuari. È solo che, per il reddito da pensione, preferirei possedere il dividendo che è continuato a salire durante il 2020, al rendimento più alto, con il bilancio più solido.
Naturalmente, VICI deve ancora risolvere il contratto di locazione regionale con Caesars. Se finisse per ricevere un affitto inferiore lì, avrebbe meno AFFO da cui pagare il dividendo, quindi osserva cosa dice il management riguardo al contratto nella prossima conference call.
Dimentica VICI Properties: 6 rendimenti da dividendo sicuri del 6%+ che puoi comprare subito
I dividendi possono essere la chiave per una ricchezza enorme. Ma solo se compri quelli giusti.
Scegliere il titolo ad alto rendimento giusto può fare la differenza tra una pensione da sogno... e tirare avanti ogni mese, aspettando che il prossimo assegno della Social Security venga accreditato.
Abbiamo identificato sei titoli con un rendimento del 6%+ che crediamo ogni pensionato dovrebbe conoscere subito. (E VICI Properties non è uno di loro.)
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere alcun titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
