Punti Chiave
- Truist offre un rendimento del 4,2% e PNC del 3,5%, ma il dividendo di Truist è rimasto a 2,08 dollari per azione all'anno dall'esercizio 2023, mentre PNC ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 18% a 2,00 dollari a luglio.
- Entrambe le banche pagano una quota ben al di sotto dei loro utili: Truist ha pagato il 52% dell'EPS normalizzato nell'esercizio 2025 e PNC il 40%, con gli analisti che si aspettano rispettivamente il 45% e il 38% per l'esercizio 2026.
- Truist ha registrato perdite su titoli per 1,4 miliardi di dollari nel terzo trimestre nell'ambito di una ristrutturazione, mentre PNC prevede che i ricavi per l'intero 2026 aumenteranno di circa il 13,7%.
- Le prospettive di Truist per il 2027, previste per gennaio, costituiranno il prossimo banco di prova per capire se il suo dividendo potrà ricominciare a crescere.
Qualsiasi pensionato alla ricerca di dividendi bancari prenderà in considerazione Truist Financial (TFC) e PNC Financial Services Group (PNC). Al momento, offrono proposte molto diverse.
Truist offre un rendimento del 4,2% e il 27 ottobre ha dichiarato un altro dividendo trimestrale di 0,52 dollari, lo stesso importo che paga dall'esercizio 2023. Mentre a luglio, PNC ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 18% a 2,00 dollari per azione, per un rendimento del 3,5%.
Quindi, qual è l'azione a dividendo migliore per i pensionati che hanno bisogno di un assegno su cui poter contare?
| Metrica | Truist (TFC) | PNC (PNC) |
|---|---|---|
| Dividend yield | 4,2% | 3,5% |
| Dividendo annuale, tasso attuale | $2,08 | $8,00 |
| Crescita del dividendo, esercizio 2020-2025 | 2,9% annuo | 7,5% annuo |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, esercizio 2025 | 52% | 40% |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, consenso esercizio 2026 | 45% | 38% |
| Prezzo/patrimonio netto tangibile (LTM) | 1,6x | 1,9x |
Fonte: TIKR, 5 novembre 2026; tassi di dividendo attuali da StockAnalysis.
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L'assegno più grande di Truist non cresce dal 2023
L'EPS normalizzato di Truist è sceso da 5,53 dollari nell'esercizio 2021 a 3,59 dollari nell'esercizio 2023, e il consiglio di amministrazione ha mantenuto il dividendo a 2,08 dollari per azione durante la flessione. Gli utili sono risaliti a 4,01 dollari nell'esercizio 2025, per un payout ratio del 52%. Questo è in aumento rispetto al 40,3% dell'esercizio 2022, ma rimane comunque un livello confortevole. Gli analisti si aspettano un EPS normalizzato di 4,60 dollari per l'esercizio 2026, il che porterebbe il rapporto al 45%.
Truist è nel bel mezzo di una ristrutturazione sotto la guida dell'amministratore delegato Michael Lyons. Il 14 ottobre, ha accettato di vendere la sua attività legata ai concessionari RAC, per 7,7 miliardi di dollari di attività. Ha anche riposizionato i suoi titoli, registrando 1,4 miliardi di dollari di perdite realizzate. Ciò ha ridotto l'EPS diluito del terzo trimestre a 0,56 dollari e il suo rapporto CET1 di 20 punti base, al 10,7%.
L'EPS diluito rettificato di 1,16 dollari è aumentato del 12% rispetto all'anno precedente e ha coperto il dividendo di 0,52 dollari più di due volte. Il 16 ottobre, Truist ha anche rimescolato la sua leadership nel segmento consumer e nelle piccole imprese, e il dirigente storico Dontá Wilson se ne va.
"Si tratta di creare una base più solida sia per una crescita sostenibile che per rendimenti più elevati nel tempo", ha detto Lyons durante la conference call del terzo trimestre.
Per ora, Truist favorisce i buyback. Degli 1,8 miliardi di dollari restituiti nel terzo trimestre, 1,2 miliardi sono andati ai riacquisti e 632 milioni al dividendo. Anche il suo portafoglio prestiti si sta riducendo: i prestiti medi sono diminuiti di 3,6 miliardi di dollari rispetto al secondo trimestre mentre Truist vendeva o dismetteva i finanziamenti meno redditizi.
PNC continua ad aumentare, anche in un anno negativo
Il dividendo di PNC, al contrario, continua a crescere. I suoi dividendi per azione sono aumentati ogni anno fiscale da 2,12 dollari nell'esercizio 2016 a 6,60 dollari nell'esercizio 2025. Ciò include l'esercizio 2020, quando l'EPS normalizzato è sceso a 6,21 dollari e il payout ratio è balzato al 74,1%.
Questo rapporto è stato del 39,8% nell'esercizio 2025, poiché l'EPS normalizzato è salito a 16,59 dollari da 13,15 dollari nell'esercizio 2024. Gli analisti si aspettano il 38% per l'esercizio 2026: 7,40 dollari per azione di dividendi contro 19,32 dollari di EPS normalizzato.
La crescita di PNC proviene dal credito commerciale, soprattutto nei mercati in espansione come il Sud-ovest, la Florida e la California, che stanno crescendo da due a tre volte più velocemente dei suoi mercati storici. Si aspetta che i prestiti medi per l'intero 2026 aumentino di circa il 13,5% e i ricavi di circa il 13,7%.
L'utile netto del terzo trimestre è stato di 2,1 miliardi di dollari. PNC ha restituito 1,4 miliardi di dollari agli azionisti: 0,8 miliardi di dollari in dividendi e 0,6 miliardi di dollari in buyback. Il suo rapporto CET1 del 9,8% si trova appena sotto il suo obiettivo del 10%, perché i prestiti sono cresciuti più velocemente del previsto.
Il 14 ottobre, l'OCC ha dichiarato che PNC era tra le nove grandi banche le cui politiche di rischio reputazionale dal 2020 al settembre 2025 hanno contribuito a negare o limitare i servizi a causa delle convinzioni politiche o religiose dei clienti. Non ha emesso multe, quindi la copertura del dividendo di PNC non cambia oggi. L'OCC ha detto che sta considerando ulteriori regole.
Quindi, quale dividendo vince?
Per i pensionati, PNC è l'azione a dividendo migliore. Paga una quota più piccola dei suoi utili e il suo consiglio di amministrazione sta ancora aumentando.
Al ritmo attuale di ciascun dividendo, 10.000 dollari in PNC pagano 350 dollari all'anno contro i 420 dollari di Truist. Anche se PNC crescesse solo del 4,8% all'anno, il suo aumento dell'esercizio 2025, il suo reddito supererebbe l'assegno piatto di Truist in circa 3,9 anni (2030) e raggiungerebbe circa 532 dollari nell'anno 10. L'aumento di luglio è stato molto più grande di quello.
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di PNC salga da 16,59 dollari nell'esercizio 2025 a 23,46 dollari nell'esercizio 2028, il che lascia ampio spazio per ulteriori aumenti:
Questo non vuol dire che il dividendo di Truist sia in pericolo. Il suo payout ratio è diretto verso il 45% e 10.000 dollari pagano 70 dollari in più all'anno oggi. È anche più economica, a 1,6x il patrimonio netto tangibile contro 1,9x di PNC. È solo che, quando si arriva al dunque, preferirei possedere la banca che paga di meno e sta ancora aumentando il suo dividendo.
Naturalmente, Truist prevede di fornire una visione più completa del 2027 a gennaio. Un ritorno agli aumenti in quel caso renderebbe la scelta molto più equilibrata.
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