Punti Chiave
- Il titolo AMD è salito del 6% oggi dopo che William Blair lo ha aggiornato a Outperform, nello stesso giorno in cui il CEO di Nvidia Jensen Huang si è dimesso e Nvidia è stata declassata da diverse società.
- I numeri di AMD supportano l'upgrade, e i problemi di Nvidia non aggiungono molto.
- Gli analisti hanno alzato la loro stima degli utili 2027 per AMD a $17,69 per azione, rispetto ai $15,33 di tre mesi fa.
- Il titolo scambia leggermente sopra la sua media quinquennale del P/E forward, e il target consenso di $659 si trova il 12% sopra il prezzo di oggi.
Advanced Micro Devices (AMD) è in rialzo del 6% oggi, e due cose lo stanno aiutando. William Blair ha aggiornato il titolo a Outperform da Market Perform questa mattina, e Nvidia (NVDA), il suo più grande rivale nei chip per l'IA, ha perso il suo CEO.
Jensen Huang si è dimesso, e KeyBanc, Melius ed Evercore ISI hanno tutti declassato Nvidia, che è scesa del 6%. AMD, già in rialzo del 127% nell'ultimo anno, ha continuato a salire.
La tesi di William Blair passa attraverso i chip di AMD
William Blair afferma che il rapporto rischio/rendimento si è spostato a favore di AMD, anche se non ha fissato alcun target di prezzo. Vede spazio affinché le GPU Instinct di AMD guadagnino quote di mercato, e affinché le sue CPU vincano più lavoro all'interno dei programmi di chip personalizzati dei clienti. Il CEO di AMD Lisa Su ha dichiarato nella conference call del terzo trimestre che OpenAI ha scelto i processori EPYC di AMD come CPU host per le sue prime piattaforme di acceleratori personalizzati.
Le entrate del terzo trimestre sono cresciute del 45% a $13,4 miliardi, le entrate del Data Center sono quasi raddoppiate a $8,5 miliardi, e Su ora si aspetta che le entrate crescano oltre l'80% nel 2027.
Ma "È vero che la domanda è superiore all'offerta," ha detto Su nella chiamata. Quindi i clienti spaventati dalla situazione nella sala del consiglio di Nvidia non possono spostare molti ordini del 2027 su AMD in fretta.
TIKR monitora 53 analisti su AMD. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su AMD, insieme alle stime di entrate e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di AMD
I numeri supportano l'upgrade
Il target consenso della Street è salito da $272 un anno fa a $659:
Questo è il 12% sopra il prezzo di oggi. I target dei 53 analisti che seguono il titolo vanno da $525 a $1.250.
I target sono saliti perché lo hanno fatto anche le stime degli utili. Gli analisti si aspettano un EPS normalizzato di $8,08 quest'anno e $17,69 nel 2027, in aumento rispetto ai $4,17 del 2025:
Tre mesi fa, la stima per il 2027 era di $15,33.
AMD scambiava a 37x gli utili forward alla chiusura di ieri. Questo è un po' sopra la sua media quinquennale di 35x e molto al di sotto dei 67x raggiunti alla fine di giugno:
Il balzo di oggi lo spinge un po' più in alto.
Il pasticcio di Nvidia è la parte meno importante
Il punto debole è la cassa. Il flusso di cassa libero è stato di soli $554 milioni nel terzo trimestre mentre AMD accumulava scorte fino a $11,5 miliardi, e i suoi più grandi clienti Helios stanno ancora bruciando cassa, OpenAI più di tutti.
Nonostante ciò, William Blair ha la parte migliore di questa storia: AMD costa circa quanto costa di solito, e le stime dei suoi utili continuano a salire. Semplicemente non lo comprerei a causa dei problemi di Nvidia, dato che un nuovo CEO a Nvidia non dà a AMD un singolo wafer in più.
La prossima vera prova sono i risultati del quarto trimestre all'inizio di febbraio, il primo trimestre con i rack Helios spediti in volume. Entrate vicine a $17 miliardi e un margine lordo non-GAAP intorno al 55% guidato manterrebbero la tesi intatta.
Quindi, quanto vale realmente il titolo AMD?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere AMD. Parti dalle stime consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
