Punti Chiave
- AbbVie sta finanziando la sua pianificata acquisizione di Apogee Therapeutics con debito, e il CFO Scott Reents ha aumentato le previsioni per le spese nette per interessi dell'intero anno di 200 milioni di dollari, portandole a circa 2,9 miliardi di dollari, proprio a causa di ciò.
- Il dividendo trimestrale di AbbVie si attesta a 1,73 dollari, in aumento rispetto a 1,64 dollari di un anno fa.
- Con un payout ratio dell'84,97% degli utili storici, il rapporto di distribuzione dell'azione AbbVie supera di gran lunga il suo rendimento da dividendo del 2,74%, il livello più basso nel suo intervallo di due anni.
- Il modello di caso medio di TIKR prezza l'azione AbbVie a un target di 361 dollari entro la fine del 2030, che vale un rendimento totale del 37% e un tasso annualizzato dell'8% rispetto ai 263 dollari di oggi.
L'Azione AbbVie Affronta Costi di Finanziamento in Aumento Proprio Mentre le Previsioni Salgono
AbbVie (ABBV) ha chiuso i conti del secondo trimestre del 2026 con un utile per azione rettificato di 3,65 dollari, sei centesimi al di sopra del punto medio delle sue stesse previsioni. Il Presidente e CEO Rob Michael l'ha definito "un altro trimestre eccellente", ma il numero ha subito un impatto negativo di 0,17 dollari dalle spese per IPR&D acquisite legate alle operazioni di acquisizione dell'azienda.
Le entrate nette totali sono state di quasi 17 miliardi di dollari, con un aumento del 10% e 300 milioni di dollari al di sopra delle aspettative. Skyrizi e Rinvoq, i due più grandi farmaci immunologici di AbbVie, hanno registrato ciascuno una crescita delle vendite superiore al 20%, secondo il Chief Commercial Officer Jeff Stewart.
Scott Reents, il CFO, ha aumentato le previsioni di entrate per l'intero anno a circa 67,6 miliardi di dollari, un aumento di 300 milioni di dollari che porta l'aumento totale delle previsioni quest'anno a 600 milioni di dollari. Queste previsioni includono anche l'acquisizione pendente di Apogee Therapeutics, un'operazione che Reents ha detto aggiunge una diluizione di 0,14 dollari per azione quest'anno, più che compensando un miglioramento di 0,10 dollari nel business sottostante.
Reents ha anche aumentato le previsioni per le spese nette per interessi dell'intero anno di 200 milioni di dollari, portandole a circa 2,9 miliardi di dollari, riflettendo il costo di finanziamento parziale dell'anno per l'acquisizione. "Rimaniamo impegnati a raggiungere un rapporto di leva netta di due volte entro due o tre anni dalla chiusura dell'operazione", ha detto Reents agli analisti.
Michael, separatamente, ha definito ampia la capacità finanziaria dell'azienda per ulteriori operazioni di sviluppo aziendale, anche mentre AbbVie finanzia Apogee con debito temporaneo e prevede di emettere obbligazioni a lungo termine nei prossimi mesi. Nessuno di quei commenti ha menzionato direttamente il dividendo, ma ogni linea di previsione toccata dal management questo trimestre restringe lo spazio che un'acquisizione finanziata con debito lascia per i rendimenti agli azionisti.
Il Dividendo dell'Azione AbbVie Continua a Salire Anche Mentre il Suo Rendimento Raggiunge un Minimo Biennale
Il dividendo trimestrale di AbbVie è aumentato due volte all'interno dei due anni di dati forniti da TIKR, passando da 1,55 dollari a 1,64 dollari e poi a 1,73 dollari, dove si è mantenuto per tre trimestri consecutivi. Questo schema si legge come un consiglio di amministrazione ancora impegnato in aumenti costanti piuttosto che in una pausa per conservare liquidità per l'operazione Apogee.
Il payout ratio racconta una storia più disordinata. Il payout ratio di AbbVie è oscillato da un -12.509,09% in perdita nel quarto trimestre del 2024 a un picco del 1.565,05% nel terzo trimestre del 2025, per poi stabilizzarsi all'84,97% nel trimestre più recente. Queste oscillazioni indicano utili GAAP volatili, non una generazione di cassa volatile, lo stesso tipo di onere episodico che ha ridotto di 0,17 dollari l'EPS rettificato di questo trimestre a causa delle spese per IPR&D acquisite. Anche escludendo gli estremi, un payout ratio fermo all'84,97% lascia comunque meno spazio per aumentare ulteriormente il dividendo senza che la crescita degli utili faccia il lavoro pesante.
Il dividend yield dell'azione AbbVie si è chiuso più recentemente al 2,74%, appena sopra il minimo del 2,65% del suo intervallo storico e ben al di sotto della media del 3,41%. Ciò significa che gli investitori in cerca di reddito pagano un prezzo molto più ricco per lo stesso dollaro di dividendo rispetto a quanto avrebbero ottenuto nella maggior parte degli ultimi due anni.
I toro possono indicare due aumenti del dividendo e un pagamento trimestrale che non è mai diminuito. Gli orso possono indicare un rendimento del 2,74% che si trova molto più vicino al minimo del 2,65% dell'intervallo che al suo massimo del 4,49%, raggiunto negli stessi due anni.
Il Target di 361 Dollari di TIKR Dice che l'Azione AbbVie Ha Ancora Spazio per Crescere
Il modello di caso medio di TIKR prezza l'azione AbbVie a un target di 361 dollari entro la fine del 2030, un rendimento totale del 37% e un tasso annualizzato dell'8% rispetto al prezzo attuale di 263 dollari per azione.
Questo percorso tratta l'azione AbbVie come una storia di rendimento totale, in cui l'apprezzamento del prezzo porta la maggior parte del guadagno e il dividendo si aggiunge ad esso piuttosto che guidarlo.
La tesi per raggiungere quel target si basa sulla stessa crescita che il management ha evidenziato nella conference call: entrate previste a circa 67,6 miliardi di dollari quest'anno e Skyrizi e Rinvoq che registrano ciascuno una crescita delle vendite superiore al 20%. Apogee aggiunge costi di finanziamento a breve termine, ma espande anche la pipeline immunologica che il modello sta prezzando oltre il 2030.
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