Punti Chiave
- Broadcom ha registrato un record di free cash flow di $13,7 miliardi, pari al 46% dei ricavi, nel suo terzo trimestre fiscale, ha dichiarato il CFO Amie O’Toole, mentre i ricavi dei semiconduttori per l'IA sono cresciuti del 221% su base annua, raggiungendo $16,7 miliardi.
- Il dividendo trimestrale è rimasto a $0,65 per azione, invariato rispetto al trimestre precedente.
- Il suo payout ratio è sceso al 23,71% questo trimestre mentre il rendimento è calato allo 0,84%, entrambi ben al di sotto delle loro medie biennali.
- Il modello di caso medio di TIKR fissa il prezzo target delle azioni Broadcom a $1.134 per azione, un rendimento totale del 229% che annualizzato corrisponde al 33% annuo.
Il Free Cash Flow di Broadcom Raggiunge un Record di $13,7 Miliardi Mentre il Suo Dividendo Cresce Appena
Broadcom (AVGO) ha chiuso il suo terzo trimestre fiscale del 2026 con numeri che eclissano i commenti sul dividendo. I ricavi consolidati hanno raggiunto un record di $29,6 miliardi, in aumento dell'86% su base annua, e i soli ricavi dei semiconduttori per l'IA sono cresciuti del 221% su base annua, raggiungendo $16,7 miliardi.
Il reddito operativo ha raggiunto un record di $20,1 miliardi, in aumento del 92% rispetto all'anno precedente, con un margine operativo salito al 67,9%. Il free cash flow ha raggiunto un record di $13,7 miliardi, rappresentando il 46% dei ricavi, ha riferito il CFO Amie O’Toole agli analisti.
All'interno di quell'aggiornamento sull'allocazione del capitale, O’Toole ha dichiarato che Broadcom ha pagato agli azionisti $3,1 miliardi in dividendi in contanti durante il trimestre, sulla base di un dividendo trimestrale di $0,65 per azione. La società ha anche rimborsato $5,6 miliardi di debito a lungo termine nel trimestre e, dopo la fine del trimestre, ha estinto altri $1,5 miliardi di senior notes.
La liquidità in bilancio è salita a $24 miliardi, con un aumento di $4,3 miliardi rispetto ai $19,6 miliardi del trimestre precedente, anche se Broadcom ha impegnato nuovo capitale per finanziare l'infrastruttura IA per i suoi maggiori clienti.
Hock Tan ha indicato i ricavi IA per l'esercizio 2026 a $58 miliardi e ha dichiarato che questa cifra è in linea per raddoppiare nuovamente a circa $115 miliardi nell'esercizio 2027, per poi raddoppiare ancora a $230 miliardi nell'esercizio 2028. "Siamo pienamente in linea per superare i $30 di utili per azione nell'esercizio 2028", ha detto Tan agli analisti nella conference call sui risultati del Q3 2026, collegando direttamente la rampa IA alla futura capacità di generare utili.
Niente di tutto questo sviluppo IA ha cambiato il dividendo questo trimestre. Il pagamento è rimasto allo stesso livello del trimestre precedente anche se il free cash flow ha stabilito un nuovo record, lasciando chiaramente più liquidità a sostegno di ogni dollaro che Broadcom paga.
Il Payout Ratio delle Azioni Broadcom Oscilla Fortemente Mentre il Rendimento Continua a Calare
Il dividendo trimestrale delle azioni AVGO si attesta ora a $0,65 per azione, invariato per quattro trimestri consecutivi dopo essere salito da $0,59, livello a cui è rimasto anch'esso per quattro trimestri prima di quella variazione. Questa forma a gradino-e-poi-mantieni si legge come una revisione annuale del dividendo piuttosto che trimestrale.
Il payout ratio di Broadcom è oscillato fortemente negli ultimi due anni, da un massimo del 67,29% a un minimo del 32,84%, risalito al 41,99%, e di nuovo sceso al 23,71% più di recente. Un payout ratio che si muove così tanto da trimestre a trimestre dice più della volatilità degli utili che della politica dei dividendi, dato che il pagamento per azione stesso si è mosso appena.
Il rendimento da dividendo NTM si attesta allo 0,84%, vicino al suo minimo biennale dello 0,56% e ben al di sotto del suo massimo del 2,40% e della media biennale dell'1,20%. Sotto l'1%, il rendimento è troppo esiguo per essere la ragione per cui qualcuno acquista azioni Broadcom, lasciando che il caso di investimento poggi sulla rivalutazione del prezzo e sul percorso di crescita del dividendo piuttosto che sul reddito corrente.
Il payout ratio si stabilizzerà più vicino al suo minimo del 23,71% o al suo massimo del 67,29% man mano che il mix di ricavi trainato dall'IA continua a far oscillare il margine lordo?
Il Target di $1.134 di TIKR Fissa il Potenziale Rialzo delle Azioni Broadcom al 229% Entro il 2030
Il modello di caso medio di TIKR fissa un prezzo target di $1.134 per le azioni Broadcom entro il 2030, un rendimento totale del 229% rispetto agli attuali $345 che annualizzato corrisponde al 33% annuo.
Un tasso annualizzato del 33% colloca le azioni Broadcom tra i titoli growth con la più alta convinzione di TIKR, un profilo di rendimento costruito quasi interamente sulla rivalutazione del prezzo piuttosto che sul reddito.
Il caso per raggiungere $1.134 poggia sullo sviluppo IA dettagliato dal management nella conference call: ricavi IA per l'esercizio 2026 indicati a $58 miliardi, che raddoppiano a $115 miliardi nell'esercizio 2027 e a $230 miliardi nell'esercizio 2028, insieme a un record di $13,7 miliardi di free cash flow trimestrale.
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