Punti Chiave
- Una società che gestisce 1,03 miliardi di dollari ha aperto una posizione in L3Harris (LHX) e ha aggiunto significativamente a Kratos (KTOS) e McDonald’s (MCD) nel terzo trimestre.
- Kratos, l'acquisto più consistente, è sceso del 17% dal 30 settembre nonostante un trimestre solido, mentre gli analisti continuano a tagliare i target.
- McDonald’s è salito del 20% dal 30 settembre, il che lascia un potenziale rialzo dell'8% rispetto al target medio degli analisti.
- Dei tre, L3Harris ha la tesi più solida: un outlook rialzato per il 2026, un backlog record e un potenziale rialzo del 29% rispetto al target medio.
Una società che gestisce 1,03 miliardi di dollari ha chiuso il terzo trimestre con due appaltatori della difesa e una catena di hamburger tra le sue principali partecipazioni.
Il 13F di B&D White Capital Company per il trimestre chiuso il 30 settembre, depositato il 2 novembre, mostra una posizione molto più ampia in Kratos, una del tutto nuova in L3Harris e una più grande in McDonald’s.
Tutti e tre hanno pubblicato i risultati da allora, e i titoli hanno preso strade molto diverse.
TIKR monitora 25 analisti su Kratos. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Kratos, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Kratos
Kratos era la scommessa più grande, ed è sceso del 17%
Il fondo ha aumentato il numero di azioni Kratos del 21.357% nel trimestre, portandolo a 1,82 milioni di azioni per un valore di 78 milioni di dollari al 30 settembre. È una nuova scommessa a tutti gli effetti, e ha reso Kratos la terza partecipazione del fondo, pari al 7,6% delle sue azioni 13F.
Dal suo prezzo del 30 settembre alla chiusura di venerdì a 35,10 dollari, il titolo è sceso del 17% e si trova il 74% al di sotto del suo massimo degli ultimi 52 settimane.
Il terzo trimestre di Kratos, pubblicato il 5 novembre, è stato solido su quasi tutti i fronti: i ricavi sono cresciuti del 35,7% a 471,8 milioni di dollari e gli ordini di 1,04 miliardi di dollari sono stati pari a 2,2 volte i ricavi.
L'eccezione è stata Kratos Unmanned Systems. I suoi ricavi sono scesi a 74,6 milioni di dollari da 87,2 milioni di dollari di un anno prima (quel trimestre includeva una spedizione Valkyrie da 16,1 milioni di dollari) e il suo backlog è sceso a 357,4 milioni di dollari da 374,6 milioni di dollari alla fine del secondo trimestre.
Gli analisti hanno tagliato per tutto l'anno. Il loro target medio ha raggiunto il picco di 119,45 dollari a fine marzo e ora si attesta a 87,44 dollari, il punto più basso dell'ultimo anno:
Questo è ancora il 151% sopra la chiusura di venerdì, e KeyBanc ha tagliato il suo target questo mese ma vedeva ancora un potenziale rialzo dell'83%.
Ma il più basso tra i target dei 25 analisti è sceso a 50 dollari da 80 dollari di un anno fa, e anche dopo la vendita, Kratos scambia a 33,5x gli utili forward.
L3Harris ha i numeri dalla sua parte
Il secondo titolo della difesa della lista è L3Harris, l'unica posizione completamente nuova tra le tre: 248.330 azioni per un valore di 59 milioni di dollari al 30 settembre, pari al 5,7% delle sue partecipazioni 13F e alla sua quarta partecipazione.
Il titolo è salito dell'8% dal suo prezzo del 30 settembre alla chiusura di venerdì a 259,89 dollari, sebbene sia ancora il 22% al di sotto del suo massimo degli ultimi 52 settimane.
Il 29 ottobre, L3Harris ha riportato ricavi del terzo trimestre di 6,1 miliardi di dollari, in aumento del 7%, e ordini per 19,3 miliardi di dollari, che hanno portato il suo backlog a un record di 53,2 miliardi di dollari. Ha anche alzato il suo outlook per l'EPS GAAP 2026 a 12,25-12,35 dollari, da 11,80-12,00 dollari.
A differenza di quello di Kratos, il target medio di L3Harris si è appena mosso nell'ultimo anno, a 335,20 dollari contro 334,28 dollari di un anno prima:
La media è scesa a 316,65 dollari a metà ottobre e da allora è risalita. Si attesta al 29% sopra la chiusura di venerdì, secondo 23 analisti, e il titolo scambia a 20x gli utili forward.
McDonald's ha già avuto la sua corsa
Il terzo acquisto non ha nulla a che fare con la difesa. Il fondo ha aggiunto il 94% alla sua posizione in McDonald's, portandola a 153.880 azioni per un valore di 36 milioni di dollari al 30 settembre, pari al 3,4% delle sue azioni 13F e alla sua settima partecipazione.
Alla fine di quel trimestre, McDonald's scambiava a 17x gli utili forward su TIKR, il suo livello più basso a fine trimestre dal 2014 e ben al di sotto della sua media di 23x da allora.
Il titolo è salito del 20% dal suo prezzo del 30 settembre alla chiusura di venerdì a 276,52 dollari. È balzato il 4 novembre, quando l'EPS rettificato è salito dell'11% a 3,57 dollari e ha battuto le stime, anche se le vendite comparabili negli USA sono scese dello 0,2%, il loro primo calo in sei trimestri, e i ricavi sono cresciuti solo dell'1%.
Il CEO Chris Kempczinski ha definito il valore di livello base "l'ultimo pezzo che manca", e McDonald's prevede di lanciare a livello nazionale uno dei due menu a valore che sta testando all'inizio del 2027.
Gli analisti sono andati nella direzione opposta. Il loro target medio è sceso da 330,67 dollari di un anno fa a 299 dollari:
Questo lascia un potenziale rialzo dell'8%, secondo 34 analisti. A 21x gli utili forward, gran parte dello sconto che McDonald's aveva al 30 settembre è sparito.
L3Harris è quello che comprerei
Se potessi comprare solo uno dei tre in questo momento, sarebbe L3Harris.
I suoi ordini hanno raggiunto un record lo scorso trimestre, gli analisti non hanno tagliato il loro target medio e 20x gli utili forward è un prezzo equo per questo. La parte difficile è trasformare quel backlog in ricavi, e il CEO Sam Mehta lo ha detto chiaramente nel comunicato del terzo trimestre: "La nostra priorità ora è convertire quella domanda in risultati."
Kratos potrebbe ancora dare ragione al fondo se il suo backlog senza pilota ricomincia a crescere, ma vorrei vederlo prima di pagare un prezzo elevato.
E McDonald's ha bisogno che quel menu a valore riporti i clienti negli USA prima che mi aspetterei molto di più dal titolo.
Il rapporto del quarto trimestre di L3Harris all'inizio del prossimo anno, con il primo sguardo al 2027, è la prossima prova. Il prossimo 13F del fondo, dovuto entro metà febbraio, mostrerà se ha mantenuto tutti e tre.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Kratos?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Kratos. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consiglio di investimento o finanziario da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere qualsiasi titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
