Principales statistiques pour Verizon Communications Inc. Actions
- Prix actuel : 50
- Prix cible : 74
- Objectif de la Bourse : 51
- Rendement total potentiel : +47.4%
- TRI annualisé : 8,4
- Rendement des dividendes : 5,6
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Que s'est-il passé ?
Verizon Communications Inc. (VZ) met en œuvre une stratégie de capital très disciplinée et orientée vers la défense pour financer sa transition vers la convergence de la fibre et l'infrastructure de l'IA.
S'exprimant lors de la Deutsche Bank Media, Internet & Telecom Conference le 10 mars 2026, le directeur financier Tony Skiadas a décrit une stratégie qui repose fortement sur l'efficacité opérationnelle plutôt que sur une croissance agressive du chiffre d'affaires.
L'entreprise a récemment mis en œuvre un programme audacieux de réduction des coûts de 5 milliards de dollars, qui comprenait une réduction des effectifs de 13 000 personnes à la fin de l'année dernière et la mise hors service agressive des anciens réseaux en cuivre.
Cette réduction des coûts offre la flexibilité financière nécessaire pour absorber la récente acquisition de Frontier Communications, qui a été officiellement clôturée le 20 janvier 2026.
L'intégration porte l'empreinte totale de la fibre optique de Verizon à plus de 30 millions de locaux passés, c'est-à-dire des maisons et des entreprises où le câble de fibre optique de Verizon passe désormais directement devant la propriété et où le service internet est disponible sur demande, sans investissement supplémentaire dans l'infrastructure.
La direction prévoit d'extraire au moins 1 milliard de dollars de synergies opérationnelles de l'accord avec Frontier d'ici à 2028, soit le double de l'objectif initial de synergies annoncé lors de la signature de l'accord.
Pour compléter cette empreinte fibre, Verizon consolide activement le marché de l'accès fixe sans fil (FWA), un service qui fournit l'internet à domicile par le biais de signaux radio cellulaires plutôt que par des câbles physiques.
L'entreprise a récemment acquis Starry, en s'appuyant sur sa technologie spécialisée à ondes millimétriques pour étendre la disponibilité de l'accès sans fil fixe dans les immeubles denses à logements multiples, tels que les immeubles d'habitation, les condominiums et les propriétés urbaines à usage mixte.
Parallèlement, Verizon monétise son infrastructure par le biais de son initiative "AI Connect", une offre de produits qui vend des connexions fibre dédiées de grande capacité directement aux opérateurs de centres de données IA qui ont besoin d'une bande passante massive et fiable pour déplacer des données entre les serveurs, ce qui représente une activité à plus forte marge que le haut débit standard pour le grand public.
Skiadas a noté que le secteur d'activité signe activement des contrats lucratifs pour fournir des routes de fibre noire et éclairée directement aux hyperscalers (comme AWS et Meta) afin de soutenir les charges de travail massives des centres de données d'IA.
En outre, la société a conclu un accord de réseau à long terme très relutif pour fournir de la bande passante cellulaire aux principaux câblo-opérateurs opérant en tant qu'opérateurs de réseaux mobiles virtuels (MVNO), des sociétés comme Xfinity Mobile de Comcast et Spectrum Mobile de Charter qui vendent des services sans fil aux consommateurs sans posséder d'infrastructure de réseau physique
"Nous avons agi rapidement et pris des mesures audacieuses pour réduire les coûts de 5 milliards de dollars", a déclaré M. Skiadas lors de la conférence.
"Du point de vue du capital, nous avons vraiment affiné notre enveloppe de capital pour nous concentrer sur la mobilité et le haut débit, ce qui nous a permis de réaliser des économies d'environ 4 milliards de dollars en termes de dépenses d'investissement.
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L'action Verizon Communications Inc. est-elle sous-évaluée aujourd'hui ? est-elle sous-évaluée aujourd'hui ?
Verizon se négocie actuellement à 49,98 $, reflétant une période relativement stable avec une légère baisse maximale de 15,83 % observée en octobre dernier.
Le marché a réagi avec une réaction atténuée de +0,20 % aux bénéfices le 30 janvier 2026, et le consensus de Wall Street s'aligne presque parfaitement sur le prix actuel, établissant un objectif de 50,76 $.
Le cas explicite de baisse pour Verizon, et la raison de l'objectif peu enthousiaste de la rue, se concentre sur la stagnation de la ligne d'affaires.
Skiadas a explicitement averti que 2026 sera une "année de transition" pour les revenus des services sans fil.
Étant donné que l'entreprise est en train de rattraper les hausses de prix agressives mises en œuvre l'année dernière, elle est confrontée à un vent structurel de 180 points de base, soit 1,8 point de pourcentage, ce qui signifie que le taux de croissance de cette année est tiré vers le bas de 1,8 point uniquement par la comparaison avec la base de prix élevée de l'année dernière.
Par conséquent, la direction prévoit une croissance des revenus des services de 2 à 3 % seulement.
En outre, l'acquisition de Frontier a ajouté environ 1 milliard de dollars de charges d'intérêts annuelles, un frein important au flux de trésorerie disponible qui compense une partie des économies de coûts opérationnels.
Si la société n'atteint pas son objectif de 750 000 à 1 million d'ajouts nets de téléphones postpayés, le déclin des services filaires traditionnels pourrait réduire à néant la croissance totale de l'entreprise.
Toutefois, l'évaluation de Verizon est soutenue par son programme massif de génération de liquidités et de retour sur investissement.
Le réseau 5G à bande moyenne (bande C) de Verizon étant désormais achevé à 90 %, le reste de la construction du réseau passe à des "petites cellules" beaucoup moins chères, ce qui permet de réduire les dépenses d'investissement à 16 milliards de dollars.
Cela permet de protéger un objectif de flux de trésorerie disponible de plus de 21,5 milliards de dollars.
L'action rapporte actuellement un dividende très attractif de 5,6 %, et l'entreprise a récemment augmenté son versement pour la 20e année consécutive.
En outre, le conseil d'administration a autorisé un programme de rachat d'actions de 25 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, avec l'engagement de racheter au moins 3 milliards de dollars d'actions cette année.
Pour les détenteurs institutionnels tels que Vanguard et State Street, ce profil de flux de trésorerie sûr atténue le risque de stagnation du chiffre d'affaires.
Analyse du modèle avancé TIKR
Le modèle avancé TIKR calcule le résultat mathématique d'une défense réussie des marges de Verizon par l'intégration de Frontier, tout en maintenant son dividende.
- Cours actuel : 50
- Prix cible : 74
- Rendement total potentiel : +47.4%
- TRI annualisé : 8,4
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Le modèle de cas moyen prévoit un prix cible modeste de 73,66 $, entraîné par un TCAC des revenus incroyablement modéré de 1,9 % jusqu'à la période de prévision de 2031. Cette prévision s'aligne sur la réalité mathématique selon laquelle Verizon est un service public mature et à faible croissance ; la hausse est entièrement générée par la protection des marges et le rendement du capital plutôt que par l'expansion du volume.
Le principal levier d'évaluation est la stabilisation de la marge bénéficiaire nette, qui, selon le modèle, atteindra 15,2 %. Pour y parvenir, Verizon doit réussir à extraire le milliard de dollars de synergies de Frontier, développer ses routes de fibre optique AI Connect à forte marge et exécuter sa stratégie visant à réduire le taux de désabonnement de 5 points de base. En combinant le plancher de rachat de 3 milliards de dollars avec le rendement du dividende de 5,6 %, le modèle génère un TRI annualisé de 8,4 %.
Conclusion : Verizon met en œuvre une stratégie défensive, axée sur les liquidités, en absorbant les acquisitions de Frontier et de Starry tout en limitant les dépenses d'investissement pour protéger son objectif de 21,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible. Alors que l'objectif de 50 dollars de Wall Street suggère que le prix de l'action est parfaitement adapté à sa faible croissance, notre modèle indique que la puissance combinée de rachats agressifs, d'un dividende de 5,6 % et de 5 milliards de dollars de réductions structurelles des coûts fournit un rendement annualisé sûr de 8,4 %, comparable à celui d'une entreprise de services publics. Si la direction prouve qu'elle peut réduire le taux de désabonnement de 5 points de base sans subventionner des mises à niveau matérielles coûteuses, les objectifs de croissance du volume deviennent mathématiquement sûrs, ce qui offre une visibilité claire sur l'objectif de 73 dollars.
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