Statistiques clés pour l'action TSMC
- Variation du prix de l'action TSMC sur les 6 derniers mois : 11%
- Prix de l'action $TSM au 21 oct. : $432
- Plus haut sur 52 semaines : $487
- Objectif de prix pour l'action $TSM : $584
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Que s'est-il passé ?
TSMC (TSM) cherche des moyens de réduire son utilisation de pièces en terres rares dans ses équipements d'usine, selon un rapport de Reuters publié jeudi.
Trois personnes proches du dossier ont déclaré que l'objectif est de réduire le risque lié aux contrôles à l'exportation de la Chine. Pour quiconque suit l'action Taiwan Semiconductor Manufacturing, il s'agit d'un risque de chaîne d'approvisionnement à surveiller.
La Chine a placé certains matériaux de terres rares, aimants et technologies associées sous contrôle à l'exportation l'année dernière. Les exportateurs ont désormais besoin de licences.
Les aimants en terres rares sont utilisés dans les moteurs qui déplacent des pièces dans les usines automatisées, comme celles de TSMC. Une pénurie pourrait perturber la production de puces pour les clients dans les smartphones, l'IA, les centres de données et la défense.
TSMC a demandé à ses fournisseurs d'utiliser des moteurs sans terres rares dans ses équipements d'automatisation d'usine. Une personne a déclaré que cet effort est motivé par des inquiétudes concernant des perturbations d'approvisionnement en provenance de Chine.
Les discussions en sont encore à un stade précoce, et aucun déploiement généralisé n'a encore eu lieu, tandis que TSMC a décliné tout commentaire.
Les gouvernements travaillent également sur ce sujet, car les États-Unis ont déclaré en juin qu'ils travaillaient avec Taïwan et d'autres sur des sources d'approvisionnement alternatives.
Taïwan prévoit de soutenir un groupe de recherche appelé ITRI. Le plan est une ligne de production pilote dans les trois ans qui pourrait couvrir environ 50 % de la demande intérieure de l'île.
Ce que le marché nous dit sur l'action TSMC
Le rapport concerne une préparation et non une pénurie actuelle. L'action Taiwan Semiconductor Manufacturing est liée à une entreprise qui tourne à plein régime.
Le chiffre d'affaires du T3 a atteint 46,7 milliards de dollars, dépassant le haut de la fourchette des prévisions de TSMC. Le PDG C.C. Wei a déclaré que la demande est "extrêmement robuste" et toujours supérieure à l'offre.
C'est pourquoi les risques d'approvisionnement sont importants. TSMC prévoit un chiffre d'affaires au T4 compris entre 52,3 et 54,3 milliards de dollars, et anticipe également une croissance de son chiffre d'affaires 2026 d'environ 44 % en dollars américains. Toute perturbation de l'équipement pourrait ralentir cette croissance.
Les marges sont également sous pression. La marge brute a baissé de 1,3 point de pourcentage à 66,4 %, tandis que TSMC a imputé cela au démarrage précoce de ses puces 2 nanomètres.
Les usines à l'étranger pèsent également sur les marges, et cette pression devrait s'élargir à 3-4 % dans les prochaines années.
Les dépenses augmentent également, car TSMC prévoit que les dépenses en capital de 2026 à 2028 seront nettement supérieures à celles des trois dernières années.
Pour l'action TSM, la question est de savoir si la demande restera suffisamment forte pour justifier ces dépenses tandis que les risques d'approvisionnement restent en arrière-plan.
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Alors, quelle est la valeur réelle de l'action TSMC ?
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