L'action Alphabet recule alors qu'OpenAI étend la disponibilité de son modèle à Google Cloud

Statistiques clés pour l'action Alphabet

• Variation du prix de l'action Alphabet sur les 6 derniers mois : -1%
• Prix de l'action $GOOGL au 21 oct. : $335
• Plus haut sur 52 semaines : $409
• Objectif de prix pour l'action $GOOGL : $430

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Que s'est-il passé ?

OpenAI va rendre ses modèles d'IA disponibles pour les développeurs via Google (GOOGL) Cloud. Les produits GPT arriveront dans le "model garden" de Google Cloud et dans son outil de codage Antigravity dans les prochaines semaines.

Pour les investisseurs en actions Alphabet, il s'agit d'un changement notable après des années de concurrence entre les deux entreprises.

Cette décision place les modèles d'OpenAI sur les trois principaux fournisseurs de cloud ; il y a moins de six mois, Microsoft perdait sa licence exclusive sur la technologie d'OpenAI.

Le jour suivant la fin de cette exclusivité, Amazon annonçait son intention d'héberger les modèles, et maintenant c'est au tour de Google.

OpenAI a déclaré que les investissements de long terme de Google Cloud dans l'IA en ont fait une destination pour les charges de travail d'IA, et les deux entreprises ont également collaboré l'année dernière.

OpenAI utilise déjà le cloud de Google pour faire fonctionner ChatGPT et son API.

Google Cloud a connu une croissance enviable. Le chiffre d'affaires du cloud a augmenté de 82% au T2, contre une croissance de 63% au T1. Amazon a progressé de 37% et Microsoft de 42%. Les trois entreprises publient leurs résultats trimestriels la semaine prochaine.

Les chiffres derrière cette croissance sont solides :

• Le résultat d'exploitation du cloud était de $8,8 milliards, en hausse de plus de 200% sur un an.
• La marge opérationnelle du cloud est passée à 35,6% contre 20,7%.
• Le carnet de commandes a augmenté de plus de $50 milliards par rapport au trimestre précédent.

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Ce que le marché nous dit sur l'action Alphabet

Davantage de modèles OpenAI sur Google Cloud pourrait attirer plus de développeurs et générer plus de dépenses.

Cela montre aussi à quel point le secteur est concurrentiel, et l'action Alphabet doit désormais rivaliser avec OpenAI sur sa propre plateforme.

L'émetteur de cartes d'entreprise Ramp indique que la majeure partie des dépenses en IA des entreprises va à OpenAI et Anthropic. Certaines entreprises ont intégré les modèles Gemini de Google dans leurs systèmes, mais Gemini n'est pas le leader dans ce domaine.

Google a annoncé son modèle de nouvelle génération Gemini 4 Argon en septembre.

Les coûts sont l'autre problème, Alphabet ayant relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à $195-205 milliards.

Le free cash flow était négatif à $5,9 milliards au T2, et la direction a également indiqué qu'elle utiliserait davantage de capacité tierce, ce qui exercera une certaine pression sur les marges du cloud.

Ainsi, l'action Alphabet affiche une forte croissance, mais des dépenses importantes et une concurrence acharnée.

Les résultats de la semaine prochaine devraient indiquer si la demande pour le cloud continue de s'accélérer.

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Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Alphabet ?

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