Statistiques clés pour l'action Regeneron
- Performance de la semaine écoulée : -1,8
- Fourchette de 52 semaines : 4766,5 $ à 821,1
- Prix actuel : 756,9
Que s'est-il passé ?
Regeneron(REGN), une biotech dont le moteur de revenus repose sur des anticorps à succès, est en train de construire un deuxième acte de croissance crédible alors que sa franchise principale est confrontée à la pression des biosimilaires, avec le titre à 756,91 $ contre un plus haut de 52 semaines de 821,11 $.
Le 9 mars, l'essai de phase 3 de Hansoh Pharmaceutical sur l'olatorepatide, une injection hebdomadaire pour la perte de poids dont Regeneron détient les droits mondiaux en dehors de la Chine, a révélé une perte de poids moyenne de 19 % à la semaine 48 avec une tolérance gastro-intestinale favorable, ce qui a entraîné une hausse de 2 % de l'action à 774,29 $ le 10 mars.
Dupixent, l'anticorps de Regeneron traitant les maladies inflammatoires de type 2, y compris l'eczéma, l'asthme et les polypes nasaux, a affiché des ventes nettes mondiales de 4,9 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 32 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'approbation par la FDA, le 24 février, de la rhinosinusite fongique allergique a porté à neuf le nombre d'indications approuvées aux États-Unis.
George Yancopoulos, Président et Directeur Scientifique, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 4ème trimestre 2025que " nous développons des agents de nouvelle génération ciblant spécifiquement les cellules productrices d'IgE, dont le premier devrait entrer en développement clinique au cours de l'année prochaine pour des applications potentiellement plus rapides et plus larges dans le domaine de l'allergie ", soulignant ainsi une stratégie de pipeline qui s'étend bien au-delà de l'étiquette actuelle de Dupixent.
Le solde de développement de Sanofi, une obligation de partage des bénéfices qui a réduit les revenus de collaboration de Regeneron, est en passe d'être entièrement remboursé d'ici la mi-2026, date à laquelle la société capturera sa part entière des bénéfices mondiaux de Dupixent, ajoutant environ 1,2 milliard de dollars de revenus annualisés directement au résultat net, parallèlement au lancement mondial de la phase 3 de l'olatorepatide et à au moins quatre décisions d'approbation de la FDA attendues en 2026.
Le point de vue de Wall Street sur l'action REGN
Les résultats de la phase 3 de l'olatorepatide du 9 mars recadrent l'histoire des bénéfices de Regeneron, ajoutant un vecteur crédible de croissance de l'obésité à une activité de base déjà prête à s'infléchir fortement lorsque la balance de développement de Sanofi, une obligation de partage des bénéfices qui a supprimé les revenus de la collaboration, se résorbera d'ici à la mi-2026.
Les estimations consensuelles de TIKR montrent que le BPA normalisé de REGN est essentiellement stable à 44,79 $ en 2026E contre 44,31 $ en 2025A, masquant la véritable histoire : une fois que le solde de Sanofi sera remboursé et que le taux de rendement annuel du Dupixent de 17,8 milliards de dollars sera débloqué.8 milliards de dollars de Dupixent, le BPA devrait s'accélérer pour atteindre 52,81 dollars en 2027E, soit un bond de 17,9%, et 60,92 dollars en 2028E, soit un gain supplémentaire de 15,4%, soutenu par le lancement du Libtayo en tant qu'adjuvant du CSCC et par l'augmentation de la part de Lynozyfic dans le myélome multiple.
Eli Lilly(LLY), la biotech à grande capitalisation de référence qui est en concurrence directe avec l'obésité, devrait augmenter son BPA normalisé de 43,2 % en 2026E avant de ralentir à 21,0 % en 2027E, tandis que le taux de croissance du BPA de REGN de 17,9 % en 2027E et de 15,4 % en 2028E comble cet écart de manière significative.
Dix-sept analystes couvrent actuellement REGN, dont 17 achètent, 3 surperforment, 8 conservent et 1 sous-performe ; l'objectif de prix moyen de 872,85 $ implique une hausse de 15,3 % par rapport au prix actuel de 756,91 $, un consensus qui reflète la franchise Dupixent et le pipeline existant, mais qui ne tient presque certainement pas encore compte du lancement mondial de la phase 3 de l'olatorepatide.
L'écart entre l'objectif le plus bas de 730 $ et le plus haut de 1 057 $ est suffisamment important : l'hypothèse baissière évalue essentiellement l'érosion biosimilaire continue d'EYLEA 2mg qui s'accélère au second semestre 2026, tandis que l'hypothèse haussière de 1 057 $ exige que le fianlimab, l'anticorps LAG-3 de Regeneron contre le mélanome, produise un résultat de phase 3 de premier ordre au premier semestre 2026, en plus des thèses du Dupixent et de l'olato-répatide.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle de TIKR évalue REGN à 1 245,76 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 64,6 % à un TRI annualisé de 10,9 %, fondé sur un TCAC des revenus de 7,7 % et un redressement de la marge de revenu net de 34,1 % en 2025A à 37,6 % dans le cas moyen, une trajectoire soutenue directement par le remboursement du solde de Sanofi et l'effet de levier d'exploitation sur un portefeuille qui couvre maintenant neuf indications approuvées du Dupixent.
Le marché considère REGN comme une franchise dépendante du Dupixent assiégée par les biosimilaires, mais l'inflexion du BPA en 2027 à 52,81 $ reflète une entreprise qui s'est déjà diversifiée sur trois blockbusters commerciaux et qui ajoute un quatrième vecteur de croissance dans l'obésité avant que l'impact biosimilaire de l'EYLEA n'atteigne son apogée.
Ce chiffre de 52,81 $ pour le BPA 2027E n'est pas spéculatif : il est étayé par le remboursement du solde de Sanofi confirmé pour la mi-2026, le lancement du CSCC adjuvant de Libtayo déjà ajouté aux directives de la catégorie 1 du NCCN, et l'objectif moyen de TIKR de 1 245,76 $ ne suppose aucune contribution de l'olatorepatide ou du fianlimab.
Le directeur financier Chris Fenimore a déclaré lors de la conférence TD Cowen du 4 mars que la société disposait "d'environ 19 milliards de dollars de liquidités" sans obligation de les déployer à des valorisations exagérées, ce qui indique que l'équipe de direction rachètera des actions de manière agressive si la décote persiste.
Le principal risque est EYLEA HD : si la décision relative aux seringues pré-remplies attendue fin avril déçoit ou si la perte de parts de biosimilaires EYLEA 2mg s'accélère plus rapidement que la conversion HD ne le compense, les prévisions de marge brute de 83% à 84% pour 2026 sont mises sous pression et le calendrier d'inflexion du BPA se décale vers la droite.
Le seul événement à surveiller est la lecture de la phase 3 du fianlimab pour le mélanome métastatique de première ligne, attendue au premier semestre 2026 ; un résultat positif confirmant le taux de réponse objectif de 57% et la PFS médiane de 24 mois observés dans la phase 1 forcerait une réévaluation à l'échelle de la rue d'un pipeline que le prix actuel de 756,91 $ ne paie pas.
Devriez-vous investir dans Regeneron Pharmaceuticals, Inc.
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action REGN et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Regeneron Pharmaceuticals, Inc. en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action REGN sur TIKR →
