(NYSE:GIS ) a connu des difficultés au cours de l’année écoulée. L’action a chuté d’environ 31 % en raison de la hausse des coûts et de la baisse des ventes qui ont pesé sur les bénéfices. Bien que l’inflation ralentisse, la demande de produits alimentaires emballés reste faible, les consommateurs optant pour des alternatives moins chères.
Toutefois, la force de la marque General Mills et sa gestion disciplinée des coûts ont permis de contenir la rigidité à la baisse et la société reste attrayante pour les investisseurs axés sur les dividendes. Récemment, General Mills a enregistré un ratio dette nette/EBITDA d’environ 3,4 et a réaffirmé son engagement à restituer des liquidités aux actionnaires avec un rendement du dividende d’environ 4,9 %.
Les analystes estiment que ces mesures, associées à un flux de trésorerie stable et à un bilan sain, pourraient soutenir le cours de l’action avant même le retour complet de la croissance.
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Les objectifs de prix des analystes suggèrent un potentiel de hausse limité.
General Mills se négocie actuellement à environ 50 dollars par action. L’objectif de cours moyen des analystes est de 54 dollars par action, ce qui représente une augmentation d’environ 6 % au cours de l’année à venir. Les perspectives sont très mitigées et reflètent davantage la prudence que l’optimisme :
- Valeur maximale attendue : ~63 $/action
- À partir de 46 $ par part (par semaine)
- Objectif de prix moyen : ~53 $/action
- Évaluation : 2 achats, 3 dépassements, 13 retenues, 1 vente
Pour les investisseurs, ce potentiel de hausse limité indique que l’action a déjà pris en compte les attentes actuelles. Pour obtenir de meilleurs résultats que prévu, General Mills devrait connaître une croissance plus forte des volumes ou un redressement plus rapide de la marge bénéficiaire que ce que prévoient actuellement les analystes.
General Mills : perspectives de croissance et évaluation
Les fondamentaux de l’entreprise sont stables mais semblent évoluer. Les ventes devraient diminuer à un taux de croissance annuel moyen d’environ 1 % jusqu’en 2028, avec des marges d’exploitation d’environ 16 %. L’action se négocie à 14 fois les bénéfices prévus, ce qui est légèrement inférieur à sa moyenne historique.
En utilisant un ratio C/B de 13,7, basé sur l’estimation moyenne des analystes, notre modèle d’évaluation cible pour TIKR prévoit une valeur d’environ 63 dollars par action d’ici 2028. Cela implique un potentiel de hausse total d’environ 25 % et un rendement annualisé d’environ 9 %.
Pour les investisseurs, cette composition signifie une reprise régulière mais non spectaculaire. Ce titre devrait convenir aux portefeuilles axés sur le revenu qui privilégient la stabilité et les dividendes plutôt qu’une croissance élevée.
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Qu’est-ce qui alimente l’optimisme ?
General Mills est l’une des entreprises les plus résistantes du secteur des produits alimentaires emballés. Ses marques phares, telles que Cheerios, Pillsbury et Hagendas, ont conservé un fort pouvoir de vente et de prix, même dans un contexte de baisse de la consommation.
Les efforts ciblés de la direction pour contrôler les coûts et augmenter la productivité améliorent les marges bénéficiaires, tandis que la réduction de la dette contribue à renforcer le bilan. La réduction des coûts des intrants et la normalisation progressive des stocks soutiendront davantage le flux de trésorerie.
Ces tendances offrent aux investisseurs une base solide pour une reprise des bénéfices. La clé du scénario haussier est la stabilité, la génération prévisible de liquidités et les rendements élevés des dividendes qui récompensent la patience.
Affaire nue : pression de la croissance et concurrence
Malgré ces aspects positifs, le plus grand défi reste l’augmentation des ventes. Les dépenses de consommation aux États-Unis sont en baisse et les marques de distributeurs gagnent du terrain dans les rayons des supermarchés. Il est donc difficile pour General Mills de parvenir à une croissance des volumes malgré l’amélioration des coûts.
La concurrence de produits de substitution moins chers et l’évolution des préférences des consommateurs pour les produits frais et de luxe pourraient limiter la croissance.
Le risque pour les investisseurs est que General Mills ne soit pas en mesure de sortir du mode de croissance lente. Si les ventes stagnent, même une augmentation des marges bénéficiaires pourrait ne pas entraîner une hausse significative du cours de l’action.
Perspectives pour l’année 2028 : combien vaut General Mills ?
Selon le modèle d’évaluation cible de TIKR, qui est basé sur l’estimation moyenne des analystes, General Mills pourrait atteindre une valeur de 63 dollars par action d’ici 2028. Cela correspondrait à une augmentation d’environ 25 % par rapport au niveau actuel et à un rendement annualisé d’environ 9 %.
Ces prévisions tablent sur un redressement modeste des marges et des flux de trésorerie stables, mais pas sur un retour complet à une croissance élevée. Ce point de départ pourrait être surmonté si la direction maintient le contrôle des coûts et le pouvoir de fixation des prix.
Pour les investisseurs, General Mills semble être une entreprise lente mais fiable. Elle ne dégage peut-être pas des bénéfices explosifs, mais elle offre un dividende régulier et une bonne résistance.
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