Ray Dalio est l’un des investisseurs les plus influents de sa génération. Fondateur de Bridgewater Associates, il a élaboré une stratégie fondée sur la diversification mondiale, les prévisions économiques et la construction de portefeuilles à risque équilibré. Sa société a été la première à adopter l’approche “All Weather”, moins axée sur la sélection de titres individuels et plus sur la navigation dans les tendances à long terme à travers les classes d’actifs et les zones géographiques.
La vision du monde de Dalio est façonnée par des décennies d’étude des cycles économiques, des changements politiques et du comportement des banques centrales. Il a toujours insisté sur l’importance de comprendre l’histoire, la dynamique des devises et les modèles d’endettement lorsqu’on investit. Bien que Bridgewater soit connue pour ses modèles exclusifs et sa vision macroéconomique mondiale, ses déclarations 13F offrent toujours des informations précieuses sur la manière dont la société répartit son exposition aux actions publiques au cours d’un trimestre donné.
Avec plus de 20 milliards de dollars d’actions américaines rendues publiques au 31 mars 2025, la dernière déclaration 13F de Bridgewater donne un aperçu de la manière dont l’une des sociétés d’investissement les plus axées sur les données navigue dans l’environnement de marché complexe d’aujourd’hui. Vous trouverez ci-dessous les cinq positions les plus importantes qui composent actuellement le portefeuille public de Bridgewater.
1. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 8,62% du portefeuille
La plus grande participation déclarée de Bridgewater reste le SPDR S&P 500 ETF Trust, qui représente 8,62 % du portefeuille avec une valeur de marché d’environ 1,87 milliard de dollars. Cependant, la société a considérablement réduit sa position au cours du dernier trimestre, en vendant près de 4,9 millions d’actions, soit une réduction de 59,4 %.
Ce mouvement suggère une réorientation tactique de l’exposition aux actions américaines dans une période d’incertitude accrue sur les marchés. Il n’est pas surprenant non plus que certains interprètent cette décision comme un message indiquant que Bridgewater et Dalio en particulier ne sont pas convaincus que les actions américaines se porteront bien à l’avenir.
Dalio a souvent souligné l’importance de la diversification et de l’équilibre des risques. Cette réduction du SPY reflète probablement des ajustements au niveau macroéconomique liés au positionnement mondial plus large de Bridgewater. Comme les valorisations des actions américaines restent élevées et que la volatilité persiste, la réduction peut signaler un rééquilibrage vers des actifs non américains ou des expositions plus ciblées avec des caractéristiques risque-récompense favorables.
2. iShares Trust – iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 5,64% du portefeuille
Bridgewater a augmenté sa position dans l’iShares Core S&P 500 ETF, ajoutant près de 136 000 actions au cours du dernier trimestre pour une participation totale de plus de 2,17 millions d’actions. Cette participation est désormais évaluée à environ 1,22 milliard de dollars, soit 5,64 % du portefeuille. Bien que moins importante que la position sur le SPY, cette augmentation est le signe d’une allocation continue, mais plus mesurée, aux actions américaines.
On peut également considérer que l’augmentation des parts d’IVV pourrait être considérée comme une exposition plus large aux actions américaines à grande capitalisation, tout en étant plus efficace en termes de coûts.
L’ajout d’IVV pourrait représenter un raffinement structurel plutôt qu’un changement directionnel. IVV a des ratios de dépenses inférieurs à ceux de SPY et peut mieux correspondre aux préférences de Bridgewater en matière d’exposition passive. Cela pourrait également refléter des choix internes de modélisation du risque qui favorisent la liquidité et les caractéristiques de suivi d’IVV pour équilibrer l’exposition aux actions nationales dans le cadre de la parité des risques.
3. iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) 4,72% du portefeuille
L’exposition aux marchés émergents reste un thème clé de la stratégie d’actions de Bridgewater. La société a augmenté sa position en IEMG de près de 1,3 million d’actions au cours du dernier trimestre, portant son total à 18,96 millions d’actions d’une valeur d’environ 1,02 milliard de dollars. La position représente désormais 4,72% du portefeuille de Bridgewater.
On pense que l’achat par Dalio de nouvelles actions de l’IEMG fait partie de sa stratégie du “Saint Graal de l’investissement”, qui consiste à équilibrer le risque et à obtenir des rendements réguliers.
Dalio souligne depuis longtemps l’évolution de l’équilibre du pouvoir économique mondial, favorisant les marchés émergents pour leur potentiel de croissance, leurs tendances démographiques et leur moindre corrélation avec les économies occidentales. L’ajout de l’IEMG s’aligne sur cette vision du monde, offrant une exposition diversifiée à l’Asie, à l’Amérique latine et au-delà. Cette position soutient la macro-thèse de Bridgewater selon laquelle les marchés émergents seront les principaux moteurs des rendements mondiaux au cours de la décennie à venir.
Évaluer les actions en moins de 60 secondes avec le nouveau modèle d’évaluation de TIKR (gratuit) >>>
4. Alibaba Group Holding Ltd (BABA) 3,45% du portefeuille
Alibaba est devenue l’une des actions les plus agressives de Bridgewater, représentant 3,45% du portefeuille avec une valeur totale de 748,5 millions de dollars. La société a ajouté plus de 5,4 millions d’actions au dernier trimestre, augmentant la position de plus de 2,100 %. Cette forte augmentation se démarque dans un portefeuille par ailleurs riche en ETF et suggère un mouvement de haute conviction.
Le pari important de Bridgewater sur Alibaba peut refléter un point de vue contrariant sur les actions chinoises à un moment où de nombreux investisseurs restent prudents. Dalio a souvent défendu les fondamentaux à long terme de la Chine et considère que des sociétés comme Alibaba sont sous-évaluées par rapport à leurs homologues mondiales.
L’investissement semble être un appel macro-économique à l’assouplissement des politiques, à la reprise du commerce électronique et à une stabilisation plus large des marchés financiers chinois. La force d’Alibaba dans le domaine de l’IA est également un élément moteur probable de l’augmentation de la position de Bridgewater.
5. Alphabet Inc (GOOGL) 2,17% du portefeuille
Alphabet représente 2,17 % du portefeuille de Bridgewater, avec un total d’un peu plus de 3 millions d’actions évaluées à 470,5 millions de dollars. Au cours du dernier trimestre, la société a réduit sa position de près de 579 000 actions, réduisant ainsi sa participation d’environ 16 %.
Ce mouvement suggère un changement dans la manière dont l’entreprise alloue ses fonds aux grandes capitalisations technologiques américaines, dont elle semble s’éloigner peu à peu. En d’autres termes, il ne s’agit pas d’un reflet d’Alphabet lui-même, mais plutôt du marché américain de la technologie dans son ensemble.
Dalio a fait l’éloge de l’innovation américaine mais reste prudent quant aux excès de valorisation dans le secteur technologique. La réduction de la participation dans Alphabet pourrait indiquer que Bridgewater souhaite modérer son exposition aux entreprises fortement liées à la publicité et aux tendances de consommation numérique, en particulier à mesure que les risques macroéconomiques augmentent. Néanmoins, la participation restante indique que Bridgewater continue de croire en la force à long terme d’Alphabet dans les domaines de l’intelligence artificielle et de l’informatique dématérialisée.
Dalio joue la carte du long terme, pas celle de l’élan
L’approche de Ray Dalio en matière d’investissement s’appuie sur les fondamentaux macroéconomiques mondiaux plutôt que sur le sentiment à court terme du marché. En tant que fondateur de Bridgewater Associates, il a bâti sa stratégie sur l’équilibre des risques entre les classes d’actifs et les régions géographiques. La société se concentre sur la manière dont les cycles économiques, les taux d’intérêt, l’inflation et la géopolitique interagissent pour façonner les rendements à long terme.
Le portefeuille de Bridgewater reflète cette philosophie : il fait la part belle aux ETF, est diversifié entre les régions et est parfois ponctué d’actions audacieuses sur les marchés émergents ou de mégapoles incomprises telles qu’Alibaba. Pour les investisseurs, les avoirs de la société révèlent une vision disciplinée et descendante de l’économie mondiale et une préférence pour les tendances structurelles plutôt que pour l’emballement du marché.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans sur la base des estimations des analystes.
À l’intérieur, vous obtiendrez une ventilation de 5 entreprises de haute qualité avec :
- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actionsachetées par les investisseurs milliardaires afin de pouvoir suivre l’argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
