Stanley Druckenmiller a acquis un statut légendaire dans le monde de l’investissement grâce à des décennies de performances exceptionnelles et à sa capacité à anticiper les changements du marché avant qu’ils ne se produisent. En tant que président-directeur général du Duquesne Family Office, il gère un portefeuille concentré et à forte conviction qui reflète sa vision macroéconomique et ses recherches approfondies dans différents secteurs. Ces dernières années, il s’est de plus en plus concentré sur les leaders technologiques, en particulier ceux qui stimulent l’innovation dans l’IA, l’informatique en nuage et les semi-conducteurs avancés.
Contrairement aux gestionnaires qui étalent leurs paris, M. Druckenmiller est connu pour son positionnement décisif, prêt à augmenter considérablement sa taille lorsqu’il est convaincu. Qu’il s’agisse de fabricants de puces de premier plan ou de plates-formes mondiales de cloud computing, ses positions à forte composante technologique montrent où il voit une croissance durable dans la prochaine phase de la transformation numérique. Bien qu’il n’ait pas peur de réduire ou d’abandonner des positions lorsque le contexte macroéconomique évolue, son portefeuille reflète aujourd’hui sa conviction que la révolution de l’IA et l’informatique de nouvelle génération resteront de puissants vents contraires dans les années à venir.
Vous trouverez ci-dessous un aperçu des positions les plus importantes de Duquesne Family Office dans le domaine de la technologie, telles qu’elles ressortent de sa dernière déclaration 13F, mettant en évidence les domaines dans lesquels l’un des macro-investisseurs les plus respectés de Wall Street parie sur l’avenir de l’innovation.
1. Natera (NTRA) 16,13% du portefeuille
Natera est la plus grande participation du Duquesne Family Office de Stanley Druckenmiller, représentant plus de 16 % du portefeuille. L’entreprise est leader dans le domaine des tests génétiques et se concentre sur les tests prénataux non invasifs, le dépistage du cancer et la surveillance du rejet des greffes d’organes, domaines dans lesquels les diagnostics de précision peuvent améliorer considérablement les résultats pour les patients.
Duquesne détient environ 3,4 millions d’actions, évaluées à 481 millions de dollars. Bien que la position ait été légèrement réduite au cours du dernier trimestre, Natera reste un pari très prometteur sur le rôle croissant de la génomique dans la médecine personnalisée. L’augmentation des volumes de tests, l’amélioration des marges et l’élargissement des cas d’utilisation en oncologie suggèrent que Druckenmiller considère Natera non seulement comme une société de diagnostic, mais aussi comme une plateforme à long terme pour l’innovation dans le domaine des soins de santé.
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2. Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) 7,67% du portefeuille
Teva Pharmaceutical, la deuxième position la plus importante du portefeuille de Duquesne, représente près de 8 % des avoirs et offre un mélange de leadership dans les génériques et de potentiel dans les produits pharmaceutiques spécialisés. Avec une empreinte mondiale étendue, l’échelle de fabrication à faible coût et le pipeline diversifié de Teva lui confèrent une certaine résilience dans un paysage pharmaceutique par ailleurs concurrentiel.
La participation de Duquesne s’élève à près de 14,9 millions d’actions, d’une valeur de 228,7 millions de dollars, après une augmentation significative de 65 % des actions au cours du dernier trimestre. Cette augmentation agressive témoigne de la confiance dans la stratégie de redressement de Teva, qui a été alimentée par la réduction de la dette, l’efficacité opérationnelle et la croissance ciblée dans les médicaments spécialisés à marge plus élevée. Pour Druckenmiller, Teva semble être à la fois un point d’ancrage défensif et une histoire de remontée potentielle.
3. Coupang (CPNG) 6,84% du portefeuille
Coupang est l’acteur dominant du commerce électronique en Corée du Sud, souvent qualifié d'”Amazon de Corée” grâce à sa part de marché et à ses capacités logistiques. Son réseau de livraison verticalement intégré, son traitement des commandes le jour même et ses offres de services en expansion en font un concurrent redoutable sur l’un des marchés asiatiques les plus avancés sur le plan numérique.
Avec 9,3 millions d’actions évaluées à 204 millions de dollars, Coupang est la troisième position de Duquesne. La modeste augmentation de 4,5 % des actions au dernier trimestre suggère une confiance constante dans la trajectoire de croissance de l’entreprise, en particulier lorsqu’elle se lance dans de nouvelles verticales telles que le streaming, la fintech et l’expansion internationale. Pour Druckenmiller, Coupang combine l’évolutivité de la technologie avec la capacité de défense d’un leader du marché.
4. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) 3,33% du portefeuille
TSMC est la première fonderie de semi-conducteurs au monde et l’épine dorsale de la production mondiale de puces. Alors que l’IA, l’informatique de haute performance et l’électronique grand public avancée continuent à exiger des puces de pointe, l’avance technologique et l’échelle de capacité de TSMC en font un fournisseur indispensable pour des géants tels qu’Apple, NVIDIA et AMD.
La position de Duquesne dans TSM a grimpé de plus de 450 % au dernier trimestre pour atteindre 598 780 actions, d’une valeur de 99,4 millions de dollars. Cette augmentation massive souligne la conviction de Druckenmiller quant au boom des semi-conducteurs induit par l’IA et au rôle irremplaçable de TSMC pour le rendre possible. Pour un investisseur qui mise souvent sur les tendances macroéconomiques, TSMC est un pur jeu sur la demande structurelle de puces plus puissantes et plus efficaces.
5. Eli Lilly (LLY) 2,63% du portefeuille
Eli Lilly s’est imposée comme l’une des entreprises pharmaceutiques les plus transformatrices de la décennie, en grande partie grâce à son leadership sur les marchés des médicaments contre l’obésité et le diabète. Des médicaments à succès tels que Mounjaro et Zepbound ont propulsé la croissance des bénéfices et redéfini la piste de croissance de l’entreprise.
Duquesne détient 94 830 actions d’une valeur de 78,3 millions de dollars et a augmenté sa participation de plus de 50 % au cours du dernier trimestre. Pour M. Druckenmiller, la combinaison de la R&D innovante de Lilly, de ses produits leaders sur le marché et de l’expansion de la demande mondiale en fait un mélange rare de stabilité défensive et de potentiel de croissance élevé dans le secteur des soins de santé.
Où Druckenmiller voit les prochains grands gagnants
Le Duquesne Family Office de Stanley Druckenmiller allie sa vision macroéconomique caractéristique à des positions très prometteuses dans des secteurs en pleine mutation. Ses principales positions couvrent les tests génétiques, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et le commerce électronique, des domaines qui sont bien placés pour bénéficier de tendances de croissance puissantes et à long terme.
Des biotechnologies révolutionnaires aux puces qui alimentent la révolution de l’IA, chaque position reflète un pari calculé sur des entreprises dotées d’avantages durables et de modèles d’entreprise évolutifs. Bien qu’aucun portefeuille ne soit une boule de cristal, suivre les mouvements de Duquesne permet de comprendre comment l’un des investisseurs les plus respectés de Wall Street se positionne pour la prochaine vague de changements économiques et technologiques.
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