Points clés pour l'action Energy Transfer en juillet 2026
- Le scénario central de TIKR valorise l'action Energy Transfer à 26 $ d'ici 2030, en hausse de 28 % par rapport au cours actuel de 20 $, soit un rendement annualisé de 6 %.
- Quatorze analystes recommandent l'achat de l'action Energy Transfer ; aucun ne la recommande à la vente.
- En baisse de seulement 0,54 % par rapport à son plus haut après un recul de 11 % qui a touché son point bas le 18 décembre 2025, l'action Energy Transfer se négocie bien en deçà du niveau que cette révision à la hausse des prévisions suggère.
La révision à la hausse des prévisions pour Energy Transfer signale un changement structurel de la demande, pas un simple dépassement ponctuel
Energy Transfer (ET) a relevé le 5 mai son objectif d'EBITDA ajusté 2026 de 750 millions de dollars au point médian, passant à une nouvelle fourchette de 18,2 à 18,6 milliards de dollars contre 17,45 à 17,85 milliards de dollars auparavant. L'EBITDA ajusté du T1 2026 s'est déjà établi à 4,9 milliards de dollars, contre 4,1 milliards de dollars un an plus tôt, et le flux de trésorerie distribuable est passé à 2,7 milliards de dollars contre 2,3 milliards de dollars. Ce simple dépassement serait déjà significatif. Ce qui distingue cette révision des prévisions, c'est la part que la direction estime durable.
Le directeur financier Dylan Bramhall a détaillé le dépassement d'environ 500 millions de dollars du premier trimestre directement lors de la conférence téléphonique : environ 300 millions de dollars reflètent des éléments ponctuels et des gains d'optimisation que la société réalise la plupart des années, laissant environ 200 millions de dollars liés à une amélioration des volumes, des tarifs et des écarts de marge dans presque tous les segments. Interrogé sur le fait que le conflit Israël-Iran poussant les acheteurs mondiaux vers l'offre énergétique américaine pourrait s'avérer temporaire, Bramhall n'a pas tergiversé : « Bien que nous, chez Energy Transfer, nous prions pour une résolution de ce conflit, nous estimons qu'il est très probable que les flux d'approvisionnement et de produits auront besoin d'une période prolongée pour retrouver une certaine normalité après celui-ci. Il est probable qu'ils ne reviendront jamais exactement à la situation d'avant le conflit. » Il a cité le conflit ukrainien comme précédent, où le comportement des acheteurs s'est déplacé de manière permanente vers l'offre américaine plutôt que de revenir brusquement une fois les tensions apaisées.
Ce même changement se reflète également dans les plans d'investissement de croissance d'Energy Transfer. La société a par ailleurs relevé son objectif d'investissements de croissance organique 2026 à 5,5-5,9 milliards de dollars contre 5,0-5,5 milliards de dollars, ajoutant des projets comme le projet latéral Springerville de 600 millions de dollars et de nouvelles connexions gazières pour des centrales électriques et des centres de données en Oklahoma et en Arkansas, preuve que la traction de la demande s'étend bien au-delà de cette seule révision des prévisions.
Cette distinction sépare un pic cyclique d'une réévaluation de la capacité de bénéfice structurelle d'Energy Transfer. Des prévisions basées sur des optimisations ponctuelles sont dépréciées le trimestre suivant. Des prévisions basées sur des flux mondiaux de brut, de GNL et de liquides de gaz naturel réorientés, que la direction affirme ne jamais pouvoir pleinement s'inverser, méritent un multiple durable. Le co-PDG Tom Long a ajouté que la société est désormais en passe d'atteindre ou de dépasser le haut de cette fourchette, car le point médian suppose toujours un scénario de prix conservateur pour le reste de l'année.
L'action Energy Transfer se négocie près de son plus haut malgré un écart important avec les objectifs des analystes
L'action Energy Transfer a atteint un recul maximum de 11 % le 18 décembre 2025, et a depuis regagné du terrain pour se situer à seulement 0,5 % de son plus haut au 20 juillet 2026. Cette reprise suit la révision à la hausse des prévisions et les facteurs favorables liés à la demande provenant du conflit au Moyen-Orient, bien que l'action ait passé une grande partie de l'année à se redresser depuis un plus bas sur 52 semaines proche de 16 $.
Sur les 22 analystes couvrant l'action, 14 la recommandent à l'achat, 5 en surperformance, 2 en maintien, et 1 n'a pas d'opinion, avec zéro recommandation de vente ou de sous-performance. L'objectif moyen s'établit à 23,8 $ au 20 juillet, contre 22,5 $ à la mi-2025, laissant l'action 15 % en dessous du niveau où les analystes estiment qu'elle devrait se situer. Cet objectif moyen a augmenté chaque trimestre depuis mars 2026, passant de 22 $ à 23,6 $ puis à 23,8 $ au fur et à mesure que les prévisions étaient relevées.
TIKR valorise l'action Energy Transfer à 25,95 $, intégrant la révision des prévisions
Le scénario central de TIKR valorise l'action Energy Transfer à 26 $ d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 28 % par rapport au prix actuel de 20 $, ou 6 % annualisés sur les 4,4 prochaines années.
Ce rendement annualisé est inférieur à celui de nombreux pairs du secteur des midstreams bénéficiant de catalyseurs plus importants à court terme, reflétant l'hypothèse de croissance prudente des revenus de 1,8 % dans le scénario central du modèle jusqu'en 2035, même si les prévisions continuent d'être relevées.
L'objectif est atteignable car le changement de demande à l'origine de la révision des prévisions est structurel, et non saisonnier, et chaque trimestre où l'analyse de Bramhall sur la réorientation des flux énergétiques mondiaux se confirme, les hypothèses de croissance conservatrices du modèle ressemblent davantage à un plancher qu'à un plafond.
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