Principaux enseignements :
- L’action Salesforce pourrait atteindre 363 dollars par action au début de l’année 2028.
- Cela représente une hausse potentielle de 34 % par rapport au prix actuel d’environ 272 dollars par action.
- Le géant du CRM se positionne comme le leader de l’IA d’entreprise avec Agentforce et des acquisitions stratégiques.
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Salesforce(CRM) est la première plate-forme de gestion de la relation client au monde, au service de millions d’entreprises dans tous les secteurs d’activité et toutes les régions.
Elle a évolué bien au-delà de la gestion de la relation client traditionnelle pour devenir une plateforme complète d’informatique dématérialisée qui alimente les ventes, les services, le marketing, le commerce et l’analyse pour des organisations allant des start-ups de cinq personnes aux entreprises du classement Fortune 100.
Grâce aux récentes innovations en matière d’intelligence artificielle avec Agentforce et à des acquisitions stratégiques comme Informatica, Salesforce se positionne à l’avant-garde de la révolution de l’IA en entreprise tout en conservant sa position de leader sur le marché du CRM, qui connaît une croissance rapide.
Nous avons réalisé une analyse complète de la valorisation de l’action Salesforce afin d’évaluer son potentiel d’investissement jusqu’en 2028.
En utilisant des hypothèses raisonnables basées sur la stratégie de transformation de l’entreprise en matière d’IA et sa position de leader sur le marché, notre modèle suggère que l’action Salesforce pourrait atteindre 363 dollars par action au début de 2028, ce qui représente un potentiel de hausse de 34 %.
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Ce que fait Salesforce
Salesforce exploite la plateforme de gestion de la relation client la plus complète au monde, basée sur l’informatique en nuage, qui sert d’épine dorsale aux interactions avec les clients dans tous les secteurs d’activité.
Son logiciel Sales Cloud aide les entreprises à gérer l’ensemble de leur processus de vente, de la prospection à la conclusion d’affaires, tandis que le logiciel Service Cloud permet d’offrir un service d’assistance à la clientèle de qualité supérieure.
Marketing Cloud fournit des outils sophistiqués de gestion de campagnes et de parcours client, et Commerce Cloud alimente les expériences de commerce électronique.
Au-delà de ces clouds de base, Salesforce a construit un solide écosystème de plateformes qui comprend Tableau pour l’analyse, MuleSoft pour l’intégration, Slack pour la collaboration et maintenant Agentforce pour l’automatisation alimentée par l’IA.
Cette “plate-forme profondément unifiée” permet un flux de données transparent entre les applications, offrant aux clients une vue complète à 360 degrés de leurs opérations commerciales. Salesforce se distingue ainsi des solutions ponctuelles qui nécessitent des intégrations complexes.
Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l’action.
Dans notre évaluation, nous utiliserons simplement les estimations consensuelles des analystes et nous décomposerons ce que les analystes pensent que l’action vaut aujourd’hui.
Voici ce que nous avons utilisé pour l’action CRM :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 9,3 % TCAC
Salesforce a connu une forte croissance, son chiffre d’affaires ayant augmenté de 8,7 % au cours de l’année écoulée et de 17,3 % par an au cours des cinq dernières années.
Son expansion dans le domaine de l’IA grâce à Agentforce, ainsi que des acquisitions stratégiques comme Informatica, la placent en bonne position pour poursuivre sa croissance, car les entreprises adoptent de plus en plus des solutions de gestion de la relation client basées sur l’IA.
2. Marges d’exploitation : 35.1%
Les marges EBIT de Salesforce s’élèvent actuellement à 33,0 % sur les douze derniers mois.
Sa transition vers des solutions alimentées par l’IA et l’efficacité des plateformes devrait favoriser l’expansion des marges, car les capacités de l’IA réduisent la complexité opérationnelle tout en commandant des prix élevés.
3. Multiple P/E de sortie : 23,3x
Salesforce se négocie actuellement à un multiple historique de 23,3x. Compte tenu de sa position de leader sur le marché à forte croissance de la gestion de la relation client, de son leadership en matière d’innovation dans le domaine de l’IA et de ses solides motivations concurrentielles, nous pensons que ce multiple d’évaluation supérieur est durable, car l’entreprise bénéficie de l’accélération de l’IA.
Ce que dit le modèle pour l’action CRM
Avec ces données, le modèle d’évaluation estime que l’action CRM pourrait atteindre environ 363 $/action d’ici la fin de 2027.
Cela se traduit par un rendement annualisé d’environ 11,9 % sur les 2,6 prochaines années. Les prévisions supposent que Salesforce exécute avec succès sa stratégie de transformation de l’IA tout en maintenant sa position de leader du marché dans le paysage des logiciels d’entreprise qui évolue rapidement.
Le modèle reflète la capacité de Salesforce à monétiser ses innovations en matière d’IA par l’intermédiaire d’Agentforce, à tirer parti des synergies des acquisitions stratégiques et à développer les capacités de sa plateforme pour servir le marché croissant de l’IA d’entreprise.
Le modèle prévoit le futur bénéfice par action de l’entreprise sur la base de la croissance du chiffre d’affaires et de l’expansion des marges, puis applique un multiple P/Epour estimer le futur prix de l’action.
Cela aide les investisseurs à comprendre quelles sont les performances financières requises pour générer des rendements élevés et quelle est la marge de progression possible si ces attentes sont satisfaites.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle permet différents scénarios en fonction de l’efficacité avec laquelle Salesforce exécute sa stratégie d’IA et saisit les opportunités du marché.
Voici l’éventail des résultats possibles :
- Cas faible : adoption plus lente de l’IA avec une croissance modérée → 6-8 % de rendement annuel.
- Cas moyen : exécution régulière de la stratégie d’IA → 10-12 % de rendement annuel.
- Cas élevé : Le leadership en matière d’IA entraîne une croissance accélérée → 15-17 % de rendement annuel.
Même le scénario le plus prudent offre des rendements intéressants, reflétant la forte position concurrentielle de Salesforce et la nature défensive de son modèle commercial basé sur l’abonnement.
La croissance des bénéfices de Salesforce devrait être stimulée par une combinaison de facteurs :
- Leadership en matière de plateforme d’IA : Agentforce représente une nouvelle catégorie de logiciels d’entreprise qui permet à des agents autonomes de travailler aux côtés des humains, créant ainsi des gains de productivité et de nouvelles opportunités de revenus.
- Acquisitions stratégiques : L’acquisition en cours d’Informatica renforcera les capacités de Salesforce en matière de données, en fournissant une gouvernance et une intégration des données plus riches qui renforcent les applications d’IA à travers la plateforme.
- Effets de réseau de la plate-forme : Avec plus de 9,5 millions d’applications créées sur la plate-forme et en augmentation, Salesforce bénéficie d’effets de réseau croissants qui rendent la plate-forme plus précieuse pour chaque participant.
- Adoption de l’IA par les entreprises : Alors que les entreprises de tous les secteurs adoptent des solutions d’IA, l’approche globale de la plateforme de Salesforce lui permet de s’approprier une part disproportionnée des dépenses d’IA des entreprises.
- Résilience du modèle d’abonnement : Le modèle de revenus récurrents de l’entreprise génère des flux de trésorerie prévisibles et une valeur élevée de la durée de vie des clients, ce qui permet une croissance constante à travers les cycles économiques.
Comment Wall Street voit l’action CRM
Les analystes de Wall Street maintiennent une perspective positive sur Salesforce, avec un objectif de prix moyen d’environ 353 $ par action, ce qui implique une hausse d’environ 30 % par rapport aux niveaux actuels.
Notre modèle s’aligne bien sur les attentes des marchés tout en reflétant le potentiel de surperformance de l’IA.
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives haussières, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’influer sur la trajectoire de croissance de Salesforce :
- Concurrence en matière d’IA : La concurrence intense de Microsoft, Google et d’autres géants de la technologie dans le domaine de l’IA d’entreprise pourrait peser sur les parts de marché et le pouvoir de fixation des prix.
- Exécution de l’intégration : L’intégration réussie d’acquisitions majeures, telles qu’Informatica, tout en maintenant les performances de la plate-forme et la satisfaction des clients, présente des défis opérationnels importants.
- Sensibilité économique : Bien que les logiciels de gestion de la relation client soient généralement résistants, les ralentissements économiques pourraient réduire les dépenses informatiques des entreprises et peser sur les efforts d’acquisition de nouveaux clients.
- Évolution de la technologie : L’évolution rapide de la technologie de l’IA pourrait nécessiter d’importants investissements continus et risquer l’obsolescence des capacités actuelles.
- Environnement réglementaire : La surveillance accrue des applications de l’IA et de la confidentialité des données pourrait avoir un impact sur le développement des produits et les stratégies de mise sur le marché.
TIKR à emporter
Salesforce présente une histoire convaincante de transformation de l’IA en s’appuyant sur sa plateforme CRM leader du marché pour devenir un leader de l’IA d’entreprise.
Son approche de plateforme unifiée, ses relations solides avec les clients et sa stratégie globale en matière d’IA la placent en bonne position pour une croissance soutenue sur le marché en pleine évolution des logiciels d’entreprise.
Le potentiel de hausse de 34 % au cours des 2,6 prochaines années, combiné au modèle de revenus récurrents et à l’historique d’innovation de la société, fait de Salesforce une option intéressante pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer aux tendances de l’IA d’entreprise tout en bénéficiant d’un leadership établi sur le marché.
Le succès dépendra de la capacité de la direction à mettre en œuvre la stratégie d’IA, à intégrer avec succès les acquisitions et à maintenir des avantages concurrentiels sur un marché de l’IA d’entreprise de plus en plus encombré.
L’action CRM est-elle un achat au cours des 24 prochains mois ? Utilisez le modèle d’évaluation de TIKR ainsi que les prévisions de croissance et les objectifs de prix des analystes pour voir si l’action est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
