Estadísticas Clave de Verizon
- Rango de 52 Semanas: $38.39 – $51.68
- Objetivo Medio de la Calle: $51.56
- Capitalización de Mercado: ~$200B
- Rendimiento por Dividendo: ~6.0%
- P/E NTM: ~9.5x
- EV/EBITDA NTM: 7.16x
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Verizon Ya No Solo Está Haciendo el Muertito
Durante la mayor parte de los últimos años, Verizon (VZ) ha sido una acción que los inversores mantenían por el dividendo y por la que se disculpaban en las cenas. Los ingresos eran planos, las pérdidas de suscriptores eran constantes, y la historia era una de declive gestionado salpicado por costosas subastas de espectro.
La narrativa de transformación que el CEO Dan Schulman ha estado impulsando desde que asumió el cargo en 2025 parecía un pensamiento ilusorio hasta el T2 de 2026, lo que hizo más difícil descartarla.
El EBITDA ajustado fue de $13.7 mil millones para el trimestre, un aumento del 7.2% interanual y la cifra más alta que la empresa ha reportado. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 40.1%, también un máximo histórico, un aumento de 300 puntos básicos interanual. Las adiciones netas de teléfonos postpago fueron de 184,000, el mejor segundo trimestre para consumidores en cinco años, frente a una pérdida de 9,000 en el mismo período del año anterior.
El flujo de caja libre solo para el trimestre fue de $6.4 mil millones, un aumento del 24%. La dirección elevó sus previsiones para el crecimiento de los ingresos por servicios, el crecimiento del EPS ajustado y el crecimiento del flujo de caja libre simultáneamente.
El gráfico de EBITDA con Estimaciones muestra lo que la adquisición de Frontier ha hecho con la trayectoria a más largo plazo. El EBITDA anual de Verizon se mantuvo en una banda estrecha entre aproximadamente $47.8 mil millones y $49 mil millones desde 2022 hasta 2024, esencialmente plano mientras la empresa digería los altos costos del espectro 5G y enfrentaba presión competitiva en la telefonía móvil.
La adquisición de Frontier Communications, que se cerró el 20 de enero de 2026, añadió aproximadamente 10 millones de hogares pasados por fibra y una huella creíble de fibra hasta el hogar en 25 estados. El consenso ahora ve al EBITDA escalando a alrededor de $53 mil millones en 2026 y continuando hacia los $60 mil millones para 2030.
Schulman lo expresó claramente en la llamada de resultados: "Nuestros resultados del segundo trimestre proporcionan evidencia clara y convincente de que nuestra transformación está impulsando un punto de inflexión estructural en todo nuestro negocio".
El negocio de banda ancha añadió 348,000 conexiones netas en el T2, llevando el total de suscriptores de banda ancha a 17.1 millones.
El acceso inalámbrico fijo, que utiliza la red 5G de Verizon para ofrecer internet en el hogar sin tender una línea de fibra física, continúa creciendo y le da a la empresa una opción competitiva en mercados donde el despliegue completo de fibra aún no es económico.
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Por Qué el Flujo de Caja Libre Es la Cifra que los Inversores de Renta Fija Deben Vigilar
Un rendimiento por dividendo del 6% solo importa si la empresa puede permitirse pagarlo, y el historial de flujo de caja libre de Verizon responde a eso claramente.
El flujo de caja libre cayó a $14.1 mil millones en 2022 mientras la empresa absorbía enormes gastos de capital de la subasta de espectro C-band 5G. Se ha recuperado constantemente: $18.7 mil millones en 2023, $19.8 mil millones en 2024 y $20.1 mil millones en 2025.
Solo en la primera mitad de 2026, Verizon ya ha generado $10.2 mil millones en flujo de caja libre, un aumento del 16% desde los $8.8 mil millones del año anterior. La empresa pagó $5.9 mil millones en dividendos y recompró $3.5 mil millones en acciones solo en la primera mitad, devolviendo $9.4 mil millones a los accionistas en seis meses.
Las previsiones actualizadas para el año completo apuntan a un crecimiento del flujo de caja libre del 9% al 10%, lo que implica un flujo de caja libre anual cómodamente por encima de los $21 mil millones frente a un costo anual de dividendos de aproximadamente $11 mil millones. La cobertura es sólida, y el pago está bien respaldado incluso mientras Verizon continúa invirtiendo en fibra y 5G.
Verizon tiene una deuda significativa, una deuda neta de alrededor de $191 mil millones, con un ratio de apalancamiento de aproximadamente 3.35 veces el EBITDA. La dirección se ha fijado como objetivo reducir ese ratio con el tiempo, y la trayectoria de mejora del EBITDA lo hace más alcanzable con cada trimestre.
La integración de Frontier añadirá presión de capex a corto plazo mientras Verizon acelera los hogares pasados por fibra en la huella adquirida, pero poseer esa infraestructura a largo plazo es considerablemente más atractivo que las alternativas.
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Lo Que Dice el Modelo de Valoración Sobre el Retorno Total de VZ
El caso medio del modelo de valoración para Verizon es deliberadamente modesto; un crecimiento de ingresos de alrededor del 2% anual con márgenes de ingreso neto cercanos al 16% produce un objetivo medio de alrededor de $68 para finales de 2030, un retorno de precio anualizado de aproximadamente el 8%.
Añade el rendimiento por dividendo del 6% encima, y las matemáticas se vuelven más interesantes. Un inversor que compre a los precios actuales recoge aproximadamente un 6% anual mientras espera la apreciación del precio, lo que implica un retorno anualizado total que se acerca al 14% si el caso medio se materializa.
El objetivo medio de la Calle de alrededor de $52 implica una revalorización a corto plazo más modesta de aproximadamente el 7%, pero Verizon, a menos de 10 veces las ganancias futuras con un EBITDA récord, un flujo de caja libre creciente y una nueva base de activos de fibra, no está valorada para un escenario en el que la transformación realmente funcione.
Si el impulso de los suscriptores se mantiene y la integración de Frontier sigue su curso, la valoración actual parece conservadora.
¿Deberías Comprar la Acción de Verizon?
Verizon no es una acción para inversores que buscan crecimiento. La trayectoria de ingresos es lenta, el entorno competitivo de la telefonía móvil sigue siendo intenso, y la carga de deuda requerirá una asignación de capital disciplinada durante años. Lo que la acción ofrece en cambio es una combinación genuinamente rara en este momento: un rendimiento del 6% respaldado por $20 mil millones en flujo de caja libre anual, un EBITDA récord en un negocio que finalmente vuelve a crecer, y una valoración tan poco exigente que deja espacio para una expansión del múltiplo incluso con supuestos modestos.
Para los inversores de renta fija que buscan poseer un generador de caja duradero a un precio razonable, Verizon a los niveles actuales merece una mirada seria.
