Conclusiones clave para la acción de Tapestry a agosto de 2026
- Superación generalizada en el Q4: Tapestry reportó ingresos del Q4 de $1.88B, aproximadamente en línea con la estimación del mercado de $1.87B, pero el BPA Ajustado de $1.32 superó los pronósticos en un 3.41% y el margen EBITDA alcanzó el 25.88%, superando la estimación del mercado del 20.45% por 543 puntos base.
- Previsiones para el año fiscal 2027: Tapestry proyectó ingresos para el año fiscal 2027 de $8.4B-$8.5B con un crecimiento de dígitos medios y un BPA de $7.80-$7.90, con un crecimiento de doble dígito bajo, asumiendo un arancel en el rango medio del 20% sobre las importaciones a EE.UU.
- Reaceleración internacional: Los ingresos de Coach a moneda constante aumentaron un 14% en el Q4, con la región de Gran China subiendo un 30% y Europa escalando un 25%, ambos muy por delante del avance del 10% en América del Norte.
- Dos años por delante: La CEO Joanne Crevoiserat dijo que Tapestry alcanzó sus objetivos de 3 años del Día del Inversor en ingresos, margen y BPA dos años antes de lo previsto, y las nuevas previsiones para el año fiscal 2027 se construyen ahora sobre esa base más alta.
El margen EBITDA de la acción de Tapestry en el Q4 superó las expectativas en más de 500 puntos base mientras los ingresos apenas superaron la línea del mercado. Vea qué está impulsando esa brecha en TIKR gratis →
La acción de Tapestry cabalga sobre el auge de Coach en China superando un objetivo histórico del Día del Inversor
Tapestry (TPR) cerró el año fiscal 2026 superando sus propios objetivos a largo plazo dos años antes de lo previsto, un hecho que enmarcó una llamada de resultados del 13 de agosto cargada de números. El BPA Ajustado del cuarto trimestre fue de $1.32, un aumento del 26.92% interanual y un 3.41% por encima de la estimación del mercado de $1.28. Los ingresos alcanzaron los $1,876.60 millones, esencialmente igualando el pronóstico del mercado de $1,872.34 millones, pero la verdadera sorpresa estuvo más abajo en el estado de resultados.
El EBITDA alcanzó los $485.60 millones frente a una estimación del mercado de $382.82 millones, una superación del 26.85% que impulsó el margen EBITDA al 25.88%, 543 puntos base por encima de las expectativas y 663 puntos base por encima del 19.25% del año pasado. El EBIT alcanzó los $362.00 millones, un aumento del 25.43%, aunque el margen EBIT del 19.29% cayó 310 puntos base desde el 22.39% del Q3, ya que la comparación secuencial alcanzó la disciplina promocional del trimestre.
Esa fortaleza del margen se debe a la geografía. Los ingresos de Coach a moneda constante subieron un 14%, con América del Norte subiendo un 10%, Gran China un 30% y Europa un 25%. El margen bruto alcanzó el 78.1%, un aumento de 180 puntos base, ya que una ganancia operativa de 170 puntos base y un impulso de 60 puntos base por la desinversión de Stuart Weitzman superaron un factor en contra de 60 puntos base por aranceles.
La CEO Joanne Crevoiserat enmarcó el trimestre como una validación de una estrategia plurianual en la llamada de resultados del Q4 de Tapestry: "Superamos significativamente las expectativas, logrando los compromisos de ingresos, margen operativo y ganancias por acción a 3 años que establecimos en nuestro Día del Inversor 2 años antes de lo planeado". Los ingresos anuales alcanzaron los $8 mil millones, un aumento del 17% a moneda constante, el margen operativo se expandió 340 puntos base a más del 23%, y el BPA subió un 38% a $7.05.
Las previsiones para el año fiscal 2027 llevan el crecimiento de vuelta a la tierra. Tapestry espera ingresos de $8.4 mil millones a $8.5 mil millones, un crecimiento de dígitos medios, y un BPA de $7.80 a $7.90, un crecimiento de doble dígito bajo, con Coach proyectado para un crecimiento de alto dígito único frente a una caída de alto dígito único en Kate Spade. El CFO Scott Roe incorporó una tasa arancelaria en el rango medio del 20% sobre las importaciones a EE.UU. y dijo que el efecto neto en el estado de resultados sería aproximadamente neutral frente al año pasado.
La dirección respaldó esa guía con efectivo. La junta aumentó el dividendo un 16% a $1.85 por acción anualizados y autorizó otras recompras de acciones por $1.35 mil millones para el año fiscal 2027, además de los $1.7 mil millones ya devueltos en el año fiscal 2026 a un precio promedio de $118. La deuda neta se sitúa en $1.2 mil millones, un ratio de apalancamiento de 1.1 veces el EBITDA, más de un turno completo por debajo del límite a largo plazo de la empresa.
La acción de Tapestry lleva ahora un trimestre récord a una guía construida sobre una base mucho más grande, con Kate Spade aún siendo la única marca que tira en la dirección opuesta.
Coach acaba de crecer un 30% en China y un 25% en Europa mientras Kate Spade entraba en una caída planificada. Compare ambas marcas lado a lado en TIKR gratis →
TIKR valora la acción de Tapestry en $186, apostando por el alcance global de Coach
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Tapestry en $186 para junio de 2031, lo que implica un retorno total del 45% desde el precio actual de $128, o un 8% anualizado durante 4.9 años.
Ese perfil de retorno coloca a la acción de Tapestry entre los nombres que el mercado aún valora para una capitalización moderada de un solo dígito, en lugar del crecimiento de ganancias de doble dígito al que la dirección acaba de guiar para el año fiscal 2027.
El objetivo descansa sobre la misma mecánica visible en el trimestre. El crecimiento internacional de Coach en China y Europa, junto con un margen bruto que se expandió 180 puntos base incluso frente a factores en contra por aranceles, le da al modelo espacio para seguir incorporando la durabilidad del margen. Las recompras de acciones que ascienden a $1.35 mil millones al año frente a un ratio de apalancamiento de 1.1 veces comprimen aún más el número de acciones que respaldan esa potencial subida.
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