Puntos clave
- La acción de ServiceNow subió un 10% en el último mes (hasta el cierre del martes) mientras el Nasdaq 100 retrocedía, y la mayor parte de la ganancia se produjo en la última semana.
- Diez firmas elevaron sus objetivos de precio sobre ServiceNow entre el 13 y el 20 de octubre, antes de los resultados del tercer trimestre tras el cierre del 28 de octubre.
- El PER forward ha subido desde aproximadamente 23x a finales de junio hasta los 30 bajos, y el consenso de objetivos se sitúa apenas por encima del precio de la acción.
- La acción parece una posición de mantener hasta que el crecimiento del cRPO cumpla o supere la previsión del 19,5% de la empresa.
La acción de ServiceNow (NOW) ha subido un 10% en el último mes (hasta el cierre del martes). En el mismo período, el Nasdaq 100 retrocedió un 0,5%.
La mayor parte de esa ganancia se produjo en la última semana, ya que Wall Street se alineó detrás de la acción antes de su informe del tercer trimestre.
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Diez aumentos en ocho días
Del 13 al 20 de octubre, diez firmas elevaron sus objetivos de precio: Barclays, Oppenheimer, Evercore ISI, Citi, Mizuho, TD Cowen, Piper Sandler, StoneX, BMO y Bernstein. Los $266 de Bernstein son ahora el máximo de la calle.
El día más fuerte fue el 15 de octubre, cuando las acciones saltaron un 6,1% en un día negativo para la tecnología. Mizuho y TD Cowen elevaron sus objetivos antes de la apertura, y ServiceNow lanzó AI Passport y una nueva versión de EmployeeWorks. La empresa también acababa de desmentir un informe de Business Insider que decía que la startup de IA Decagon había mantenido conversaciones iniciales de adquisición con ella. “ServiceNow no tiene interés ni intención de comprar Decagon,” dijo Amit Zavery, presidente, director de producto y COO de ServiceNow.
La acción cedió un 4,4% al día siguiente mientras el software empresarial se vendía por preocupaciones sobre la financiación de la IA.
Todos esos aumentos elevaron el consenso de objetivos a $154, apenas por encima de donde cerró la acción el martes.
El cRPO es la cifra a seguir
ServiceNow reporta tras el cierre del 28 de octubre. La dirección espera ingresos por suscripción del tercer trimestre entre $3.975 mil millones y $3.980 mil millones, un crecimiento del 20,5%, con un aumento del cRPO del 19,5%. Eso es más lento que el crecimiento por suscripción del 24,5% del segundo trimestre. Parte de la razón es que la demanda federal trasladó algunos ingresos on-premise del tercer trimestre al segundo.
Los analistas esperan que los ingresos sigan creciendo alrededor de un 20% anual, hasta $19.3 mil millones en 2027.
Con un precio que anticipa un buen trimestre
La mayor parte del rally desde junio ha venido de un múltiplo más alto. Las ganancias forward aumentaron solo alrededor de un 4% del 30 de junio al 9 de octubre, mientras que el PER forward pasó de aproximadamente 23x a aproximadamente 31x. Hasta el lunes, era de 32x.
(Eso todavía está muy por debajo de su promedio de cinco años de 53x, por lo que la acción no es cara según su propia historia).
Mi opinión: mantener. Un buen trimestre parece descontado en el precio, por lo que no compraría más antes del 28 de octubre. Tampoco tomaría ganancias. Los ingresos todavía crecen alrededor de un 20% anual, y la acción todavía está un 22,5% por debajo de su máximo de 52 semanas. Si el crecimiento del cRPO supera el 19,5% a pesar del traslado federal, añadiría.
Por supuesto, el 16 de octubre mostró lo rápido que puede cambiar el sentimiento sobre el software, por lo que un resultado por debajo de las expectativas dolería.
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