ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML) fabrica las máquinas litográficas más avanzadas del mundo, incluidos los sistemas de ultravioleta extremo (EUV) utilizados para producir semiconductores de vanguardia para inteligencia artificial, teléfonos inteligentes y centros de datos. Las acciones cotizan cerca de 736 dólares por título, con una capitalización bursátil de unos 285.000 millones de dólares.
Su situación casi monopolística, combinada con una rentabilidad líder en el sector (márgenes brutos del 52,5%, márgenes EBIT del 34,8%), convierte a ASML en una de las empresas más importantes de la tecnología mundial. Sin embargo, el valor ha caído cerca de un 21% en el último año, debido a que la menor demanda de chips y las restricciones a la exportación han lastrado su crecimiento.
Para las instituciones, ASML es a la vez un fabricante de alta calidad y un equilibrista geopolítico. Sus máquinas son fundamentales en la carrera mundial de los chips, lo que le confiere poder de fijación de precios y potencial de crecimiento a largo plazo, pero también exposición a la presión política y a los ciclos de los semiconductores. Antes concentrada entre los inversores europeos, ASML está ahora ampliamente participada por gestores de activos mundiales, fondos soberanos y sistemas de pensiones, lo que refleja su ascenso de proveedor de nicho a guardián crítico de la economía digital.
Observar los cambios en la propiedad y las operaciones con información privilegiada ayuda a revelar cómo se posicionan actualmente los principales inversores en torno a ASML.
El gran capital detrás de las acciones de ASML
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ASML diseña y fabrica máquinas litográficas avanzadas que son esenciales para producir los semiconductores más sofisticados del mundo. Su accionariado está encabezado por los mayores gestores de activos mundiales, junto a instituciones activas y fondos soberanos.
- BlackRock Institutional Trust: 31,3 millones de acciones (7,9%), ~23.000 millones de dólares. Plana.
- Grupo Vanguard: 12,7 millones de acciones (3,2%), ~9,4 mil millones de dólares. Pequeña subida (+0,1%).
- Capital Research Global Investors: 11,9M de acciones (3,0%), ~8,7B$. Reducción de 28,8 millones de acciones (-70,8%).
- Norges Bank: 9,9 millones de acciones (2,5%), ~7.300 millones de dólares. Recortadas 222.000 (-2,2%).
- BlackRock Advisors Reino Unido: 5,7M de acciones (1,4%), ~4,2B$. Añadidas 45.000 (+0,8%).
- Amundi Asset Management: 5,2 millones de acciones (1,3%), ~3.800 millones de dólares. Aumento de 702 000 (+15,7%).
- Fidelity Management: 2,6 millones de acciones (0,7%), ~1,9 mil millones de dólares. Pequeño aumento (+0,3%).
Un aspecto destacado del último trimestre es el enorme aumento de Schonfeld Strategic Advisors, que incrementó su posición en ASML en un 1.438%. El fondo posee ahora unas 72.000 acciones por valor de 58 millones de dólares, una clara señal de la creciente convicción en el líder de la fabricación de chips.
Otro movimiento notable fue el de Adage Capital Partners, que elevó su participación un 150% hasta 50.000 acciones valoradas en 40 millones de dólares. Este salto sugiere que el fondo ve una oportunidad en ASML tras su reciente retroceso.
La fuerte subida de Amundi sugiere que algunas instituciones están aprovechando el retroceso, mientras que la gran reducción de Capital Research muestra que otras están reduciendo sus posiciones. El posicionamiento mixto pone de relieve la incertidumbre ligada a la demanda de chips y a los riesgos del comercio mundial.
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Qué hacen los accionistas de ASML con sus acciones
La actividad de la información privilegiada ofrece una ventana a la opinión de los ejecutivos sobre las perspectivas de la empresa. En ASML, las transacciones recientes se han inclinado hacia la venta, con varios altos dirigentes recortando pequeñas porciones de sus participaciones.
Aunque estas operaciones son modestas en comparación con su participación total, destaca la ausencia de compras internas, lo que podría indicar una actitud de espera por parte de la dirección a medida que se desarrolla el ciclo de los semiconductores.
He aquí algunas ventas recientes de información privilegiada:
- Frédéric Schneider-Maunoury (EVP): 994 acciones a ~740 $ (Feb 2025).
- Christophe Fouquet (EVP): 1.800 a ~748 $ y 200 a ~751 $ (enero de 2025).
- R.J.M. Dassen (CEO): 994 a ~740 $ (febrero de 2025) y 4.370 a ~891 $ (septiembre de 2024).
- Peter Wennink (Presidente): 2.598 a ~ 853 $ (enero 2024).
Las ventas con información privilegiada pueden tener muchos motivos, como la diversificación o los planes de negociación programados. Sin embargo, al no haber ninguna compra interna destacable, parece que la dirección se muestra prudente a la hora de comprar a los precios actuales.
Para los inversores, esto puede indicar que los líderes se sienten cómodos manteniendo sus posiciones, pero aún no están preparados para aumentar la exposición hasta que la demanda de chips muestre una recuperación más firme.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
La base accionarial de ASML muestra un panorama dividido. Gigantes pasivos como BlackRock y Vanguard siguen anclando el valor en las carteras mundiales, mientras que los gestores activos se mueven en direcciones opuestas. La subida de Amundi apunta a un optimismo selectivo, pero la fuerte reducción de Capital Research indica cautela.
Por lo que respecta a la información privilegiada, las ventas han superado a las compras, y no se han registrado compras significativas. Aunque el volumen de estas operaciones es modesto, la falta de convicción por parte de los inversores puede sugerir que la dirección está esperando a ver señales más claras de recuperación de la demanda antes de aumentar sus participaciones.
Las señales son contradictorias. ASML sigue siendo una empresa monopolística con una rentabilidad excepcional y una modesta rentabilidad por dividendo del 1,1%. Pero la caída del 21% del precio de la acción en el último año muestra lo sensible que es a los ciclos de los semiconductores y a las presiones geopolíticas.
Las instituciones parecen divididas, y la gente de dentro parece cauta, lo que deja a los inversores con una empresa de alta calidad que se enfrenta a la incertidumbre a corto plazo.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
