Un grupo bipartidista de legisladores de la Cámara de Representantes ha pedido al Departamento del Tesoro que examine cómo Meta Platforms (META) utiliza el crédito fiscal federal por investigación, informó Semafor el jueves 15 de octubre. Los representantes Jimmy Panetta, Greg Steube, Mike Thompson y Suzan DelBene encabezaron la carta, con la firma de aproximadamente otras dos decenas de congresistas. Su preocupación es la postura de Meta de que el dinero gastado en construir sus centros de datos de IA cuenta como investigación calificada.
Meta no está de acuerdo. El portavoz Andy Stone dijo a Semafor que los nuevos centros de datos de IA requieren pruebas y experimentación extensas que no se pueden simular. Nadie ha determinado que Meta haya violado la ley. Esto es un escrutinio, no una conclusión.
Dos Cartas, Ambas Cámaras, Una Semana
La carta de la Cámara no es la única. Siete senadores demócratas liderados por Ron Wyden escribieron a Mark Zuckerberg en una carta fechada el 13 de octubre, reportada por Bloomberg el 14 de octubre. Citando los propios informes de Meta, dijeron que el crédito redujo la factura fiscal federal de Meta en $6.6 mil millones desde 2023 hasta 2025: aproximadamente $700 millones, luego $2 mil millones, luego $3.9 mil millones. También preguntaron cuánto de eso está vinculado a los centros de datos de IA y quieren respuestas para el 31 de octubre.
Ambas cartas presentan el mismo argumento. El crédito existe para recompensar la experimentación, y extenderlo para cubrir la construcción lo convertiría en un subsidio para el gasto de capital.
El Crédito Creció con la Expansión
El gasto de capital de Meta aumentó de $27.05 mil millones en 2023 a $69.69 mil millones en 2025. El crédito creció más rápido: pasó de aproximadamente el 2.6% del capex en 2023 a aproximadamente el 5.6% en 2025.
Por eso el momento importa. Meta espera un capex de 2026 de $130 mil millones a $145 mil millones. Sobre una base que incluye los pagos principales de arrendamiento financiero, los créditos totales por investigación fueron aproximadamente el 5.4% del capex en 2025. Mantener esa proporción constante implicaría aproximadamente $7 mil millones a $8 mil millones en 2026. Eso es una ilustración, no una estimación de los créditos vinculados a centros de datos, que Meta no ha revelado.
Lo que Meta Puede Pagar
El crédito de 2025 valía aproximadamente $1.52 por acción diluida. Los $6.6 mil millones es lo que el crédito ahorró a Meta en el período combinado 2023-2025, equivalente a aproximadamente el 10% de su ingreso neto de los últimos 12 meses de $68.10 mil millones. No es un cargo pendiente. Las cartas no pueden recuperar nada de eso, y no dicen cuánto está vinculado a centros de datos. El IRS podría impugnar reclamos pasados, y la orientación del Tesoro podría restringir los futuros.
La tasa impositiva reportada por Meta del 29.6% en 2025 exagera la carga real. Incluye un cargo único, no monetario de $15.93 mil millones vinculado a la Ley One Big Beautiful Bill. Excluyendo eso, el gasto fiscal de Meta fue aproximadamente el 11% de la utilidad antes de impuestos, muy por debajo de la tasa corporativa del 21%.
El riesgo mayor es la tasa a futuro. Meta ya elevó su perspectiva al 15% - 17% para el resto de 2026, con una condición adjunta: "en ausencia de cambios en nuestro panorama fiscal". Perder un crédito que está creciendo tan rápido sería exactamente ese tipo de cambio.
Los Próximos Dos Fechas de Meta
Meta reportará los resultados del tercer trimestre el miércoles 21 de octubre. La línea de la tasa impositiva es donde cualquier cambio aparecerá primero, junto con lo que la gerencia diga sobre las cartas. La fecha límite de los senadores sigue el 31 de octubre.
Yo observaría las previsiones más que los titulares. Una carta del Congreso no puede quitar el crédito. La orientación del Tesoro o un desafío del IRS sí podrían, y ninguno ha puesto un número a lo que está en riesgo. Hasta que uno lo haga, el lugar donde esto se refleja para la acción de Meta es en la perspectiva de la tasa impositiva que Meta actualizará el 21 de octubre.
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