Principales conclusiones:
- Lululemon obtuvo unos buenos resultados en el primer trimestre, con un crecimiento de los ingresos del 7% y del 8% en moneda constante, y mantiene sus previsiones de crecimiento para todo el año en un 7-8%.
- La estrategia de innovación de productos de la empresa sigue impulsando el compromiso de los clientes, con lanzamientos de éxito como Align No Line y Daydrift.
- La expansión internacional sigue siendo sólida: los ingresos en China continental aumentan un 22% y en el resto del mundo crecen un 17% interanual.
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Lululemon Athletica(LULU), valorada en unos 28.000 millones de dólares, diseña, distribuye y vende ropa y accesorios deportivos para hombres y mujeres.
Lululemon se ha consolidado como una marca de ropa atlética y de estilo de vida de primera calidad a través del desarrollo de productos innovadores, la expansión estratégica en el mercado y un fuerte posicionamiento de marca, manteniendo al mismo tiempo márgenes líderes en el sector y la fidelidad de los clientes.
Las acciones de LULU salieron a bolsa en julio de 2007 y han reportado cerca de un 1.600% a sus accionistas. Sin embargo, también ha caído un 54% desde sus máximos históricos y más de un 20% en el último año.
El valor de la ropa deportiva se ha enfrentado a vientos en contra por las preocupaciones arancelarias y la volatilidad del mercado, pero sigue demostrando resistencia a través de su plataforma global diversificada y sus proyectos de innovación.
Dada su fortaleza operativa y su impulso de crecimiento internacional, las acciones de LULU presentan una atractiva oportunidad en junio de 2025.
Exploremos por qué podría considerar añadir hoy este valor minorista a su cartera de renta variable.
1. Las acciones de Lululemon mantienen el rumbo a pesar de los vientos en contra
Lululemon obtuvo unos sólidos resultados en el primer trimestre que estuvieron en línea con las expectativas en las principales métricas operativas. Los ingresos aumentaron un 7% interanual, hasta 2.400 millones de dólares, o un 8% en moneda constante, con un beneficio por acción de 2,60 dólares, en línea con las estimaciones del consenso.
La plataforma global de Lululemon disfrutó de una amplia fortaleza, con un sólido rendimiento internacional. Los ingresos en China continental aumentaron un 22% en moneda constante, a pesar de una comparación difícil debido al Año Nuevo chino, mientras que el segmento Resto del mundo creció un 17%.
Los resultados regionales mostraron un impulso alentador, con un crecimiento del 9% en Canadá y del 2% en Estados Unidos, lo que supone un avance con respecto a los trimestres anteriores.
El margen bruto aumentó 60 puntos básicos, hasta el 58,3%, lo que demuestra el poder de fijación de precios y la eficacia operativa de la empresa.
El enfoque estratégico de Lululemon en la innovación de productos tuvo una gran acogida por parte de los clientes. Los nuevos lanzamientos, como Daydrift, Shake It Out y Align No Line, recibieron una respuesta positiva por parte de los clientes, que agotaron muchos modelos y tuvieron que hacer pedidos para la segunda mitad del año.
Lululemon mantuvo sus previsiones de crecimiento de ingresos para todo el año en un 7-8%, lo que refleja la confianza en el impulso de su negocio y su ejecución estratégica a pesar de los vientos en contra externos derivados de los aranceles y la cautela de los consumidores.
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2. Las acciones de LULU deberían beneficiarse del posicionamiento de la marca
Lululemon se ha diferenciado por el desarrollo de productos innovadores que responden a las necesidades específicas de los clientes en las categorías de atletismo y estilo de vida.
Su enfoque en el rendimiento técnico combinado con el estilo ha creado una clientela fiel dispuesta a pagar precios superiores.
La innovación de productos sigue impulsando el compromiso de los clientes y las ganancias de cuota de mercado. El minorista ganó cuota de mercado en los segmentos masculino y femenino del mercado de ropa deportiva de alta gama en Estados Unidos, lo que indica fortaleza competitiva.
Los recientes y exitosos lanzamientos demuestran el poder de innovación de Lululemon. El legging Align No Line, que celebra el 10º aniversario de la icónica franquicia Align, se lanzó en 80 puertas y se agotó rápidamente debido a la gran respuesta de los clientes.
Las activaciones estratégicas de marca apoyan el lanzamiento de productos y crean notoriedad. La campaña Summer of Align contó con medios de comunicación tradicionales y sociales, experiencias exclusivas y eventos en todo el mundo, lo que contribuyó a aumentar un 40 % la notoriedad de la marca sin ayuda en Estados Unidos durante el primer trimestre, de mediados del 30 % al 40 %.
Las inversiones en tecnología siguen impulsando mejoras operativas en todos los segmentos. La mejora de los procesos de desarrollo de productos, la optimización de la cadena de suministro y las plataformas de atención al cliente contribuyen a aumentar la eficiencia y mejorar la calidad del servicio.
3. Expansión mundial
Lululemon ha logrado un importante impulso de crecimiento internacional al tiempo que mantiene unos sólidos fundamentos en toda su plataforma global. Su negocio internacional representa ahora el 25% de los ingresos totales, con la oportunidad de alcanzar el 50% con el tiempo.
China continental sigue registrando un crecimiento excepcional, lo que demuestra el atractivo de la marca en este mercado clave. En el primer trimestre, Lululemon contaba con 154 tiendas en China y su plan de expansión actual contempla un objetivo de aproximadamente 200 tiendas, con un potencial de crecimiento adicional más allá de ese objetivo.
El segmento del Resto del Mundo registró un fuerte crecimiento, impulsado por el éxito de la expansión a nuevos mercados, como Dinamarca y Turquía, a través de franquicias.
La empresa sigue en camino de entrar en Italia como mercado gestionado por la propia empresa, así como en Bélgica y la República Checa bajo modelos de franquicia, a finales de este año.
Las oportunidades estratégicas de ubicación conjunta ofrecen un potencial de crecimiento adicional. Allí donde Lululemon tiene tiendas con un elevado tráfico y ventas por metro cuadrado, identifica oportunidades para ampliar el tamaño de las tiendas y ofrecer surtidos más completos en las categorías de hombre, mujer y accesorios.
El enfoque proactivo de Lululemon respecto a la gestión de tarifas la sitúa en una buena posición para afrontar los retos externos.
Ha identificado múltiples estrategias de mitigación, como la fijación estratégica de precios, la eficiencia de la cadena de suministro y la optimización operativa, que ayudarán a compensar las repercusiones arancelarias, sobre todo en la segunda mitad de 2025.
Valoración de las acciones de LULU
Los analistas que siguen las acciones de LULU esperan que sus ventas aumenten de 10.890 millones de dólares en 2024 a 13.940 millones de dólares en 2028, un incremento anual del 7%. Comparativamente, se prevé que los beneficios ajustados aumenten de 14,6 a 20,84 dólares por acción en este periodo.
Las acciones de LULU cotizan actualmente a un múltiplo precio/beneficios a plazo de 16 veces, por debajo de su múltiplo medio a 10 años de 35 veces.
Si las acciones de Lululemon cotizan a un múltiplo de 15x y alcanzan los 20,84 $ previstos en BPA normalizado, cotizarán en torno a los 312 $/acción a principios de 2028, lo que indica un potencial alcista de casi el 33% desde los niveles actuales.
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Objetivo de precio medio de los analistas para las acciones de LULU
Wall Street sigue siendo optimista sobre las acciones de LULU, con un objetivo de precio de consenso de 304 $/acción. Los analistas esperan que la acción suba en torno a un 29% desde los niveles actuales en los próximos 18 meses.
En concreto, las acciones de LULU tienen actualmente un precio objetivo máximo de 500 dólares y un precio objetivo mínimo de 194 dólares.
De los 37 analistas que siguen las acciones de Lululemon, 17 recomiendan “Comprar”, 15 recomiendan “Mantener” y cinco recomiendan “Vender”.
TIKR para las acciones de Lululemon
Lululemon Athletica representa una atractiva oportunidad de inversión en el sector de la ropa deportiva de alta gama. Combina un sólido posicionamiento de marca con una expansión internacional estratégica y una continua innovación de productos.
Sus sólidos resultados en el primer trimestre demuestran la capacidad de la dirección para impulsar el crecimiento y mantener los márgenes incluso en condiciones de mercado difíciles. La creciente presencia internacional, sobre todo en China y otros mercados clave, crea importantes oportunidades de crecimiento a largo plazo.
La probada capacidad de innovación de Lululemon, su posicionamiento de marca premium y su sólida base financiera posicionan a las acciones de LULU para un rendimiento superior continuado a medida que el minorista ejecuta su estrategia de expansión global y navega por el entorno arancelario actual.
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