Estadísticas clave de las acciones de Eli Lilly
- Precio actual: $1,065.00
- Objetivo de la calle (media): ~$1,211
- Objetivo medio de TIKR: ~$2.029
- Rentabilidad Total Potencial (Media): ~91%
- TIR anualizada: ~15% / año
- Reacción a los beneficios del 1T 2026: +3.07% (4/30/26)
- Reducción máxima: 23.64% (8/8/25)
Ahora en directo: Descubra cuánto podrían subir sus acciones favoritas utilizando el nuevo Modelo de Valoración de TIKR (Es gratis) >>>
¿Qué ha pasado?
Eli Lilly and Company (LLY) acaba de presentar datos sobre ensayos de obesidad que ningún desarrollador de fármacos había presentado antes, y las acciones subieron alrededor de un 1%.
El 21 de mayo, Lilly anunció que la retatrutida, su triple agonista de los receptores hormonales en fase de investigación (un fármaco que actúa simultáneamente sobre tres hormonas metabólicas distintas), produjo una pérdida media de peso del 28,3% durante 80 semanas en el ensayo de fase 3 TRIUMPH-1. Casi la mitad de los participantes que tomaron la dosis más alta de retatrutida perdieron peso. Casi la mitad de los participantes que tomaron la dosis más alta perdieron al menos el 30% de su peso corporal, un umbral que Lilly citó como históricamente asociado a la cirugía bariátrica, según un simposio de los NIH de 2014 publicado en JAMA Surgery. Estos son los resultados preliminares que aún no han sido revisados por pares.
Para contextualizar: semaglutida logró una pérdida de peso del 14,9% en el ensayo STEP 1. Tirzepatida, la molécula de Zepbound, de Lilly, alcanzó hasta un 22,5% en SURMOUNT-1. El 28,3% de retatrutida pertenece a una categoría completamente distinta.
Los datos eran históricos. La reacción del mercado fue muda. Esa brecha es lo que los inversores deben analizar.
Lo que el mercado ya había previsto
Los inversores esperaban unos buenos resultados de TRIUMPH-1 desde hacía meses. En la presentación de resultados del primer trimestre, el 30 de abril, se había señalado explícitamente este ensayo como el próximo catalizador importante, y la acción ya se había recuperado bruscamente de sus mínimos del año hasta la fecha tras una gran superación de los beneficios.
Lo que el mercado quizá no se imaginó del todo es hasta qué punto la dirección había trazado deliberadamente el papel comercial de la retatrutida antes de que llegaran los resultados. En la conferencia del primer trimestre, Ken Custer, presidente de Lilly Cardiometabolic Health, describió una cartera de productos basada en la elección del paciente: Zepbound para los usuarios de GLP-1 inyectable, Foundayo (orforglipron) para los pacientes que prefieren un comprimido diario sin restricciones alimentarias, retatrutida para los pacientes que buscan la mayor reducción de peso, y eloralintida (un agonista selectivo del receptor de amilina en fase 3) para los pacientes que necesitan un mecanismo no GLP-1 o desean un tratamiento complementario. Cuatro mecanismos, cuatro poblaciones de pacientes, una plataforma de fabricación.
No se trata de un medicamento de reserva. Es la piedra angular de una arquitectura de cartera deliberada que la dirección describió incluso antes de que se hicieran públicos los datos de eficacia.
Ver estimaciones históricas y futuras de las acciones de Eli Lilly (¡Es gratis!) >>>
Los datos del ensayo y el futuro
TRIUMPH-1 reclutó a 2.339 adultos con obesidad o sobrepeso y al menos una comorbilidad relacionada con el peso, sin diabetes de tipo 2. Las tres dosis probadas cumplieron los criterios de valoración primarios y secundarios clave a las 80 semanas. Con 12 mg, los participantes perdieron una media de 18,3 kg, y el 45,3% alcanzó al menos un 30% de pérdida de peso corporal. Una extensión para los participantes con un IMC de 35 o superior mostró una pérdida media de 85 libras (30,3%) a las 104 semanas. Incluso la dosis más baja de 4 mg, que requería un único escalón de aumento, produjo una pérdida media de peso del 19%, con una tasa de interrupción inferior a la del placebo.
TRIUMPH-1 es el primero de cuatro ensayos de registro. TRIUMPH-2 estudia la retatrutida en la diabetes de tipo 2 y la obesidad. TRIUMPH-3, probablemente el más significativo desde el punto de vista comercial, evalúa el fármaco en pacientes con enfermedad cardiovascular establecida, el segmento que desbloquea el mayor volumen de cobertura de los pagadores. Otros subgrupos evaluarán por separado la osteoartritis de rodilla y la apnea del sueño.
Los datos cardiovasculares son el punto de inflexión. A modo de comparación, Foundayo, el GLP-1 oral de Lilly, demostró un riesgo un 23% menor de acontecimientos cardiovasculares graves (criterio de valoración secundario MACE-3) frente a la insulina glargina en el ensayo ACHIEVE-4, según el Dr. Daniel Skovronsky, Director Científico y de Producto, en la conferencia sobre resultados del primer trimestre. Si retatrutida obtuviera resultados igualmente positivos en el ensayo TRIUMPH-3, se ampliaría sustancialmente su cobertura en el segmento de pacientes de máxima prioridad.
El negocio de la retatrutida
Antes de que la retatrutida se convierta en un motor de ingresos, la franquicia existente tiene que seguir funcionando. Y así es. El director financiero Lucas Montarce confirmó en la conferencia del primer trimestre que Mounjaro y Zepbound generaron 12.800 millones de dólares de ingresos globales combinados en el primer trimestre de 2026, lo que supone un crecimiento interanual de 6.700 millones de dólares. Lilly elevó las previsiones para todo el año 2026 a 82.000-85.000 millones de dólares, y el punto medio implica un crecimiento de los ingresos del 28% con respecto a 2025.
Fuera de EE.UU., Patrik Jonsson, Presidente de Lilly Internacional, confirmó que Mounjaro tiene una cuota de mercado superior al 53% en más de 55 países. En Brasil y Corea, las cuotas se sitúan en torno al 60%. Cuando el genérico de semaglutida entró en la India, las prescripciones de Mounjaro aumentaron un 10% en las semanas siguientes, lo que sugiere que el perfil de doble agonista de la tirzepatida supone una auténtica ventaja clínica sobre la semaglutida a gran escala.
El lanzamiento de Foundayo es temprano pero secuenciado. Ilya Yuffa, Presidente de Lilly EE.UU., confirmó en la conferencia del primer trimestre que más de 20.000 pacientes habían empezado a tomar el fármaco a finales de abril, de los cuales el 80% eran nuevos en la clase GLP-1. El acceso comercial a Foundayo en dos de las tres principales farmacias de EE.UU. ha sido muy rápido. El acceso comercial en dos de los tres principales gestores de prestaciones farmacéuticas (PBM, empresas que negocian la cobertura de medicamentos para las aseguradoras) se confirmó para mediados de mayo. El acceso a la Parte D de Medicare a través del programa GLP-1 Bridge comienza el 1 de julio de 2026, con un copago mensual de 50 dólares. La publicidad televisiva directa al consumidor se lanzará en el tercer trimestre. Cada uno de ellos es un desbloqueo de acceso fechado.
En cuanto a la fabricación, Lilly anunció una inversión adicional de 4.500 millones de dólares en Indiana el 6 de mayo, con lo que el total de compromisos de expansión de capital en Indiana desde 2020 asciende a más de 21.000 millones de dólares, como parte de un compromiso más amplio de fabricación en Estados Unidos que supera los 50.000 millones de dólares desde 2020.
¿Está LLY infravalorada hoy?
LLY cotiza actualmente a 22,58 veces su EV/EBITDA NTM, en comparación con Merck a 10,01 veces y Novo Nordisk a 9,85 veces, según la página Competidores de TIKR. Esa prima es real y requiere justificación. La justificación es el crecimiento: Las estimaciones de consenso de TIKR muestran una CAGR de ingresos a 2 años vista de alrededor del 23%, frente al crecimiento de un solo dígito de la mayoría de las empresas farmacéuticas de gran capitalización.
El PER de NTM ya se ha comprimido de 35,55 veces en marzo de 2025 a 28,63 veces hoy según TIKR, por lo que el mercado no ha sido ciego al riesgo de ejecución. Los osos tienen razón en que el principal riesgo es una mayor compresión de los múltiplos. Si la rampa de prescripción de Foundayo decepciona en el tercer trimestre o TRIUMPH-3 resulta inferior a las expectativas, el PER se contrae aún más aunque el negocio subyacente siga creciendo, y la rentabilidad a corto plazo se resiente.
En la conferencia del primer trimestre, el Consejero Delegado David Ricks abordó directamente el problema de los precios. Cada vez que Lilly reduce el precio del GLP-1, el volumen aumenta de forma no lineal en comparación con los productos farmacéuticos tradicionales. El aumento del 10% en las prescripciones de Mounjaro tras la entrada del genérico semaglutida en la India, y el hecho de que aproximadamente el 45% de las prescripciones totales de Zepbound en el primer trimestre procedan de pacientes que pagan por su cuenta, son pruebas de que la demanda sensible al precio es real y responde. El mercado está un 6% por debajo del máximo de 52 semanas de LLY, 1.133,95 dólares, y aún no ha dado crédito a lo que TRIUMPH-1 acaba de demostrar.
Vea cómo se comporta Eli Lilly frente a sus homólogas en TIKR (¡Es gratis!) >>>
Análisis avanzado del modelo TIKR
- Precio actual: $1,065.00
- Objetivo medio del TIKR: ~2.029 $.
- Rentabilidad potencial total: ~91%
- TIR anualizada: ~15% / año
El caso medio del TIKR utiliza una TCAC de los ingresos de alrededor del 12% y un margen de beneficio neto de alrededor del 43% durante el periodo de previsión. Los dos principales motores de los ingresos son la expansión mundial continuada de Mounjaro y Zepbound, que, según las estimaciones de consenso de TIKR, pasarán de 65.200 millones de dólares de ingresos totales en 2025 a aproximadamente 98.000 millones de dólares en 2027, y la rampa comercial de Foundayo hasta la segunda mitad de 2026. El impulsor del margen es el apalancamiento operativo: El margen de rendimiento no-GAAP de Lilly alcanzó el 50% en el primer trimestre de 2026, un aumento de 7 puntos porcentuales interanual, al tiempo que financiaba 42 programas activos de fase 3. Mientras tanto, las estimaciones de consenso sobre TIKR muestran un crecimiento del flujo de caja libre de aproximadamente 9.000 millones de dólares en 2025 a unos 28.700 millones de dólares en 2027.
El principal riesgo es la compresión del múltiplo de valoración. El inconveniente no es una empresa quebrada. Se trata de una revalorización de las acciones hacia múltiplos de pares mientras los fundamentales se mantienen sólidos, lo que aún puede significar rentabilidades planas o negativas a corto plazo. El lado positivo es que la retatrutida obtenga la aprobación comercial, que TRIUMPH-3 desbloquee una amplia cobertura de pagadores cardiovasculares y que la rampa de prescripción de Foundayo se acelere en el tercer y cuarto trimestre, todo lo cual forzaría revisiones al alza significativas de las estimaciones de consenso a largo plazo.
Conclusión
TRIUMPH-1 abrió el capítulo regulatorio de la retatrutida. El siguiente dato que realmente mueve la tesis de inversión es TRIUMPH-3, el ensayo de resultados cardiovasculares previsto para el segundo semestre de 2026. El umbral que importa es que la reducción de eventos cardiovasculares sea lo bastante significativa como para obtener una amplia cobertura de los pagadores en el segmento de pacientes con obesidad de mayor volumen. Un resultado positivo obligaría a reconstruir al alza los modelos de ingresos consensuados. Una decepción presionaría la prima de valoración que Lilly tiene actualmente sobre sus homólogas farmacéuticas de gran capitalización.
Atentos a TRIUMPH-3 en H2 2026. Si los datos son positivos, 1.065 dólares parecerá un buen punto de entrada. Si decepciona, el actual múltiplo premium será difícil de defender.
¿Debería invertir en Eli Lilly?
La única forma de saberlo es analizar los números usted mismo. TIKR te da acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que utilizan los analistas profesionales para responder exactamente a esa pregunta.
Busque Eli Lilly y verá años de datos financieros históricos, las previsiones de los analistas de Wall Street sobre ingresos y beneficios en los próximos trimestres, la evolución de los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y la tendencia al alza o a la baja de los precios objetivo.
Puede crear una lista de seguimiento gratuita para seguir Eli Lilly junto con cualquier otro valor de su interés. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesitas para decidir por ti mismo.
Analizar Eli Lilly en TIKR Gratis →.
Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que puedas seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
