Las Reservas de D-Wave Acaban de Crecer un 1,120%. ¿Es QBTS la Acción de Computación Cuántica Más Pasada por Alto?

Estadísticas Clave para la Acción de D-Wave Quantum

• Rango de 52 Semanas: $12.75 a $46.75
• Objetivo Medio del Mercado: ~$35
• Objetivo Máximo del Mercado: $43
• Máxima Pérdida Acumulada YTD: -64% desde máximos
• Efectivo Neto: ~$498M
• CAGR de Ingresos a 2 Años Adelante: ~81%

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Qué Hace a D-Wave Diferente de Cualquier Otra Empresa de Computación Cuántica

D-Wave (QBTS) es la única empresa de computación cuántica en el mundo que actualmente genera ingresos comerciales de sistemas cuánticos implementados a escala empresarial. La mayoría de las empresas de computación cuántica que encuentran los inversores son proyectos de investigación de hardware sin clientes que paguen y sin un camino claro hacia los ingresos a corto plazo.

D-Wave ha estado vendiendo acceso a sus sistemas de recocido cuántico desde 2011, y su plataforma de Computación Cuántica como Servicio, QCaaS, es utilizada hoy por organizaciones como Unisys, Shionogi y Verafin para problemas de optimización reales en logística, descubrimiento de fármacos y detección de delitos financieros.

La empresa también es el único actor que opera un enfoque de plataforma dual, ofreciendo tanto sistemas cuánticos basados en recocido como computadoras cuánticas de modelo de puertas lógicas tras la adquisición de Quantum Circuits Inc. en enero de 2026 por aproximadamente $253 millones.

Los ingresos del segundo trimestre fueron de $3.08 millones, aproximadamente planos frente a los $3.10 millones del año anterior, y los ingresos del primer semestre de $5.93 millones cayeron un 67% desde los $18.1 millones del período comparable del año anterior. El descenso es importante contextualizar: el año anterior incluyó una venta de un sistema de computadora cuántica de recocido de alto margen que no se repitió en 2026.

La cifra que más importa para entender la trayectoria no son los ingresos actuales sino los pedidos comprometidos (bookings), y el gráfico de margen bruto a continuación captura por qué la economía unitaria merece atención incluso a los niveles de ingresos actuales.

El margen bruto se ha recuperado bruscamente desde un mínimo del 53% en 2023, alcanzando el 63% en 2024 y el 83% a finales de 2025 a medida que la mezcla de ingresos se desplazó hacia los ingresos por suscripción de QCaaS de mayor margen y se alejó de las ventas de sistemas de hardware. La cifra de los últimos doce meses (LTM) del 64% refleja el factor en contra (headwind) de la mezcla del primer semestre de 2026, pero la tendencia direccional hacia un perfil de margen similar al software, liderado por suscripciones, se mantiene intacta.

Cuando el CEO de D-Wave, el Dr. Alan Baratz, dice que la empresa está generando impulso comercial, se refiere a la trayectoria del margen bruto: un negocio que factura a los clientes tarifas recurrentes por el acceso a la computación cuántica tiene una economía fundamentalmente diferente a la de uno que vende hardware un sistema a la vez.

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