Conclusiones clave para la acción de Celsius Holdings a agosto de 2026
- Fracaso generalizado: La acción CELH cayó un 18,46% después de que unos ingresos de $817,93M no alcanzaran la estimación de la calle de $870,07M en un 5,99%, el BPA ajustado de $0,36 se quedara corto en un 13,88% y el BPA GAAP de $0,14 no alcanzara la estimación en un 63,99%.
- Previsiones: Q3 plano, crecimiento en Q4: La dirección indicó que las ventas de la marca CELSIUS en el tercer trimestre se verán "muy similares" a las del Q2, con un margen bruto mantenido en la parte alta de los 40, antes de volver al crecimiento a medida que la empresa salga de 2026.
- El despegue de Alani Nu: Con las ventas minoristas en canales rastreados del Q2 aumentando ~56% interanual, las ventas netas de Alani Nu subieron ~21% a $364M, llevando las ventas minoristas rastreadas del primer semestre por encima de los $1.000M.
- El CEO admite una corrección excesiva: Fieldly dijo que Celsius "fue demasiado lejos" al recortar las referencias (SKUs) de CELSIUS.
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La acción CELH cae un 18% tras un recorte autoinfligido de referencias que aplasta el crecimiento de CELSIUS
Celsius Holdings (CELH) reportó ingresos del segundo trimestre de 2026 por $817,93 millones, un 10,64% más que los $739,26 millones del año anterior, pero la cifra quedó un 5,99% por debajo de la estimación de la calle de $870,07 millones, y la acción CELH cayó un 18,46% para cerrar a $24 el 6 de agosto de 2026. El EBITDA ajustado de $184,16 millones se quedó corto en un 7,23% y fue un 12,42% inferior a los $210,29 millones del año pasado, mientras que el margen se contrajo 593 puntos básicos interanuales hasta el 22,52%. El BPA ajustado de $0,36 no alcanzó la estimación de $0,42 en un 13,88% y cayó un 23,40% respecto al año anterior, y el BPA GAAP de $0,14 se quedó un 63,99% por debajo de la estimación de $0,39.
El fracaso se debe casi en su totalidad a la marca CELSIUS. Las ventas netas de la marca principal cayeron aproximadamente un 12% interanual, aunque las ventas minoristas en canales rastreados solo bajaron un 2%, una brecha que el CFO Jarrod Langhans atribuyó al reequilibrio de inventarios de los distribuidores, un mayor gasto en promociones y comercio, y debilidad en el canal de clubes. La empresa pasó la primera mitad del año recortando referencias (SKUs) de baja rotación para consolidar espacio en los estantes, y los dólares por punto de distribución aumentaron un 16% del primer al segundo trimestre, aunque los puntos de distribución cayeron aproximadamente un 7%.
El CEO John Fieldly no maquilló el resultado. Refiriéndose a los recortes de referencias en la conferencia de resultados del Q2, dijo: "Fuimos demasiado lejos en la racionalización de CELSIUS... Mirando atrás, definitivamente no habría recortado tantas referencias dentro de la organización". Esa admisión enmarca el trimestre como una herida autoinfligida más que como un problema de demanda, y la dirección ahora espera que la marca CELSIUS en el tercer trimestre se vea "muy similar" al segundo antes de volver al crecimiento a medida que la empresa salga de 2026.
El contrapeso vino del resto del portafolio. Las ventas netas de Alani Nu subieron aproximadamente un 21% a $364 millones, las ventas minoristas en canales rastreados crecieron un 56%, y la marca superó los $1.000 millones en ventas minoristas del primer semestre, un hito alcanzado aproximadamente un año después de que Celsius la adquiriera. Rockstar, por su parte, completó su integración en la plataforma de distribución de Celsius en junio, dentro del plazo de nueve meses que había fijado la dirección, con ventas netas de $66 millones. El margen bruto se mantuvo en aproximadamente el 48%, igual que en el primer trimestre, ya que los ahorros por integración compensaron la inflación de costos del aluminio. Los gastos de SG&A se mantuvieron planos interanuales en $238 millones a pesar del crecimiento de los ingresos, lo que redujo la ratio de SG&A al 29% de los ingresos desde el 32%. La empresa aún recompró $100 millones de acciones en el trimestre, parte de los $124 millones readquiridos en el primer semestre frente a una autorización de $300 millones.
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TIKR valora la acción CELH en $33, un retorno del 40% hasta 2030
El modelo de caso medio de TIKR valora Celsius Holdings en $33 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 40% desde el precio actual de $24, o un 8% anualizado en 4,4 años.
Un retorno anualizado del 8% sitúa a la acción CELH en territorio de recuperación a largo plazo, no de una revalorización a corto plazo, con el mercado descontando más dudas ahora mismo de las que el modelo refleja tras el fracaso de este trimestre.
El objetivo es alcanzable porque la presión de este trimestre está dentro de la racionalización de una marca, no de la categoría. El crecimiento del 56% de Alani Nu en canales rastreados y la integración de Rockstar según lo previsto muestran que la demanda por el portafolio más amplio de Celsius sigue intacta, y el plan de la dirección de reintroducir innovación en CELSIUS en 2027 apunta exactamente a la brecha que causó el fracaso de este trimestre.
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