Estadísticas Clave de la Acción de Duolingo
- Cambio de precio de la acción de Duolingo: -9%
- Precio de la acción $DUOL al 5 de agosto: $135
- Máximo de 52 semanas: $468
- Precio objetivo de la acción $DUOL: $114
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¿Qué Sucedió?
Duolingo (DUOL) reportó ganancias ajustadas de $0.66 por acción sobre ingresos de $298.45 millones, superando ambas las estimaciones de los analistas de $0.61 por acción y $295.44 millones.
Los usuarios activos diarios crecieron un 23% interanual, acelerándose respecto al trimestre anterior y superando la estimación del mercado de un crecimiento del 20.6%. El EBITDA ajustado fue de $77.3 millones, superando el consenso de $72.4 millones en aproximadamente un 7%.
La empresa también elevó sus previsiones para el año completo. Duolingo ahora espera un EBITDA ajustado anual de $320 millones, lo que representa un margen de aproximadamente el 26.5%, frente a su objetivo anterior del 25%.
Las expectativas de margen bruto anual también se elevaron, a aproximadamente el 70% desde el 69% anterior. El flujo de caja libre para el trimestre alcanzó los $79 millones, y la empresa finalizó el período con $1,300 millones en efectivo e inversiones.
Entonces, ¿por qué cayó la acción de Duolingo a pesar de todas esas buenas noticias? La respuesta está en las previsiones a futuro.
La previsión de reservas (bookings) para el tercer trimestre se situó en $307 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 9%, junto con un crecimiento de suscriptores de pago del 16.5%. Ambas cifras quedaron ligeramente por debajo de lo que los inversores esperaban.
Incluso con un fuerte crecimiento de usuarios y una retención récord, el ritmo de crecimiento de ingresos y suscriptores a corto plazo no fue suficiente para satisfacer al mercado.
La dirección abordó la brecha directamente en la conferencia de resultados. El CEO Luis von Ahn explicó que los nuevos usuarios no se monetizan de inmediato debido al modelo de suscripción premium de la empresa, por lo que un mayor número de usuarios activos diarios tarda tiempo en reflejarse en las reservas.
También confirmó que la empresa se mantiene deliberadamente en su plan de aproximadamente un 11% de crecimiento en reservas para el año, mientras dedica la mayor parte de su esfuerzo a aumentar los usuarios diarios y mejorar la retención, en lugar de presionar más la monetización en este momento.
Hubo puntos positivos enterrados en los detalles. Una campaña puntual llamada "Streak Revival" trajo de vuelta a más de 15 millones de estudiantes en junio, y esos usuarios se están reteniendo mejor que un grupo reenganchado típico.
La métrica de retención de usuarios de la empresa, llamada CURR, alcanzó un máximo histórico. Los menores costos de IA, impulsados por un cambio hacia modelos de código abierto, también le están dando a Duolingo margen para expandir funciones como las videollamadas a más suscriptores sin perjudicar los márgenes.
La reacción de Wall Street no fue del todo negativa. UBS elevó su precio objetivo para Duolingo a $150 desde $125 manteniendo una calificación de Compra, citando el fuerte crecimiento de usuarios y un superávit de EBITDA como motivos de optimismo.
La firma señaló que incluso con el fallo en las previsiones, las tendencias subyacentes del negocio, incluida la retención récord y la mejora del crecimiento en la parte superior del embudo, parecen saludables.
Lo Que el Mercado Nos Dice Sobre la Acción de Duolingo
La caída de la acción de Duolingo muestra que incluso un trimestre de superar estimaciones y elevar previsiones no es automáticamente recompensado cuando las previsiones a futuro decepcionan.
Los inversores están claramente observando con qué rapidez la creciente base de usuarios de Duolingo se convierte en ingresos, no solo con qué rapidez se expande esa base de usuarios.
La dirección ha sido clara en que esta es una compensación deliberada, priorizando el crecimiento de usuarios a largo plazo sobre la monetización a corto plazo.
Que el mercado se convenza de esa estrategia probablemente dependerá de la rapidez con que se acelere el crecimiento de las reservas en los próximos trimestres.
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