Conclusiones Clave para la Acción de Caterpillar a Agosto de 2026
- Trimestre Récord: Caterpillar superó los $20 mil millones en ingresos trimestrales por primera vez.
- Previsiones Elevadas: La dirección elevó las previsiones de ventas para todo 2026 a un crecimiento de dos dígitos medios a altos, y ahora espera que el flujo de caja libre de MP&E se sitúe en la mitad superior de su rango objetivo de $6B a $15B.
- Fuerte Aumento del Pedido Pendiente: El pedido pendiente aumentó a $72B, $9B más que en el trimestre anterior y aproximadamente un 92% más que el año anterior, con contribuciones de Power & Energy, Construction Industries y Resource Industries.
- Cita Histórica del CEO: El CEO Joe Creed destacó que el Q2 fue el primer trimestre en la historia de la empresa con ventas superiores a $20B, señalando un impulso creciente en los tres segmentos principales.
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El Trimestre Récord de $20.5 Mil Millones de Caterpillar Lleva su Pedido Pendiente Más Allá de $72 Mil Millones
Caterpillar (CAT) registró $20.54 mil millones en ventas e ingresos del segundo trimestre el 4 de agosto, su total trimestral más alto jamás y un aumento del 24% respecto a los $16.57 mil millones reportados un año antes. Las ganancias ajustadas por acción alcanzaron $8.17, un 73% más que el año anterior, mientras que el margen EBIT se expandió al 21.89%, una ganancia de 463 puntos básicos respecto al segundo trimestre de 2025.
Esa expansión se debe directamente a la demanda en los tres segmentos principales, y se refleja primero en el pedido pendiente. Los pedidos crecieron $9 mil millones secuencialmente hasta $72 mil millones, aproximadamente un 92% más que en el trimestre del año anterior, con Construction Industries, Power & Energy y Resource Industries contribuyendo al aumento. El CEO Joe Creed utilizó la conferencia de resultados del Q2 para enmarcar la magnitud del momento: "Esta es la primera vez en la historia de la empresa que generamos más de $20 mil millones en ventas e ingresos en un solo trimestre". Vinculó este hito con el crecimiento de ventas a usuarios en cada segmento, incluido un salto del 33% en Power & Energy y un sexto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en Construction Industries.
Dentro de esos segmentos, la distribución fue amplia. Las ventas de Construction Industries aumentaron un 35% a $8.3 mil millones, con una ganancia del 57% a $1.9 mil millones mientras el margen se expandía 320 puntos básicos al 23.3%. Las ventas de Power & Energy crecieron un 17% a $8.2 mil millones, y la ganancia subió un 30% a $2 mil millones con una ganancia de margen de 250 puntos básicos al 24.6%. Resource Industries se quedó atrás de los otros dos, pero aún así aumentó su ganancia un 23% a $693 millones con un aumento de ventas del 20%.
Los aranceles, durante mucho tiempo un lastre para la historia, se convirtieron en un factor a favor este trimestre. Caterpillar reconoció $392 millones en recuperaciones de aranceles por IEEPA, y los costos subyacentes por aranceles de aproximadamente $400 millones estuvieron muy por debajo de los $700 millones que la dirección había previsto en abril. Los costos por aranceles para todo el año ahora se proyectan cerca de $2.2 mil millones, el extremo inferior del rango que Caterpillar había proporcionado previamente.
Esa combinación de mayor volumen y menor arrastre de aranceles dio margen a la dirección para elevar las perspectivas. Las previsiones de ventas e ingresos para todo 2026 se movieron a un crecimiento de dos dígitos medios a altos, y Caterpillar ahora espera que el flujo de caja libre de máquinas, energía y transporte se sitúe en la mitad superior de su rango objetivo de $6 mil millones a $15 mil millones. El flujo de caja libre de MP&E ya alcanzó un récord de $5.1 mil millones en el trimestre, y la empresa devolvió $2.2 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos, incluido un aumento de dividendo del 8% anunciado en junio.
TIKR Valora la Acción de Caterpillar en $1,003, Apostando por la Conversión del Pedido Pendiente
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Caterpillar en $1,003 para diciembre de 2030, lo que implica un rendimiento total del 14% desde el precio actual de $877, o un 3% anualizado en 4.4 años.
Ese rendimiento anualizado de un solo dígito posiciona a la acción de Caterpillar como un valor cotizado por su continuación más que por una revalorización, con gran parte de la historia de crecimiento de este trimestre ya reflejada en el precio actual de la acción.
El caso para alcanzar ese objetivo descansa en los mismos impulsores visibles en el segundo trimestre: un pedido pendiente que se extiende hasta 2029 y 2030, una previsión anual que ahora apunta a un crecimiento de dos dígitos medios a altos, y una expansión de márgenes lo suficientemente fuerte como para elevar el EBIT 463 puntos básicos en un solo año. El objetivo asume que Caterpillar mantiene la conversión de ese pedido pendiente en unidades enviadas con márgenes en expansión, que es exactamente la trayectoria que la dirección delineó para la segunda mitad de 2026.
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