Estadísticas clave de las acciones de Bank of Nova Scotia
- Precio actual: ~CA$112 (27 de mayo de 2026)
- Ingresos 2T AF26: 9.840 millones de dólares canadienses, +8,3% interanual
- BPA ajustado del 2T 26: 2,02 dólares canadienses, +32,9% interanual
- Beneficio neto del 2T 26 2.490 millones de dólares canadienses, +31,1% interanual
- Margen EBIT T2 AF26: 47,5% (frente al 44,4% del año anterior)
- Ratio CET1 : 13,3
- Precio objetivo modelo TIKR: 141 DÓLARES CANADIENSES
- Alza implícita: ~26
Las acciones de BNS registran un batido limpio en el 2T gracias a que el retorno de capital y la expansión de márgenes redefinen la tesis
The Bank of Nova Scotia(BNS) obtuvo un BPA ajustado de 2,02 dólares canadienses en el 2T 2026, superando la estimación de 1,94 dólares canadienses de la calle en alrededor de un 4%, ya que los beneficios antes de impuestos y provisiones crecieron un 16% interanual en un negocio que se está revalorizando silenciosamente.
Los ingresos alcanzaron los 9 840 millones de dólares canadienses, superando en algo más del 1% la estimación de consenso de 9 730 millones de dólares canadienses y acelerando un 8% desde los 9 080 millones de dólares canadienses del mismo trimestre del año anterior.
Banca Canadiense fue el motor más importante este trimestre, con un crecimiento de los beneficios antes de impuestos y provisiones del 13% interanual, gracias a cuatro trimestres consecutivos de expansión del margen de interés neto y a las ventas récord de fondos de inversión, que impulsaron el apalancamiento operativo.
El Consejero Delegado, Scott Thomson, declaró en la conferencia sobre resultados del segundo trimestre de 2026 que "los beneficios antes de impuestos y provisiones aumentaron un 16% interanual, ya que seguimos impulsando el crecimiento de los ingresos y gestionando eficazmente nuestros gastos", lo que afianza la previsión de un rendimiento de los fondos propios superior al 14% en el ejercicio 2027, un año por delante del objetivo original del Día del Inversor.
Global Wealth Management obtuvo unos beneficios de 474 millones de dólares canadienses, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior, con unas ventas netas de 4.700 millones de dólares canadienses, lo que representa cuatro veces la cifra del segundo trimestre de 2025 y marca el séptimo trimestre consecutivo de flujos netos positivos.
Banca Internacional registró un crecimiento de los beneficios antes de impuestos y provisiones del 12% interanual a tipos de cambio constantes, con México a la cabeza del segmento, con un crecimiento de los ingresos del 8% y de los beneficios del 25%.
El banco recompró 6,4 millones de acciones en el trimestre en el marco de su programa 2026 y anunció un aumento de 0,04 dólares canadienses en el dividendo trimestral, con lo que el capital total devuelto a los accionistas en los últimos 12 meses asciende a 7.500 millones de dólares canadienses a través de recompras y dividendos.
La calidad del crédito sigue siendo el principal riesgo: el total de provisiones para pérdidas crediticias fue de 1.200 millones de dólares canadienses, o 66 puntos básicos, y una sola cuenta corporativa del segmento de Banca Internacional de Brasil representó aproximadamente 7 puntos básicos del ratio de PCL deteriorados de todo el banco.
La dirección prevé ahora que los PCL deteriorados se sitúen en torno a los 50 puntos básicos durante el resto de 2026, un descenso más gradual de lo previsto anteriormente, lo que refleja las persistentes presiones inflacionistas sobre los prestatarios minoristas canadienses y la persistente incertidumbre macroeconómica en América Latina.
Están infravaloradas las acciones de BNS en 2026? El objetivo de 141 dólares canadienses de TIKR apunta a una subida de alrededor del 26
El caso base de TIKR valora las acciones de BNS en aproximadamente 141 dólares canadienses en octubre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 26% desde el precio actual de 112 dólares canadienses, o aproximadamente un 5% anualizado en unos 4 años.
Si BNS mantiene un crecimiento de los ingresos de alrededor del 5% y unos márgenes de ingresos netos de alrededor del 26%, en consonancia con la trayectoria que apoyan los resultados del segundo trimestre, el caso medio se mantiene y la acción alcanza cerca de 141 dólares canadienses con una rentabilidad anualizada de alrededor del 5%.
Si las presiones del PCL persisten más allá de 2026 y la mejora del ROE hacia el 14% se estanca, el caso bajo produce un precio de las acciones cercano a los 154 dólares canadienses en octubre de 2034, con una rentabilidad anualizada en torno al 4%, aún positiva, pero significativamente inferior a la base.
Si las perspectivas macroeconómicas de Canadá mejoran más rápido de lo esperado y la gestión de la riqueza y la banca internacional se aceleran por encima del consenso actual, el caso alto sitúa a BNS cerca de los 217 dólares canadienses a un 8% anualizado, una rentabilidad total del 94% durante todo el periodo.
Cómo se comportó Bank of Nova Scotia en las ganancias del segundo trimestre de 2026?
BNS obtuvo un BPA ajustado de 2,02 dólares canadienses en el segundo trimestre de 2026, superando la estimación de 1,94 dólares canadienses de la calle en aproximadamente un 4%. Los ingresos alcanzaron los 9 840 millones de dólares canadienses, un 8% por encima de los 9 080 millones del segundo trimestre de 2025, mientras que los beneficios antes de impuestos y provisiones crecieron un 16% interanual.
Los beneficios de Banca Canadiense aumentaron un 53% interanual gracias a la expansión del margen neto y a la reducción de las provisiones, con un ratio PCL global de 66 puntos básicos.
El banco también aumentó su dividendo trimestral en 0,04 dólares canadienses, lo que demuestra la confianza de la dirección en la trayectoria de los beneficios.
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