Conclusiones clave para la acción de Baidu a agosto de 2026
- Caída de ganancias: Los ingresos de Baidu del segundo trimestre cayeron a RMB31.300 millones, un 4% menos interanual y un 2% menos trimestral, mientras que el ingreso neto atribuible a Baidu se desplomó un 46% interanual a RMB2.300 millones a medida que se agotaron las ganancias por inversiones.
- Previsiones de la nube: La dirección guió a que los ingresos de AI Cloud Infra se mantendrán fuertes con potencial de mayor aceleración en la segunda mitad, al tiempo que señaló que la publicidad seguirá bajo presión hasta fin de año.
- Fuerte crecimiento de GPU Cloud: Los ingresos de GPU Cloud aumentaron un 283% interanual, su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de tres dígitos y una aceleración desde el 184% del T1, impulsando los ingresos totales de AI Cloud Infra un 50% interanual.
- Compromiso de inversión: El CFO Henry He dijo que Baidu sigue en un ciclo de inversión en IA y no se está echando atrás: "invertimos con convicción, pero igual de importante, gastamos con prudencia y nos mantenemos muy enfocados en el ROI".
La acción BIDU cae mientras los ingresos del negocio tradicional se deslizan y la nube de GPU se triplica
Las acciones de Baidu (BIDU) cerraron con una caída del 12,73% a $90,87 el 18 de agosto de 2026, un día después de que la empresa reportara ingresos del segundo trimestre de RMB31.300 millones, un 4% menos interanual y un 2% menos trimestral. El ingreso neto atribuible a Baidu cayó aún más fuerte, desplomándose un 46% interanual a RMB2.300 millones, con ganancias diluidas por ADS de RMB5,74. El ingreso neto no GAAP se mantuvo mejor en RMB2.600 millones, o RMB7,22 por ADS, pero esa cifra aún disminuyó un 47% respecto al año anterior.
La brecha entre esos dos números se remonta a un colapso en otros ingresos, que cayeron a RMB184 millones desde RMB4.900 millones hace un año a medida que se desvanecieron las ganancias por valor razonable en inversiones a largo plazo y se ampliaron las pérdidas cambiarias. El ingreso operativo contó una historia más estable: RMB3.000 millones, un margen del 10%, con un ingreso operativo no GAAP de RMB3.800 millones y un margen no GAAP del 12%. Los ingresos del Negocio General de Baidu, que excluye la unidad de streaming iQIYI, cayeron un 4% interanual a RMB25.200 millones, y dentro de eso, el Negocio con IA de Baidu Core se mantuvo en RMB12.500 millones, aún la mitad del total.
Esa mitad con IA es donde estuvo el verdadero impulso del trimestre. Los ingresos de AI Cloud Infra crecieron un 50% interanual, y los ingresos de GPU Cloud dentro de ellos crecieron un 283% interanual, su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de tres dígitos y una aceleración desde el 184% en el primer trimestre. Los ingresos por uso externo de tokens en la plataforma de modelo como servicio Qianfan crecieron más de nueve veces interanual. El CFO Henry He abordó cómo ese crecimiento coexiste con un fuerte gasto en IA en la conferencia de resultados del T2: "invertimos con convicción, pero igual de importante, gastamos con prudencia y nos mantenemos muy enfocados en el ROI". Ese equilibrio importa porque los gastos operativos en realidad cayeron un 17% interanual a RMB9.200 millones, impulsados por menores pérdidas crediticias y costos de personal de I+D incluso mientras continuaba el gasto en infraestructura de IA.
Apollo Go, la unidad de robotaxi de Baidu, entregó aproximadamente 1 millón de viajes totalmente sin conductor en el trimestre, pero el volumen nacional se vio frenado por ajustes operativos impulsados por la regulación en ciertas ciudades. Esas ciudades reanudaron operaciones en agosto. En el extranjero, Apollo Go lanzó servicio comercial totalmente sin conductor en Dubái y comenzó pruebas en carretera abierta en Hong Kong y Londres. Por separado, la junta de Baidu aprobó convertir su cotización en Hong Kong a un estatus de doble cotización primaria, con una votación de accionistas el 26 de agosto y se espera que entre en vigencia antes de fin de año.
TIKR valora la acción BIDU en $103, descontando solo un modesto beneficio de la nube de IA
El modelo de caso medio de TIKR valora a Baidu en $103 para 2030, lo que implica un retorno total del 14% desde el precio actual de $91, o un 3% anualizado en 4,4 años.
Esa trayectoria anualizada está muy por debajo de lo que los inversores suelen exigir de una acción capaz de una oscilación intradía del 13%, posicionando a la acción BIDU como un caso de revalorización lenta en lugar de una operación de crecimiento de alta convicción.
La trayectoria alcista del modelo se apoya en la misma dinámica visible en la sección de ganancias: los ingresos de GPU Cloud acelerándose a un crecimiento del 283% y el Negocio con IA de Baidu Core manteniéndose en la mitad de los ingresos del Negocio General le dan a la franquicia AI Cloud Infra espacio para seguir capitalizando, incluso mientras la publicidad tradicional sigue bajo presión y la pausa regulatoria de Apollo Go pesa sobre el poder de ganancias a corto plazo.
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