Estadísticas Clave para la Acción de Applied Materials
- Rendimiento del Viernes: -6%
- Rango de 52 Semanas: $154 a $740
- Precio Objetivo del Modelo de Valoración: Alrededor de $620
- Potencial de Alza Implícito: Alrededor del 17%
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¿Qué Sucedió?
La acción de Applied Materials cayó aproximadamente un 6% el viernes a $530 y cotizó brevemente cerca de $513, ya que los inversores cuestionaron si los enormes gastos en infraestructura de IA pueden generar suficientes ganancias para respaldar las valoraciones premium de las empresas de equipos para semiconductores. Aproximadamente 10 millones de acciones cambiaron de manos, ligeramente por encima del promedio reciente de la acción, lo que muestra que la reevaluación más amplia de las acciones de IA alcanzó a uno de los mayores proveedores de equipos para fabricación de chips de la industria.
La acción cayó porque el lanzamiento de Kimi K3 de Moonshot AI y los contratiempos reportados relacionados con Gemini 3.5 Pro de Google revivieron las dudas sobre si las masivas inversiones en infraestructura de IA producirán rendimientos adecuados. Esas preocupaciones desencadenaron la toma de ganancias en todo el sector de semiconductores, con el Índice de Semiconductores PHLX perdiendo alrededor de un 10% durante la semana. Applied cayó más bruscamente que sus competidores directos Lam Research, que cayó un 2%, y KLA, que bajó un 3%. Lam compite con Applied en equipos de deposición y grabado de chips, mientras que KLA compite en sistemas de inspección y control de procesos que identifican defectos de fabricación, lo que hace que sus menores caídas sean evidencia de que la presión vendedora fue particularmente fuerte en Applied a pesar de que no hubo ninguna nueva advertencia empresarial.
La Clase Magistral sobre DRAM y Empaquetado Avanzado del 25 de junio de Applied Materials proporcionó un contrapunto fundamental a la venta masiva. La dirección espera que el gasto en equipos para DRAM, la memoria de trabajo que suministra datos a los procesadores, siga siendo más del doble que el gasto en equipos para NAND, que produce almacenamiento flash de menor costo. Kevin Moraes dijo que se espera que los ingresos por empaquetado avanzado, que conecta procesadores y memoria de cerca para mejorar la velocidad y la eficiencia energética, aumenten "más del 50% a más de $2 mil millones" este año. Applied también presentó sistemas que ayudan a los fabricantes a apilar memoria de alto ancho de banda, crear conexiones metálicas entre chips y encontrar defectos microscópicos, con dos nuevos productos de inspección ya en producción en múltiples clientes de empaquetado avanzado en memoria y lógica.
Wall Street se mantuvo constructiva a pesar de la caída. UBS mantuvo su calificación de Compra y elevó su precio objetivo a $705 desde $570 el 15 de julio, tras los aumentos de Needham a $740 desde $530 y Stifel a $650 desde $530 el 10 de julio. Esos objetivos se sitúan entre un 23% y un 40% por encima del precio de cierre del viernes, aunque dependen de que la demanda de equipos relacionados con la IA se mantenga fuerte. La próxima prueba importante es el informe del tercer trimestre fiscal esperado alrededor del 13 de agosto, cuando Applied necesitará respaldar sus previsiones de alrededor de $9 mil millones en ingresos y un BPA ajustado de alrededor de $3.40, al tiempo que demuestra que los pedidos de procesadores avanzados, memoria de alto ancho de banda y equipos de empaquetado de chips se mantienen saludables.
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¿Está Applied Materials Correctamente Valorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de Ingresos (CAGR): Alrededor del 21%
- Margen Operativo: Alrededor del 34%
- Múltiplo P/E de Salida: Alrededor de 25x
El supuesto de crecimiento de ingresos del 21% es exigente porque es casi el doble de la tasa de crecimiento histórica de cinco años de Applied Materials de aproximadamente el 11%. Alcanzarlo requiere que los fabricantes de chips continúen expandiendo la producción de procesadores avanzados y memoria de alto ancho de banda mientras adoptan métodos de empaquetado más complejos. Applied Global Services, que genera ingresos recurrentes por mantenimiento, piezas de repuesto y actualizaciones de equipos, también debe seguir creciendo a medida que se expande la base instalada de equipos de la empresa.
El supuesto de margen operativo del 34% también es exigente en relación con la historia reciente de Applied. El ingreso operativo aumentó de $7.20 mil millones en el año fiscal 2021 a $8.51 mil millones en el año fiscal 2025, pero el margen operativo disminuyó del 31.2% al 30.0%, lo que muestra que mayores ganancias no han producido automáticamente una mayor rentabilidad. El margen operativo ajustado del último trimestre de Applied mejoró al 32.1%, pero alcanzar el 34% aún requiere una mayor utilización de las fábricas, un crecimiento continuo de los servicios y una mayor contribución de los equipos especializados de IA.
El crecimiento de ingresos del último trimestre de Applied del 11% fue similar al 11% de KLA pero estuvo por detrás del 24% de Lam Research. Su margen operativo ajustado del 32.1% también se mantuvo por debajo del 35% de Lam Research. KLA sigue siendo un fuerte punto de referencia competitivo porque sus sistemas de control de procesos identifican defectos durante la producción de chips, una capacidad cada vez más valiosa a medida que los procesadores de IA se vuelven más complejos y costosos de fabricar.
El múltiplo de salida de alrededor de 25x ganancias se sitúa por debajo de la valoración forward actual de Applied pero por encima de su promedio histórico de cinco años cercano a 20x. Esto supone que el crecimiento impulsado por la IA preserva parte de la prima de valoración de la acción incluso a medida que el ciclo de inversión en semiconductores madura. Por lo tanto, el crecimiento de las ganancias, en lugar de un múltiplo de valoración más alto, necesita generar la mayor parte del rendimiento proyectado.
Con base en estos insumos, el modelo estima un precio objetivo de alrededor de $620, lo que implica un potencial de alza total de alrededor del 17% en poco más de dos años y un rendimiento anualizado de alrededor del 7%. Esto sugiere que Applied Materials está correctamente valorada en lugar de claramente infravalorada porque el modelo ya supone una aceleración sustancial de los ingresos y una expansión de los márgenes.
Durante los próximos 12 meses, el mayor catalizador de ganancias es la conversión del gasto en infraestructura de IA en pedidos de equipos para procesadores avanzados, memoria de alto ancho de banda y empaquetado avanzado, respaldando la expectativa de la dirección de que su negocio de equipos para semiconductores puede crecer más del 30% en el año calendario 2026. Los sistemas de transistores de puerta envolvente, que mejoran la velocidad y la eficiencia energética de los chips al darle al gate del transistor un mayor control, pueden aumentar los ingresos de Applied porque los clientes necesitan pasos de fabricación adicionales y materiales especializados. El empaquetado a nivel de panel, que construye paquetes de chips más grandes en paneles rectangulares en lugar de obleas circulares tradicionales, podría crear otra oportunidad de equipos a medida que los aceleradores de IA combinan más procesadores y memoria. Applied Global Services agrega estabilidad, con ingresos trimestrales aumentando un 17% a $1.67 mil millones y el margen operativo mejorando al 29.2% desde el 26.6%, mientras que la participación del 27% de China en los ingresos trimestrales crea exposición a restricciones de exportación y competidores locales.
A $530, Applied Materials parece correctamente valorada, con fuertes impulsores empresariales relacionados con la IA equilibrados por supuestos de modelo ambiciosos y un rendimiento anual esperado de solo alrededor del 7%.
¿Cuánto Potencial de Alza Tiene la Acción AMAT Desde Aquí?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de la acción de Applied Materials, o lo que cualquier acción podría valer, en menos de un minuto utilizando la nueva herramienta de Modelo de Valoración de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de Ingresos
- Márgenes Operativos
- Múltiplo P/E de Salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y los rendimientos totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no estás seguro de qué ingresar, TIKR completa automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones consensuadas de los analistas, dándote un punto de partida rápido y confiable.
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