UnitedHealth Group (NYSE: UNH) es una empresa diversificada de atención sanitaria que ofrece cobertura de seguros a través de UnitedHealthcare y presta servicios médicos, prestaciones farmacéuticas y análisis de datos a través de Optum. Es la mayor empresa sanitaria de Estados Unidos. El valor, que recientemente cotizaba cerca de 307 dólares por acción con una capitalización bursátil de unos 278.000 millones de dólares, ha perdido aproximadamente un 47% en el último año, lo que refleja la preocupación de los inversores por la ralentización del crecimiento de los beneficios, las tendencias de los costes médicos y una dinámica de reembolso más estricta.
UnitedHealth, considerada en su día como una empresa de capitalización constante en la atención sanitaria gestionada, se encuentra ahora bajo escrutinio mientras trata de sortear las presiones sobre los márgenes y demostrar que su escala y diversificación pueden seguir impulsando el crecimiento a largo plazo. Su enorme papel en la cobertura de las empresas, Medicare Advantage y los servicios sanitarios la convierten en uno de los actores de mayor importancia sistémica en la atención sanitaria de EE.UU., lo que garantiza que la acción siga siendo un valor fundamental para las grandes instituciones.
UnitedHealth Group fue uno de los valores más comprados por los fondos de cobertura el trimestre pasado, lo que indica que los inversores creen que el valor podría estar muy infravalorado en la actualidad.
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UnitedHealth ofrece seguros de salud a través de UnitedHealthcare y presta servicios médicos, prestaciones farmacéuticas y análisis a través de Optum. La propiedad de las acciones está en manos de gigantes pasivos, aunque los últimos movimientos muestran una división de convicciones.
Fue noticia cuando se supo que Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, inició una nueva posición en UnitedHealth. La empresa de Buffett inició una participación de 5.039.564 acciones por valor de unos 1.600 millones de dólares, lo que la convierte en una nueva participación y, de inmediato, en una de sus mayores posiciones en el sector sanitario. El movimiento subraya una fuerte convicción en las perspectivas a largo plazo de UnitedHealth.
Un hecho destacado del último trimestre es el enorme movimiento de Kerrisdale Advisers, que elevó su participación en UnitedHealth en más de un 4.182%. El fondo controla ahora unas 39.500 acciones por valor de 12 millones de dólares, un aumento llamativo que sugiere una apuesta de fuerte convicción.
Otro cambio notable fue el de Jane Street Group, que incrementó su posición en casi un 3.400%, hasta cerca de 1,7 millones de acciones valoradas en 534 millones de dólares. Este tipo de compra agresiva parece una señal de confianza oportunista.
Por su parte, Appaloosa Management, dirigida por David Tepper, aumentó sus participaciones en torno a un 1.300%, con lo que su participación asciende a unos 2,45 millones de acciones por valor de 764 millones de dólares. Este parece ser uno de los mayores y más audaces aumentos entre los fondos de cobertura.
Por último, Primecap Management también añadió agresivamente, aumentando su participación en más de un 2.500% hasta unas 337.000 acciones por valor de 105 millones de dólares. Este salto apunta al optimismo selectivo de un gestor centrado en el largo plazo.
- Grupo Vanguard: 90.5M acciones (9.99%), ~$27.8B. Recorte de 1,3 millones (-1,4%).
- BlackRock: 45,7 millones de acciones (5,05%), ~14.000 millones de dólares. Recortadas 498.000 (-1,1%).
- State Street: 44,9 millones de acciones (4,96%), ~13.800 millones de dólares. Reducción de 412K (-0,9%).
- Wellington Management: 24,2 millones de acciones (2,67%), ~7.400 millones de dólares. Recorta 1,6 millones (-6,3%).
- Capital World Investors: 18,3 millones de acciones (2,02%), ~5,6 mil millones de dólares. Recorte de 4,5 millones (-19,5%).
- Fidelity (FMR): 14,5 millones de acciones (1,6%), ~4.500 millones de dólares. Reducción de 6,5 millones (-31%).
- Dodge & Cox: 8,8 millones de acciones (0,97%), ~2.700 millones de dólares. Añadidas 4,7 millones (+117%).
Los hedge funds han apostado fuerte por UnitedHealth, y varios de ellos se han apilado tras la caída de la acción. Al mismo tiempo, los fondos indexados siguen anclados en la propiedad, mientras que algunos gestores activos a largo plazo han reducido sus inversiones. La mezcla sugiere que las instituciones están divididas, pero los compradores selectivos ven valor potencial.
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Lo que hacen los accionistas de UnitedHealth con sus acciones
La actividad de la información privilegiada suele dar pistas a los inversores sobre cómo ve la dirección las perspectivas de la empresa. Las compras en el mercado abierto pueden sugerir una fuerte convicción, mientras que las ventas a veces reflejan diversificación. Sin embargo, muchos de los registros son más bien concesiones rutinarias de acciones vinculadas a la remuneración.
En el caso de UnitedHealth, los archivos recientes de junio muestran una serie de pequeñas adjudicaciones de acciones a directores y ejecutivos, sin compras en el mercado abierto ni enajenaciones notables.
Éstas son algunas de las subvenciones comunicadas:
- Stephen Hemsley (Oficial y Director): 198 acciones
- Paul Reu Garcia (Director): 173 acciones
- Charles Baker (Director): 269 acciones
- Michele Hooper (Directora): 173 acciones
- Timothy Flynn (Director): 288 acciones
- Otros muchos consejeros y directivos han recibido entre 42 y 288 acciones.
Estas transacciones parecen modestas en tamaño y relacionadas con la compensación, no con compras o ventas discrecionales. La ausencia de compras internas en el mercado abierto sugiere que los directivos no están aumentando activamente su exposición, sino que siguen acumulando acciones mediante concesiones rutinarias.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
La base accionarial de UnitedHealth está anclada en gigantes pasivos como Vanguard, BlackRock y State Street, lo que garantiza que el valor siga estando muy presente en las carteras mundiales. Varios gestores activos a largo plazo han reducido sus posiciones, lo que podría indicar cautela, mientras que la reciente subida de Dodge & Cox sugiere que algunos inversores siguen viendo oportunidades tras la venta masiva.
La actividad de los agentes internos parece moderada, con operaciones recientes pequeñas y probablemente rutinarias. La ausencia de compras más significativas podría indicar que la dirección aún no está dispuesta a comprar en los niveles actuales.
Para los inversores, el panorama general parece mixto. Las instituciones están enviando señales diferentes y los conocedores de la situación están tranquilos, lo que hace que el sentimiento en torno a UnitedHealth se incline más hacia la paciencia que hacia la convicción.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
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- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
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Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
