PepsiCo, Inc. (NASDAQ: PEP) fabrica y vende alimentos y bebidas en todo el mundo, con una cartera que incluye Pepsi, Gatorade, Lay’s y Quaker. Las acciones cotizan recientemente cerca de 149 dólares, lo que da a la empresa un valor de mercado de unos 205.000 millones de dólares, con una caída del 15% en el último año.
PepsiCo, antes conocida sobre todo por su refresco homónimo, se ha convertido en una potencia diversificada del consumo, y los aperitivos generan ahora más ingresos que las bebidas. Su amplia presencia mundial, sus líneas de productos de alto margen y el crecimiento constante de sus dividendos la han convertido en un valor básico para los inversores centrados en las rentas. Incluso cuando las presiones inflacionistas, las fluctuaciones de las divisas y los cambios en los hábitos de consumo pesan sobre los resultados, la rentabilidad del 3,8% de PepsiCo y su sólido rendimiento del capital la mantienen en una posición de ancla defensiva de la cartera.
La propiedad de PepsiCo refleja esta configuración. Los fondos indexados pasivos dominan la base accionarial, mientras que los gestores activos y las personas con información privilegiada añaden más matices.
El análisis de sus movimientos ayuda a conocer la opinión de los grandes sobre el valor en estos momentos.
El dinero detrás de las acciones de PepsiCo
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La base accionarial de PepsiCo muestra la clásica división entre estabilidad pasiva y convicción activa. Los fondos indexados más grandes del mundo tienen participaciones masivas que mantienen la acción ampliamente distribuida en las carteras globales, mientras que los gestores activos se mueven en direcciones diferentes.
Algunos ven valor en el retroceso de Pepsi y están añadiendo, mientras que otros están recortando la exposición, lo que indica una confianza mixta en sus perspectivas a corto plazo.
- Grupo Vanguard: 136,3 millones de acciones (9,96%), ~20,4 mil millones de dólares. Recorta 1,36 millones de acciones (-0,99%).
- BlackRock: 73,6 millones de acciones (5,38%), ~11.000 millones de dólares. Recorta 1,08 millones de acciones (-1,44%).
- State Street: 58,4 millones de acciones (4,27%), ~8.700 millones de dólares. Añadidas 920.000 acciones (+1,6%).
- Geode Capital: 32,7M de acciones (2,39%), ~4,9B$. Pequeña subida (+0,27%).
- Charles Schwab Investment Management: 29,0 millones de acciones (2,12%), ~4.300 millones de dólares. Añadidas 2,56 millones de acciones (+9,7%).
- J.P. Morgan Asset Management: 18,6 millones de acciones (1,36%), ~2.800 millones de dólares. Reducción de 2,69 millones de acciones (-12,7%).
Un aspecto destacado del último trimestre es el enorme aumento de Two Sigma Advisers, que incrementó su posición en PepsiCo en más de un 1.042%. El fondo posee ahora unas 65.000 acciones por valor de 8,6 millones de dólares, lo que muestra un fuerte cambio de convicción.
Otro movimiento notable fue el de Hudson Bay Capital Management, que aumentó su participación en un 430%, hasta aproximadamente 135.000 acciones valoradas en 17,9 millones de dólares. Este aumento sugiere que el fondo ve ventajas en las cualidades defensivas de PepsiCo.
Un tercer cambio llamativo lo protagonizó Schonfeld Strategic Advisors, que elevó sus participaciones un 316%, hasta unas 8.500 acciones por valor de 1,1 millones de dólares. Aunque de menor tamaño, el fuerte aumento indica un creciente interés entre los fondos de cobertura tras la reciente caída de las acciones de Pepsi.
Los fondos indexados consolidan la propiedad de Pepsi, lo que la convierte en un valor fiable a largo plazo en los principales índices de referencia. Los gestores activos, sin embargo, están divididos. Franklin Advisers y Schwab están comprando más agresivamente, lo que puede mostrar confianza en la resistencia de Pepsi, mientras que JPMorgan y otros están recortando, lo que sugiere cautela.
La divergencia pone de manifiesto que las instituciones están indecisas sobre si la debilidad actual de Pepsi es un punto de entrada o una razón para mantenerse a la defensiva.
Vea si los principales accionistas de PepsiCo están comprando o vendiendo hoy >>>
Lo que hacen los accionistas de PepsiCo con sus acciones
Las operaciones con información privilegiada en PepsiCo se han inclinado más hacia la venta recientemente, y varios altos ejecutivos han reducido sus participaciones. Estos movimientos pueden reflejar simplemente la diversificación o los planes de venta programados, pero también ponen de relieve la falta de fuertes compras de información privilegiada.
La única excepción notable es un director que interviene con una modesta compra, lo que podría interpretarse como una pequeña señal de confianza en los niveles actuales.
He aquí algunas ventas recientes de información privilegiada:
- Ramón Laguarta (Consejero Delegado): Vendido 50.000 acciones a ~ $ 155.
- Marie Gallagher (Directora Financiera): Vendió 25.000 acciones a ~ $ 160.
- Becky Schmitt (Oficial): Vendió 1.335 acciones a ~ $ 132.
- Christine Tammara (Directora): Compró 6.691 acciones a ~ $ 138.
La mayoría de las ventas parecen estar vinculadas a la diversificación o a programas previstos, lo que hace más difícil interpretarlas como una señal negativa fuerte. Aun así, la falta de compras internas generalizadas sugiere que la dirección no considera que la acción sea una ganga evidente en estos momentos.
La compra de Tammara destaca como un contrapunto pequeño pero alentador, que muestra al menos cierta voluntad dentro de la dirección de añadir exposición.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
El accionariado de PepsiCo muestra una postura dividida. Gigantes pasivos como Vanguard y BlackRock siguen anclados en el valor a través de carteras globales, mientras que los gestores activos van en direcciones diferentes. Schwab y Franklin Advisers han aumentado su exposición, pero la fuerte reducción de JPMorgan indica cautela.
Por lo que respecta a la información privilegiada, las ventas han superado a las compras, y sólo un consejero ha adquirido acciones. Aunque se trata de operaciones relativamente pequeñas, la ausencia de compras internas más amplias puede sugerir que la dirección duda en comprometerse más a los niveles actuales.
Las señales parecen contradictorias. PepsiCo sigue siendo una potencia mundial del consumo, con una rentabilidad estable y un dividendo del 3,8% que atrae a los inversores. Pero la caída del 15% de sus acciones en el último año pone de relieve cómo las presiones inflacionistas y los cambios en las tendencias de consumo han lastrado sus resultados.
Las instituciones parecen divididas y las personas con información privilegiada se muestran cautas, lo que deja a los inversores con un pagador de dividendos defensivo que sigue planteando dudas sobre el crecimiento a corto plazo.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
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